區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的潛在應(yīng)用主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，點(diǎn)對點(diǎn)支付；第二，多方交易，即通過技術(shù)構(gòu)建交易過程中的信任基礎(chǔ)；第三，市場，包括任何形式點(diǎn)對點(diǎn)交易實(shí)時(shí)劃轉(zhuǎn)的清算交易，以及金融衍生品“智能合約”實(shí)現(xiàn)頭寸自動調(diào)節(jié)的開發(fā)等。具體來說涉及交易所、保險(xiǎn)、眾籌、基金、股權(quán)交易等細(xì)分領(lǐng)域，其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用給傳統(tǒng)金融帶來了巨大變革和挑戰(zhàn)。基于區(qū)塊鏈技術(shù)方便快捷、去中心化、安全性能高、成本低廉的優(yōu)勢，美國的納斯達(dá)克目前已經(jīng)采用區(qū)塊鏈技術(shù)處理私人證券市場的股票交易。此外，倫敦證券交易所、倫敦清算所、花旗銀行、法國興業(yè)銀行、芝加哥商品交易所等20多家全球大型金融機(jī)構(gòu)也開始采用該技術(shù)并著手組建區(qū)塊鏈聯(lián)盟。
區(qū)塊鏈交易系統(tǒng)一種互聯(lián)網(wǎng)化的場外交易系統(tǒng)，具體而言，是一個(gè)發(fā)布投資者證券買賣委托、連接各個(gè)參與者及其他市場的基于互聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈的互連互通系統(tǒng)。從交易流程來看，參與者在區(qū)塊鏈系統(tǒng)上開戶即可獲得區(qū)塊鏈私鑰，然后通過私鑰和對應(yīng)的公鑰即可參加在區(qū)塊鏈上開展股權(quán)融資份額轉(zhuǎn)讓交易，獲得份額的即時(shí)報(bào)價(jià)、接受咨詢機(jī)構(gòu)的信息服務(wù)、下達(dá)委托指令、清算、結(jié)算和交割等各個(gè)環(huán)節(jié)完全在區(qū)塊鏈系統(tǒng)上進(jìn)行，整個(gè)流程都具有數(shù)字性、無中介、透明性(區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部)、高效性、低成本性、不可偽造性等特點(diǎn)，這就使得投資者突破了時(shí)空的限制，任何時(shí)間和地點(diǎn)都可以利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行投資。交易參與者只要將買賣某一特定份額的委托指令直接輸入系統(tǒng)，依照智能合約就能繼續(xù)之后的操作，如果能夠即時(shí)撮合配對，交易即可完成，無法即時(shí)撮合的限價(jià)指令則保留在系統(tǒng)內(nèi)部的委托簿，等待和與其配對的新輸入委托的撮合成交。
目前美國的納斯達(dá)克已經(jīng)嘗試將區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用到私人證券交易與管理代理投票系統(tǒng)當(dāng)中，代理投票機(jī)制對于交易所而言是非常重要且花費(fèi)巨大的，它需要由一系列在交易所上市的公司來完成。這種全新的方式將代理投票放在區(qū)塊鏈提供且永不可更改的公開賬本之上，投票者可以通過手機(jī)來進(jìn)行投票并且記錄還能被永久保存；另外，納斯達(dá)克于2015年年底首次用區(qū)塊鏈技術(shù)完成和記錄了一項(xiàng)私人證券交易，該公司的合作伙伴Chain.com成為其Linq區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個(gè)用戶，并在向私人投資者發(fā)售股份時(shí)使用了區(qū)塊鏈技術(shù)。納斯達(dá)克認(rèn)為Chain.com此次發(fā)行股票雖然只是一樁私人交易，但區(qū)塊鏈技術(shù)在資本市場中可以減少結(jié)算和清算的時(shí)間，降低交易對手的風(fēng)險(xiǎn)使得交易商可以將其資本用于其他用途，因而市場潛力巨大。
根據(jù)區(qū)塊鏈的技術(shù)特征，它同時(shí)具備顛覆和優(yōu)化當(dāng)前法律規(guī)范的可能，典型的例子是將區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用于公司股東股權(quán)登記與證明之中。除了上市股份公司以外，《公司法》賦予非上市公司在股權(quán)（股份）登記確權(quán)形式方面的極大自由，即由公司發(fā)行股票或者置備股東名冊來對股權(quán)（股份）進(jìn)行最終證明，由此區(qū)塊鏈技術(shù)也具有了在公司股權(quán)登記中發(fā)揮最終證明作用的可能。
區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用于公司股權(quán)登記中，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)將以前提供公信力的第三方去中心化的過程，公司股權(quán)的登記及其變動的公信力不再依靠第三方來提供而是依靠全體參與者來共同維護(hù)這一套登記系統(tǒng)。這不僅體現(xiàn)了民商法中自治的精神，還具有及時(shí)性、低成本、避免單點(diǎn)崩潰風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢，未來隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷完善，其將不僅適用于非上市公司股權(quán)登記，還可能拓展到上市公司股權(quán)登記，取代現(xiàn)有中央證券結(jié)算清算系統(tǒng)從而更為徹底地“去中心化”。?
占領(lǐng)金融創(chuàng)新發(fā)展的前沿陣地
西方學(xué)者也已經(jīng)注意到新技術(shù)對金融市場的沖擊，并與之對應(yīng)地展開了相關(guān)監(jiān)管變革的研究和實(shí)踐。耶魯大學(xué)的Macey，J.及康奈爾大學(xué)的O'Hara，M.最早對電子化交易通道打通正規(guī)金融及非正規(guī)金融、促進(jìn)金融市場由雙邊轉(zhuǎn)向多邊且引起一系列立法及監(jiān)管變革，進(jìn)行了系統(tǒng)性研究，其研究高度重視互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步對變革的誘發(fā)作用。21
