互聯(lián)網(wǎng)是推動金融民主化的重要力量，要考慮是否將大眾融資真正變成融資的來源

金融是一種需要經(jīng)常實驗，并進行改進，以適應(yīng)當前經(jīng)濟形勢的技術(shù)。必須鼓勵金融創(chuàng)新，增進金融的民主化，讓更多人享受其便利，同時也要關(guān)注對人們有影響的風(fēng)險。

互聯(lián)網(wǎng)是推動金融民主化的力量：它可以消除地域差距、幫助人們學(xué)習(xí)，可以協(xié)助制定更精確的合同，一些眾籌網(wǎng)站鼓勵人們進行大眾融資，而不是通過大銀行或者風(fēng)投公司獲得貸款。人們都想簡化金融，但信息技術(shù)其實可以讓金融實現(xiàn)更復(fù)雜的功能——比如可以利用大數(shù)據(jù)來精細計算合同價值等等。

信息技術(shù)和金融應(yīng)該互相融通，從而讓人們的生活變得更好。像大眾融資就變得非常重要，我們現(xiàn)在要考慮是否將它真正變成融資的來源。這其中有互聯(lián)網(wǎng)的貢獻，可以看到全球各地成百上千萬的人們參與到這個機制中來，很多評論提供了各種信息。但我們也需要監(jiān)管部門參與進來，以確保大眾融資的機制不會被濫用。

金融民主化改善生活，要通過創(chuàng)新打破壟斷

1789年法國大革命以來，最重大的事件就是通過創(chuàng)新打破相應(yīng)的壟斷。

一個例子是1811年紐約通過的《證券法》。在此之前，市場上沒有準確的有限責任制的定義，如果公司出現(xiàn)虧損，股東需要承擔連帶責任，即使只持有失敗企業(yè)的少量股份，也可能損失自己的房產(chǎn)、積蓄，這使得人們害怕進行股票投資。直到1811年的紐約《證券法》破除了股東承擔無限責任的規(guī)定，真正意義上的當代股票市場才成形。這個制度的重要性遠遠超過它的負面影響。

我們當中的大多數(shù)人都只能觀察到人生中的微小變化，所以對激進的金融創(chuàng)新所具備的巨大潛能沒有深入的認識。這種無知使得人們很可能低估重大變革發(fā)生的可能性，從而變得極為悲觀。

另一個例子是19世紀的“儲蓄銀行運動”。在此運動之前，普通人無法在銀行開自己的儲蓄賬戶。投資公司和各種共同基金也是歷史上的金融創(chuàng)新，人們可以充分利用各種金融民主化的創(chuàng)新改善自己的生活。

始于澳大利亞的學(xué)生貸款也是這樣的創(chuàng)新，把實際的學(xué)生貸款償還和未來的學(xué)生就業(yè)收入結(jié)合在一起，形成了新的風(fēng)險管理的金融機制。

利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)促進金融創(chuàng)新

任何新技術(shù)都有可能增加風(fēng)險。19世紀中期由于機器的出現(xiàn)，魯貝工人因為失業(yè)而搗毀機器。現(xiàn)在我們認為他們搗毀機器是錯的，因為機器讓我們的生活水平大幅提高，而且不均衡現(xiàn)象并沒有加劇?；ヂ?lián)網(wǎng)也可能造成人員失業(yè)，加劇不均。但另一方面，互聯(lián)網(wǎng)也可以在政府不介入的情況下降低不均程度。

應(yīng)該鼓勵金融創(chuàng)新，利用互聯(lián)網(wǎng)讓那些降低風(fēng)險的金融交易成為可能。金融和保險正是管理風(fēng)險的行業(yè)，如果能夠更好地控制風(fēng)險，就能夠降低不均衡的分化程度?；鹗且环N風(fēng)險，人的房子著火，就會擴大不均，但是保險業(yè)的出現(xiàn)解決了這種問題。

人們要做的就是解決更多類似的問題，將人們從過度的恐懼和保守之中解放出來，擁抱不會傷害自己的風(fēng)險，從而實現(xiàn)自我的滿足。這包括提供保險、風(fēng)險分散以及準備更完善的合同等。

就好像蒸汽機發(fā)明之時，瓦特因為“過于危險”反對利用高壓蒸汽，但現(xiàn)代的渦輪機和汽輪機采用了更高壓的蒸汽，危險性卻反而更小。

2008年的金融危機也是例子之一，我們正在修復(fù)金融系統(tǒng)，現(xiàn)在需要完善規(guī)章制度、優(yōu)化程序，使用金融工具可以為人們所理解。

印刷機是16世紀發(fā)明，但其價值一個世紀以后才顯現(xiàn)出來。所以，現(xiàn)在的金融創(chuàng)新的價值也不會馬上為人所知。

比特幣可能有泡沫，但我們需要更好的支付系統(tǒng)

比特幣是一種新的電子貨幣，現(xiàn)在處在風(fēng)口浪尖。比特幣的價格取決于其故事的優(yōu)劣和被人欣賞的程度。2013年它從10美元漲到1000美元，這是經(jīng)典的泡沫。

支付技術(shù)是一個有希望的新領(lǐng)域：人們都希望商品的價錢更準確、合同更為清晰、支付更方便。這也只是許多創(chuàng)新之中的一步而已。

比特幣看似可以獨立于政府運作，但這也讓其變成了投機者的天堂，造成了市場的混亂。從歷史的角度看，比特幣是一種好貨幣。目前我們還在用公元前發(fā)明的硬幣，或許應(yīng)該有新東西來取代之。比特幣可能是一種泡沫，但是我們的確需要更好的支付系統(tǒng)。

讓富人捐贈財富也是金融創(chuàng)新

我們往往忽視了這樣的金融創(chuàng)新：我們應(yīng)該鼓勵富人把他們的財富捐給社會，回報給社會。實際上這整個的想法就是一種發(fā)明。

歷史上，收稅系統(tǒng)對富人的征稅稅率很高。后來的創(chuàng)新之處在于，當對富人征較高的稅率時，進行慈善減稅。

有報告提到中國80%的捐贈來自公司，20%來自個人，美國正好相反。所以，中國的慈善體系主要是針對公司的，需要進行改變，希望能夠建立鼓勵高財富凈值的人進行捐贈的體系。

美國剛剛出現(xiàn)的一個創(chuàng)新模式是“公益公司”。這是一種新的企業(yè)形式，介于非營利和營利機構(gòu)之間。公益公司可以在章程中明確寫明環(huán)?；蛘咂渌鐣婺康?，作為公司的本質(zhì)，這樣管理層會有更多社會責任感。

人并不完全理性，市場也會瘋狂。展望未來，金融是現(xiàn)代文明的核心，每個人都應(yīng)該了解金融，而且應(yīng)該有人不以賺錢為目的來投身于這個行業(yè)。如果設(shè)計得當，能夠很好地管理風(fēng)險，給予人們恰當、正確的激勵，現(xiàn)代金融體制可以避免不平等和不均衡的現(xiàn)象，有助于實現(xiàn)一個良好的社會。■

作者為2013年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、耶魯大學(xué)教授，本文為作者參加《北大商業(yè)評論》主辦的第二屆諾貝爾獎經(jīng)濟學(xué)家中國峰會期間，接受騰訊《微講堂》的節(jié)目訪談。