歐元區(qū)為什么要實施量化寬松？

2008年美國次貸危機(jī)和歐債危機(jī)之后，美國、加拿大、日本等很多國家都實行了量化寬松政策，迫于和美元競爭，歐元保持了堅挺。但貨幣的競爭歸根結(jié)底是經(jīng)濟(jì)實力的競爭，堅挺需要有堅挺的經(jīng)濟(jì)作支撐，本幣被高估，按理說是好事，買國際市場的產(chǎn)品便宜，但是本國產(chǎn)品的國際價格偏高，本國產(chǎn)品賣不出去就買不進(jìn)來國際市場產(chǎn)品，導(dǎo)致國內(nèi)過剩的賣不出去、短缺的買不進(jìn)來，經(jīng)濟(jì)不景氣，人民生活難改善，只能降低本幣價格。但也不是說本幣被低估了就好，本幣低估，購買國際市場的產(chǎn)品貴，本國產(chǎn)品賣出去便宜，必將會造成財富無故流失，而且還會形成外匯負(fù)擔(dān)，增加貿(mào)易摩擦。

歐元區(qū)量化寬松的內(nèi)部原因：一是希臘債務(wù)危機(jī)陰魂不散，影響?yīng)q存，多數(shù)歐元區(qū)成員國政府債臺高筑，而且債務(wù)水平持續(xù)上升，歐元的“統(tǒng)治”地位受到嚴(yán)重影響，這也是借機(jī)解決歐元區(qū)成員國債務(wù)壓力的需要。二是內(nèi)部結(jié)構(gòu)不平衡，北部的核心國家和南部的邊緣國家發(fā)展差距很大，經(jīng)濟(jì)、科技實力懸殊，多數(shù)成員國不具備支撐強(qiáng)勢歐元的綜合實力。雖然成員國之間互惠互利的貿(mào)易往來，讓南部國家受益很多，但是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)總體體量有限，隨著國際一體化的深入發(fā)展，面對國際競爭別無選擇，量化寬松也算是歐元估值的一次理性回歸。此外，多數(shù)成員國自身也面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題。

歐元區(qū)量化寬松的國際原因：一是受世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一直沒有復(fù)蘇，雖然德國經(jīng)濟(jì)增長加快，但是這個火車頭不足以拉動整個歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)；二是受制裁俄羅斯和被俄羅斯制裁的影響，產(chǎn)品和能源交換受阻，盡管油價一跌再跌，原有的能源進(jìn)口渠道受阻，俄羅斯這一產(chǎn)品出口市場喪失,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雪上加霜；三是美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，2014年下半年結(jié)束了量化寬松政策，美元走強(qiáng)，沒有經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇作支撐，歐元與美元的競爭只能敗下陣來。但是歐元和美元競爭是歐元區(qū)國家在經(jīng)濟(jì)上化解風(fēng)險和在政治上減少對美國依賴的需要，所以歐元做出量化寬松的決策還是為了做強(qiáng)歐元，歐元的戰(zhàn)略定位不會改變，貶值只是緩兵之計。

量化寬松能不能挽救歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)？

對于歐元區(qū)的量化寬松政策，眾說紛紜，莫衷一是。有人說，量化寬松不是“萬能藥”,救不了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的問題主要在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，這也許就是歐元區(qū)一直拒絕實行量化寬松政策的部分原因。也有人說，對歐元區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)都是利好消息，日本就是不錯的例子，已經(jīng)嘗到了量化寬松的甜頭。但有一點是共識，量化寬松可以為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整贏得時間。量化寬松能不能挽救歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵要看歐元區(qū)能不能抓住這一機(jī)遇，進(jìn)行行之有效的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，拓展國際市場空間。

發(fā)展到今天，世界經(jīng)濟(jì)的競爭主要是人才的競爭。人才市場化以后，人才就是商品，不管何時何地，物美價廉總是一種美好愿望。事實上，物美和價廉是矛盾的，物美的時候，“價”往往會高一些，而價廉的時候，“物”相對會差一些。歐元區(qū)人才這一“物”到底是什么情況？

婦孺皆知，歐元區(qū)發(fā)達(dá)國家多，人均收入水平高，社會保障健全，被稱為高福利國家。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時候就有人說，不要想著我們?nèi)ゾ葰W洲國家經(jīng)濟(jì)，歐洲國家的危機(jī)充其量是富日子過不下去了，而我國還走在向富日子奮斗的路上。所以說，歐元區(qū)勞動力成本相對要高很多，和新興國家還有發(fā)展中國家比，發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)的人力資源優(yōu)勢不具備，這主要是在“價廉”方面的比較，而且要把社會保障降下去，優(yōu)勢制造出來也是不可能的，發(fā)展是為了人們生活的改善，怎可能開倒車降低社會保障水平。再說“物美”的比較,歐元區(qū)總?cè)丝谌齼|多，而且是最早進(jìn)行工業(yè)革命的地區(qū)，教育發(fā)展起步早，從人口基數(shù)看，人才優(yōu)勢的基礎(chǔ)是存在的。但是近年來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，給科研投入和吸引人才造成很大的阻礙，國際上新興國家對人才的吸引更加劇了人才競爭。

此外，創(chuàng)新是時代主題，越是這樣越是說明了創(chuàng)新的重要和艱難。歐洲國家也一樣，傳統(tǒng)工業(yè)已經(jīng)走到了盡頭，傳統(tǒng)優(yōu)勢必將喪失，也面臨通過創(chuàng)新來進(jìn)行新的產(chǎn)業(yè)革命、制造新的經(jīng)濟(jì)增長點的問題。創(chuàng)新是個漫長的過程，要立足于放長線釣大魚，也許很快就能取得成效，也許三年五年毫無進(jìn)展。歐洲國家經(jīng)濟(jì)增長乏力，又何嘗不是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新常態(tài)的有力佐證。從這個意義上講，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)寄希望于量化寬松，前景不妙。

與其把歐元區(qū)的量化寬松看作是歐元區(qū)的一次內(nèi)部調(diào)整和刺激政策，不如說這是應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)一體化激烈競爭的必然選擇，是應(yīng)對策略、經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重大改變，從引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、搶占制高點的力不存心調(diào)整到常規(guī)競爭，競爭市場空間，競爭產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，以此來避免“高不成、低不就”。即使世界上經(jīng)濟(jì)實力、科技實力最強(qiáng)的美國，奧巴馬在2015年國情咨文中也明確表示，要為制造業(yè)轉(zhuǎn)移到美國增加理由。