加強(qiáng)行業(yè)自律建立存款保險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)外溢。在金融市場(chǎng)上，沒有競(jìng)爭(zhēng)就沒有效率，而過度競(jìng)爭(zhēng)同樣沒有效率。在利率放開的趨勢(shì)下加強(qiáng)行業(yè)自律、防止過度競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)十分緊迫的問題。“利率戰(zhàn)、費(fèi)率戰(zhàn)、人才戰(zhàn)”將對(duì)銀行業(yè)造成深度傷害。但現(xiàn)實(shí)中總有冒險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，所以，利率改革需要“外在穩(wěn)定器”，那就是盡快引入具有中國特色的存款保險(xiǎn)制度。

存款利率市場(chǎng)化：創(chuàng)造條件不斷接近戰(zhàn)略制高點(diǎn)

對(duì)于中國利率改革而言，存款利率上限的突破具有決定的意義。利率改革的最終目標(biāo)，是要建立與中國特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，以優(yōu)化資源配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目的的市場(chǎng)化利率體系。這是一個(gè)漫長而曲折的歷程，它的戰(zhàn)略制高點(diǎn)就是存款利率的市場(chǎng)化，近二十年來我們不斷接近這個(gè)目標(biāo)。此次全面放開貸款利率再次引起人們對(duì)放開存款利率上限的預(yù)期，究竟應(yīng)該如何看待這個(gè)問題呢？

綜觀國際經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，結(jié)合我國作為轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)大國，經(jīng)濟(jì)體制特別是微觀主體（包括企業(yè)和銀行）市場(chǎng)化改革尚未最終完成的現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為，央行在現(xiàn)階段對(duì)存款利率上限改革持適度審慎的態(tài)度是必要的。美國在上世紀(jì)30年代大危機(jī)期間為了防止銀行過度競(jìng)爭(zhēng)，在《格拉斯-斯蒂格爾法》中設(shè)立Q條款，規(guī)定銀行存款利率上限，上世紀(jì)60年代又?jǐn)U大其適用范圍，直到1986年才宣布分階段取消Q條款，時(shí)間跨度半個(gè)世紀(jì)之久。美國在金融市場(chǎng)已深度發(fā)展、金融產(chǎn)品已十分豐富、不存在微觀經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)權(quán)改革的成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，對(duì)于存款利率上限的放開尚如此緩慢，其政策路徑是值得我們深思的。

存款利率上限可以說是我國利率改革的最后一關(guān)，也是最驚險(xiǎn)的一關(guān)，不斷接近這個(gè)“戰(zhàn)略制高點(diǎn)”，需要積極創(chuàng)造多方面條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)。一是完善宏觀體制條件，使貨幣政策的最終目標(biāo)、中間目標(biāo)和傳導(dǎo)機(jī)制能夠首尾呼應(yīng)，有效運(yùn)行；二是培育深度的金融市場(chǎng)、豐富的金融產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上形成公信力強(qiáng)的基準(zhǔn)利率曲線，作為利率市場(chǎng)化的一個(gè)“名義錨”發(fā)揮引領(lǐng)導(dǎo)向作用；三是夯實(shí)利率市場(chǎng)化的微觀基礎(chǔ)，進(jìn)一步完善實(shí)體企業(yè)和金融企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，提高利率變量的敏感性程度；四是在制度變革和技術(shù)創(chuàng)新條件下，真正形成“央行利率→市場(chǎng)基準(zhǔn)利率→商業(yè)銀行利率→實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本”的價(jià)格傳遞鏈條，在這個(gè)鏈條的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)化銀行存款利率是理性且可調(diào)控的。顯然，這些條件必須經(jīng)過持續(xù)改革逐漸實(shí)現(xiàn)，在不具備這些條件的時(shí)候就貿(mào)然放開存款利率上限，可能事與愿違。

（作者系中國光大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理）