【摘要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民營(yíng)中小企業(yè)的數(shù)量也在不斷增加，促進(jìn)了民間金融業(yè)興起與發(fā)展，使民間融資成為廣大中小民營(yíng)企業(yè)最重要的融資渠道及資金來(lái)源，極大地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。文章在分析民間融資發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，研究了民間融資與宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)關(guān)系及其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，并針對(duì)這些影響提出了相關(guān)對(duì)策建議。

【關(guān)鍵詞】民間融資　宏觀經(jīng)濟(jì)　動(dòng)態(tài)影響　對(duì)策

【中圖分類號(hào)】F8            　　　　【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

資金是企業(yè)的血液，金融業(yè)通過(guò)發(fā)揮融資功能為企業(yè)源源不斷地輸送營(yíng)養(yǎng)與能量，使企業(yè)得以健康而良好地運(yùn)轉(zhuǎn)，從而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。民間融資對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和國(guó)家整體宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)功不可沒(méi)，尤其是對(duì)于那些資金短缺、生存艱難的中小民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)便、快捷的民間融資成為其最重要的融資渠道之一，很多實(shí)體經(jīng)濟(jì)借此方式突破了資金短缺的瓶頸，充分彰顯出民間融資在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的特殊地位和作用。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)的數(shù)量也在不斷增加，這極大地推動(dòng)了民間金融業(yè)的興起及民間融資的發(fā)展，民間融資逐漸突破了傳統(tǒng)“小范圍”、“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”、“單線條”、“投實(shí)體”等簡(jiǎn)單特點(diǎn)，轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)出融資中介多樣化、資金來(lái)源多元化、融資鏈條復(fù)雜化、資金流向隱蔽化、資金運(yùn)作功利化等復(fù)雜特征，形成跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的網(wǎng)狀化模式①。但是與此同時(shí)，相應(yīng)的政策制度與監(jiān)管機(jī)制已遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上其發(fā)展速度，給國(guó)家經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控及社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展都帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

民間融資的發(fā)展?fàn)顩r分析

民間融資的發(fā)展。民間融資是指非金融機(jī)構(gòu)的自然人與企業(yè)或其它經(jīng)濟(jì)體之間的貨幣資金轉(zhuǎn)移及本息支付行為。民間融資機(jī)構(gòu)不是國(guó)家批準(zhǔn)設(shè)立的金融融資機(jī)構(gòu)，而是游離于國(guó)家正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外的融資組織，因未經(jīng)注冊(cè)且不受央行控制的各種金融形式約束，民間融資活動(dòng)也就缺少法制依據(jù)與嚴(yán)格監(jiān)管，一旦發(fā)生糾紛便難以受到相關(guān)法律的保護(hù)。但是，這并沒(méi)有抑制民間融資快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。據(jù)2013年的有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)的融資中，來(lái)自民間融資的資金比例已超過(guò)50％，融資的資金總量已達(dá)到1.5億元以上②，其實(shí)際作用不可小視。自改革開放以來(lái)，民間融資的形式就已悄然興起，發(fā)展到20世紀(jì)80年代中期就已經(jīng)超過(guò)正規(guī)融資渠道規(guī)模，此后則以每年15％～20％的比例呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。特別是在相對(duì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，已成為民間融資巨量資本的屯聚之地。據(jù)2011年的官方統(tǒng)計(jì)，僅溫州市就有高達(dá)4500億～6000億左右民間融資，而浙江全省的民間融資規(guī)?？傤~則高達(dá)1～2萬(wàn)億元。民間投資具有自身發(fā)展規(guī)律，根據(jù)天津統(tǒng)計(jì)局的分析，“九五”期間是民間融資的平穩(wěn)增長(zhǎng)期；“十五”期間經(jīng)歷快速增長(zhǎng)，“十一五”期間受國(guó)際金融危機(jī)影響出現(xiàn)回調(diào)，至“十二五”期間則逐步走出低谷，投資增速將逐步加快③。

民間融資的新特點(diǎn)。民間融資是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平必然出現(xiàn)的現(xiàn)象，一方面存在市場(chǎng)的迫切需求，另一方面存在閑置的屯聚資金，而資金的流動(dòng)是其必然的存活方式，如此也就形成了供需市場(chǎng)。

改革開放以來(lái)，最初階段民間融資規(guī)模較小，方式原始單一，范圍一般局限于近前的實(shí)體企業(yè)，交易僅發(fā)生在融資人與企業(yè)之間，彼此間也主要通過(guò)資金轉(zhuǎn)移及本息回收來(lái)進(jìn)行交易，比如“集資”就是最常見(jiàn)的一種形式。而隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，民間融資在規(guī)模膨脹的同時(shí)，形式的變化也十分突出，原來(lái)的“兩點(diǎn)一線”式交易已經(jīng)被更多的融資中介所代替，為供需雙方搭建了更多元化的信息服務(wù)平臺(tái)。另外，還產(chǎn)生了專門為借貸提供資金的小額貸款或擔(dān)保公司，并將這種業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了P2P、眾籌等網(wǎng)貸平臺(tái)上，甚至于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的工作人員也參與到了這一民間借貸的隊(duì)伍中來(lái)④。于是，民間融資的目的已不僅是消化富余資金，而是逐漸演變?yōu)榧兇馐袌?chǎng)套利的行為，刺激誘發(fā)了更多的虛擬市場(chǎng)投資，資金來(lái)源也更加復(fù)雜多樣，包括企業(yè)自有資金、個(gè)人通過(guò)消費(fèi)貸款或信貸獲得的資金、銀行的部分資金等都在流向民間融資市場(chǎng)。這樣，民間融資在形式上已經(jīng)完全突破了固有傳統(tǒng)，日益趨向功利化、多元化、復(fù)雜化和網(wǎng)絡(luò)化。

