中國(guó)人民銀行１９日宣布，自２０１５年４月２０日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn)。

在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自４月２０日起對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn)，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率２個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低０．５個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。

這一消息大大提振了市場(chǎng)信心，令各界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“改革牛”更加充滿期待。

相比以往０．５個(gè)點(diǎn)的降準(zhǔn)幅度，中國(guó)央行此次降準(zhǔn)幅度大于預(yù)期，這是自２０１４年以來(lái)降息、降準(zhǔn)周期的延續(xù)，也意味著“改革牛”的強(qiáng)化。

據(jù)民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友測(cè)算，按照當(dāng)前一般性存款余額１１０萬(wàn)億元計(jì)算，下調(diào)１個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金率釋放的流動(dòng)性在１萬(wàn)億元以上，考慮額外多降的部分，釋放流動(dòng)性規(guī)模約１．５萬(wàn)億元。

“超預(yù)期降準(zhǔn)凸顯了中國(guó)政府的‘底線思維’，管理層果斷出手，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)加油打氣，用好貨幣政策空間，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有望‘走牛’。”萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰說(shuō)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，工業(yè)增加值、工業(yè)用電量、進(jìn)出口數(shù)據(jù)等都持續(xù)低迷，房地產(chǎn)投資保持下行趨勢(shì)，一季度跌破兩位數(shù)。這表明在“穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)的緊要之年”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然面臨深層次矛盾困擾。

“降低存款準(zhǔn)備金率有助于增加銀行可用資金，降低市場(chǎng)利率，緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金缺血。”北京九沐資本（私募）合伙人張毅說(shuō)。

另外，中國(guó)《存款保險(xiǎn)條例》將于５月１日起正式實(shí)施，存款保險(xiǎn)制度需要銀行繳納保費(fèi)。降準(zhǔn)一方面沖抵了銀行保費(fèi)壓力，另一方面也緩解了實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性，特別是對(duì)“三農(nóng)”貸款降準(zhǔn)力度更大，意在擴(kuò)大銀行資本運(yùn)作效率。

管清友等市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于通脹水平較低，房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)，中國(guó)貨幣政策仍有調(diào)整余地，穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)還有“牌”可打，預(yù)計(jì)未來(lái)還有降準(zhǔn)、降息空間。

滕泰表示，２０１５年穩(wěn)增長(zhǎng)有“三大基石”：改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整是根本動(dòng)力，利在長(zhǎng)遠(yuǎn)；財(cái)政和貨幣政策雖有一定的滯后效應(yīng)，但細(xì)水慢流正在顯效；股市紅火帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，有助引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，短期起到很強(qiáng)的提振效果。

從一些先行指標(biāo)看，４月以來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)消費(fèi)端正在改善，部分上市公司業(yè)績(jī)走強(qiáng)，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策跟進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)向好。