住房庫(kù)存可能是判斷房地產(chǎn)走勢(shì)最重要的信息。但是庫(kù)存數(shù)據(jù)是不是有價(jià)值，首先要看它的一個(gè)周期，和我能找到的價(jià)格信號(hào)是不是能對(duì)得上。如果庫(kù)存多，一定不會(huì)漲價(jià)，庫(kù)存少則一定漲價(jià)。

這是我們從各個(gè)城市統(tǒng)計(jì)出來(lái)的可售住房面積和月銷(xiāo)售面積的比率。紅線(xiàn)是12個(gè)月，即當(dāng)庫(kù)存低于12個(gè)月的銷(xiāo)售面積時(shí)市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)明顯的漲價(jià)壓力，如果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)12個(gè)月就有降價(jià)的壓力。從這張圖上看，一線(xiàn)城市個(gè)位數(shù)的庫(kù)存已經(jīng)有半年以上了，二線(xiàn)城市在12個(gè)月左右，三線(xiàn)城市15個(gè)月左右。看一下這邊的價(jià)格，去年一線(xiàn)城市北、上、廣、深當(dāng)然是瘋漲。二線(xiàn)城市今年三月份的房?jī)r(jià)上漲幅度應(yīng)該接近10%了。三線(xiàn)城市房?jī)r(jià)也應(yīng)該是正增長(zhǎng)了。

我們有點(diǎn)奇怪，這些數(shù)字并不是今天才出現(xiàn)的。最近限購(gòu)的幾個(gè)城市在六個(gè)月前就已經(jīng)看到了房?jī)r(jià)上漲的苗頭。對(duì)鋼鐵庫(kù)存、水泥庫(kù)存這些產(chǎn)能非常過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，歷史上都出現(xiàn)過(guò)重大的判斷失誤。主要原因是在庫(kù)存上數(shù)據(jù)非常散亂，非常不統(tǒng)一。

這是2007年以來(lái)的數(shù)據(jù)。一、二、三線(xiàn)城市的走勢(shì)有區(qū)別嗎？可能絕對(duì)值有區(qū)別，一線(xiàn)漲的高點(diǎn)，二線(xiàn)漲6%，但是波動(dòng)方向沒(méi)有區(qū)別。