民間融資存在的問(wèn)題。民間融資對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)及宏觀經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用已是不爭(zhēng)的事實(shí)，但當(dāng)民間融資在完全功利化的驅(qū)使下一味“膨脹”時(shí)，市場(chǎng)原有的規(guī)律就會(huì)遭受破壞或者顛覆，它自身所受到的懲罰及其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所造成的不良影響就會(huì)顯露出來(lái)。首先，民間融資發(fā)展至今基本是無(wú)序的。無(wú)序表現(xiàn)為相關(guān)法律制度及監(jiān)管的缺失，進(jìn)而表現(xiàn)為畸形發(fā)展的傾向。法律制度界限的不清讓不法者有機(jī)可乘，損害了投資者的權(quán)益，也導(dǎo)致出現(xiàn)集資詐騙等危害社會(huì)安定的行為。其次，民間融資的功利化心理導(dǎo)致融資的非理性繁榮與發(fā)展，使資金投入演變?yōu)?ldquo;錢生錢”的虛空循環(huán)系統(tǒng)，從而進(jìn)一步偏離了對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)體的融資，不僅不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且加重了社會(huì)資金的不正常分流，侵蝕了正規(guī)金融體系的邊界。最后，傾斜的民間融資業(yè)推高了市場(chǎng)利率，加重了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。民間融資利率的虛高并非正常現(xiàn)象，這不僅增加了融資風(fēng)險(xiǎn)，也不利于控制銀行存款利率水平。在銀行存款減少的情況下，銀行貸款資源必然變得緊缺而昂貴，進(jìn)一步加劇融資難和融資貴等問(wèn)題。特別需要指出的是，民間融資因未經(jīng)注冊(cè)，融資規(guī)模難以統(tǒng)計(jì)與評(píng)估，國(guó)家宏觀調(diào)控缺少可靠依據(jù)，從而影響到整體經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控與良性發(fā)展。

民間融資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)影響

目前，我國(guó)民間金融相對(duì)較為發(fā)達(dá)，規(guī)模也已非常之大，其市場(chǎng)形成固然是政府實(shí)行金融控制、金融體系不夠健全、利率政策管制過(guò)嚴(yán)、金融壟斷于正規(guī)機(jī)構(gòu)的結(jié)果⑤，但將金融體系不健全作為民間金融活躍的理由加以分析，并非重點(diǎn)。相反，正是由于國(guó)家金融體制的落后，才導(dǎo)致民間金融的“無(wú)限繁榮”與無(wú)序發(fā)展，才造成了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不可忽視的動(dòng)態(tài)影響。

民間融資與宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)即總量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)及其總體的活動(dòng)、運(yùn)行方式。宏觀經(jīng)濟(jì)不僅包含量的總體，還包含經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的總體。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)總體狀態(tài)應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，民間融資與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與變化也應(yīng)表現(xiàn)為動(dòng)態(tài)的互動(dòng)關(guān)系。從量的概念衡量，宏觀經(jīng)濟(jì)是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)總值，包括總供給與總需求以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主要比例關(guān)系；從活動(dòng)方式衡量，則包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)總值的增長(zhǎng)速度與產(chǎn)出率、貨幣發(fā)行的規(guī)模、速度及利率浮動(dòng)等。

要進(jìn)一步搞清楚民間融資與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，首先要給予民間融資一個(gè)明晰的定位：即它屬于微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，無(wú)論民間金融在目的、規(guī)模及形式方面與過(guò)去有著怎樣的變化與不同，但它屬于具體的微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)形式。宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的兩個(gè)不同層次，但彼此存在著密切關(guān)系：微觀經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，宏觀經(jīng)濟(jì)的良好狀況是微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以順利進(jìn)行的必要條件。這就是說(shuō)，民間融資作為微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是基礎(chǔ)性的，可以推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體向好發(fā)展；而宏觀經(jīng)濟(jì)的整體均衡與健康運(yùn)行也為微觀經(jīng)濟(jì)的順利進(jìn)行創(chuàng)造了條件、提供了必須的環(huán)境保障，因此，在具體市場(chǎng)任性發(fā)展至無(wú)序或極端狀態(tài)時(shí)，宏觀調(diào)控就是必要的手段和功能，如此才能維持經(jīng)濟(jì)總體持續(xù)、快速、健康地發(fā)展。這充分說(shuō)明，民間融資與宏觀經(jīng)濟(jì)是一種彼此作用的動(dòng)態(tài)關(guān)系。