方正證券任澤平認為，因春節(jié)因素、成本上升及貿(mào)易環(huán)境和結構變化等影響，2月出口下滑。因美歐經(jīng)濟加速、出口訂單回升，出口趨勢向好，但美國加息預期、中美貿(mào)易戰(zhàn)、英國脫歐、歐洲法德大選等風險使得國際環(huán)境依然嚴峻復雜。因內(nèi)需復蘇、價格上漲及低基數(shù)效應影響，2月進口大超預期。美國經(jīng)濟正從復蘇走向過熱，中國經(jīng)濟從過去長達6年的衰退走向經(jīng)濟L型的小周期復蘇，中美經(jīng)濟周期不同軌。美聯(lián)儲3月15日議息會議臨近，加息預期強烈。需要警惕國內(nèi)被動跟隨“加息”，緊貨幣寬信用。大類資產(chǎn)從債市向股市輪動，新周期新牛市。維持戰(zhàn)略看多A股結構性牛市，建議關注新周期+低估值真成長。

從總體上看，外需向好，全年出口有望好于去年。2月，中國外貿(mào)出口先導指數(shù)為40.2，較上月上升1.2，連續(xù)四個月環(huán)比上升。不過，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)風險等，國際環(huán)境依然嚴峻復雜。貿(mào)易賬戶自2014年3月以來首次轉為逆差。2月人民幣匯率企穩(wěn)，外匯儲備余額30051.2億美元，重返3萬億美元關口，終結此前連續(xù)7個月下跌的態(tài)勢，貿(mào)易賬戶轉為逆差表明外儲增加的來源并非是貿(mào)易，可能是其他因素引起的結匯問題。