【摘要】金融的顛覆創(chuàng)新是新技術(shù)沖擊傳統(tǒng)金融體系、引發(fā)市場(chǎng)變革的產(chǎn)物，金融與新技術(shù)結(jié)合、產(chǎn)融結(jié)合、金融混業(yè)等是金融創(chuàng)新發(fā)展的重要趨勢(shì)。金融監(jiān)管的重構(gòu)，必須以金融消費(fèi)者保護(hù)為核心，改變過去審慎監(jiān)管的模式，更加強(qiáng)調(diào)行為監(jiān)管和功能監(jiān)管，堅(jiān)持宏觀與微觀相結(jié)合，加強(qiáng)行業(yè)自律監(jiān)管，完善信息工具的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制作用，建立事前監(jiān)管預(yù)警監(jiān)測(cè)體系，突出大數(shù)據(jù)的監(jiān)管。區(qū)塊鏈金融是未來金融業(yè)態(tài)的一個(gè)可能代表，具有突出的應(yīng)用前景。必須探索一條具有中國特色的金融發(fā)展路徑，贏得新一輪全球創(chuàng)新競爭領(lǐng)導(dǎo)者的位置。

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新  金融監(jiān)管重構(gòu)  區(qū)塊鏈  金融消費(fèi)者保護(hù)

【中圖分類號(hào)】                  【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2016.11.004

楊東，中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長、教授、博導(dǎo)。研究方向?yàn)樽C券法、金融法、競爭法、企業(yè)并購法、企業(yè)公司法、東亞經(jīng)濟(jì)一體化和法制協(xié)調(diào)。主要著作有《金融服務(wù)統(tǒng)合法論》《金融消費(fèi)者保護(hù)統(tǒng)合法論》《最新日本公司法》等。

金融顛覆創(chuàng)新的趨勢(shì)

技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新的交織共同推動(dòng)著人類社會(huì)的進(jìn)步。技術(shù)創(chuàng)新帶來的生產(chǎn)力發(fā)展引發(fā)制度創(chuàng)新，而制度創(chuàng)新又進(jìn)一步釋放了技術(shù)創(chuàng)新的潛力，可以說，產(chǎn)業(yè)變革與人類社會(huì)的進(jìn)步始于技術(shù)創(chuàng)新，而成于制度創(chuàng)新。正是因?yàn)楣煞葜茖⒎稚⒌乃饺速Y本聯(lián)合起來形成集中的股份資本，生產(chǎn)規(guī)模得以擴(kuò)大，才能讓蒸汽機(jī)走出實(shí)驗(yàn)室，廣泛應(yīng)用于火車、輪船、印刷機(jī)，才有了第一次工業(yè)革命，進(jìn)而有了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的騰飛；第二次工業(yè)革命在能源、交通運(yùn)輸、通信等領(lǐng)域的巨大進(jìn)步，興辦大型企業(yè)對(duì)巨額資本集中的需求與私人資本有限性之間的矛盾更為突出，伴隨市場(chǎng)關(guān)系、信用環(huán)境、法律制度的日益發(fā)展，以社會(huì)大生產(chǎn)為基礎(chǔ)的股份制成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織。

金融的未來發(fā)展趨勢(shì)毫無疑問應(yīng)當(dāng)是革命性的，不斷革新的技術(shù)也將不斷沖擊舊的金融業(yè)態(tài)，監(jiān)管政策也將隨之發(fā)生改變。新技術(shù)引發(fā)金融市場(chǎng)變革的最新實(shí)例就是互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的核心是對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)的技術(shù)運(yùn)用，這將導(dǎo)致我們的金融體系回歸金融的本質(zhì)，回歸到資本主義金融體系誕生之前的狀態(tài)，回歸到現(xiàn)代商業(yè)銀行體系和中央銀行體系形成之前的狀態(tài)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)，更像是幾百年前的股份制企業(yè)，包括商業(yè)銀行和證券交易所興起時(shí)的狀態(tài)，尤其是不久的未來實(shí)現(xiàn)萬物互聯(lián)的時(shí)候，信息不對(duì)稱的問題得到了根本解決，而未來信息在網(wǎng)絡(luò)上的無障礙流動(dòng)也必將導(dǎo)致人類生產(chǎn)方式的改變。

依托于高速發(fā)展的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能在更廣泛的范圍內(nèi)方便快捷地將資金需求者與資金提供者聯(lián)系起來，但P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌等金融模式、金融現(xiàn)象不是簡單地在金融中加入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)因素，技術(shù)的進(jìn)步只是新金融業(yè)態(tài)的基礎(chǔ)，更為重要的是，具有開放、平等、共享、去中心化、去媒介等屬性的新的金融業(yè)態(tài)，一方面能改變我國廣大的中小微企業(yè)在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)得不到融資的困境，一方面能改變投資門檻高，小額投資渠道匱乏的現(xiàn)狀，使金融回歸本質(zhì)，實(shí)現(xiàn)其本應(yīng)具有的資金融通、資源配置的功能。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新以及金融本質(zhì)，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)更為準(zhǔn)確地被界定為：基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)支付清算、資金融通、風(fēng)險(xiǎn)防范和利用等金融功能，具有快速便捷、高效低成本的優(yōu)勢(shì)和場(chǎng)外、混同、涉眾等特征，并打破金融壟斷，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者福利的創(chuàng)新型金融。進(jìn)一步而言，筆者更樂意將這一新興業(yè)態(tài)定義為眾籌金融。相對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)金融”，“眾籌金融”更能體現(xiàn)出“互聯(lián)網(wǎng)+金融”這一新業(yè)態(tài)場(chǎng)外、混業(yè)的內(nèi)在特征和其草根、普惠的精神，眾籌金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心體現(xiàn)。也正因?yàn)榇耍P者將“眾籌金融”譯作“We Finance”。