1997年7月，東南亞國(guó)家爆發(fā)了金融危機(jī)。同年7月2日，泰國(guó)宣布放棄實(shí)行13年的固定匯率制，泰銖因此大幅度貶值，導(dǎo)致了其他國(guó)家貨幣的迅速貶值，從而引發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)。此次金融危機(jī)以貨幣、銀行、債務(wù)以及信用等危機(jī)交織并發(fā)為特征，并引發(fā)了某些國(guó)家的政局波動(dòng)和社會(huì)動(dòng)蕩。東南亞金融危機(jī)中斷了各國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)的進(jìn)程，此后經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了急劇波動(dòng)。1998年各國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍陷入嚴(yán)重衰退，1999年和2000年卻出現(xiàn)快速?gòu)?fù)蘇或強(qiáng)勁反彈，而到2001年多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)又急轉(zhuǎn)直下，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2002年以后，東南亞經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，泰國(guó)、印尼提前還清國(guó)際貨幣基金組織的貸款，各國(guó)經(jīng)濟(jì)基本走出了金融危機(jī)的陰影。這一時(shí)期，東南亞國(guó)家積極實(shí)施國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)重組與調(diào)整。1997年金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)先是被迫采取經(jīng)濟(jì)緊縮政策，到1998年9月起開(kāi)始普遍轉(zhuǎn)向?qū)嵤U(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；各國(guó)繼續(xù)實(shí)施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，并啟動(dòng)一些大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，以加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級(jí)；各國(guó)政府加快了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的重組，實(shí)施銀行金融機(jī)構(gòu)的合并，積極處理不良金融資產(chǎn)。

2008年起，在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，東南亞經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退或減速。全球金融市場(chǎng)的持續(xù)波動(dòng)，使得東南亞的匯市和股市急劇下挫，外國(guó)資本大量撤離，印尼盾與美元的比值曾跌至三年來(lái)的新低，菲律賓比索匯率創(chuàng)下一年半來(lái)的新低，新元匯率也降至2007年以來(lái)的最低點(diǎn)，越南股市市值跌幅高達(dá)58%，新加坡下跌47.5%，馬來(lái)西亞也跌去約40%（IMF，2010）。隨著國(guó)際金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)沖擊的擴(kuò)展，金融危機(jī)對(duì)于高度外向型的東南亞經(jīng)濟(jì)的影響逐漸顯現(xiàn)。各國(guó)出口貿(mào)易急劇下降，企業(yè)生產(chǎn)訂單減少，銀行信貸大幅緊縮，房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入低迷，失業(yè)人數(shù)開(kāi)始增加。2009年，文萊、柬埔寨、馬來(lái)西亞、新加坡和泰國(guó)經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，東南亞國(guó)家實(shí)施了擴(kuò)大內(nèi)需和刺激經(jīng)濟(jì)的政策，以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。2010年，各國(guó)經(jīng)濟(jì)相繼從衰退中復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，出口貿(mào)易回升，外資大量流入。在此次國(guó)際金融危機(jī)中，印尼是東南亞國(guó)家中受危機(jī)沖擊較小的國(guó)家之一。2010年，菲律賓的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率創(chuàng)下二十四年來(lái)的新高，新加坡的該年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也是建國(guó)以來(lái)最快的一年。但是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和大量熱錢流入，一些國(guó)家物價(jià)上升，貨幣升值，股票價(jià)格上漲，房地產(chǎn)迅速回升，資產(chǎn)泡沫逐漸形成。2011年，東南亞國(guó)家仍保持了經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，但隨著下半年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的動(dòng)蕩，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于放緩，東南亞主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也呈現(xiàn)出減緩的跡象（王勤，2012）。

總之，近幾十年來(lái)，東南亞經(jīng)歷了戰(zhàn)后初期的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、20世紀(jì)60—70年代工業(yè)化發(fā)展、80年代中期至90年代中期經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、后起國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放與改革、90年代后期金融危機(jī)及其重組等幾個(gè)重要時(shí)期。當(dāng)前，東南亞經(jīng)濟(jì)已成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的熱點(diǎn)地區(qū)，新加坡率先成為新興工業(yè)化國(guó)家，馬來(lái)西亞、泰國(guó)等已處于工業(yè)化的中期階段，后起國(guó)家仍處于工業(yè)化的初期階段。