作者：孫文凱 中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員

從2018年1月份的小微指數(shù)看，小微經(jīng)濟(jì)明顯進(jìn)入復(fù)蘇周期的發(fā)展階段。分地區(qū)看，除了西南和西北地區(qū)，其他地區(qū)的小微經(jīng)濟(jì)都在向好發(fā)展；分項指數(shù)中的市場、績效、擴(kuò)張、采購、融資、風(fēng)險指數(shù)環(huán)比數(shù)據(jù)都呈向好態(tài)勢；與去年同期同比，分項指數(shù)中市場、績效、擴(kuò)張、采購、信心、風(fēng)險指數(shù)也都在向好。小微指數(shù)的變動趨勢與當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)步調(diào)一致，也與其他可比指數(shù)趨勢類似。

從歷史經(jīng)驗、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和小微指數(shù)本身規(guī)律看，我國小微企業(yè)發(fā)展空間仍然很大，但2018年由于宏觀經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展趨緩，預(yù)計小微經(jīng)濟(jì)在2018年也會面臨一定發(fā)展壓力，并在2月份受春節(jié)效應(yīng)影響環(huán)比略微有所下降。

從小微指數(shù)2014年5月份編制發(fā)布至今的總指數(shù)變動趨勢看，小微經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展情況已經(jīng)從2016年的底部開始回升，雖然相比2014年的指數(shù)值高點偏低，但目前已進(jìn)入了復(fù)蘇周期的發(fā)展階段。

從具體月度數(shù)據(jù)看，2015年、2016年兩年的1月份相比上年12月指數(shù)都有所下降，但下降幅度減小，2017年、2018年的1月份都比上月上升。從單月環(huán)比數(shù)據(jù)看，近兩年1月份的小微經(jīng)濟(jì)運行情況要好于過去兩年。制造業(yè)、交通運輸業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)和其他服務(wù)業(yè)這些分項指數(shù)的1月份指數(shù)值與上月相比全面好于2015年和2016年。

從分項指數(shù)看，除了成本指數(shù)，其他分項指數(shù)各年1月份之間差值都呈現(xiàn)向好變動趨勢。各個統(tǒng)計值都印證了上面所說的小微經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的趨勢。

小微經(jīng)濟(jì)走勢與我國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢高度一致。2017年主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和小微指數(shù)各分項指標(biāo)也基本對應(yīng)。除了投資增速相對下降和小微指數(shù)的擴(kuò)張指數(shù)方向稍有差異外，小微指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做到了很好的互相印證。

小微指數(shù)也與宏觀消費支出變化率密切相關(guān)。我國消費率長期較低，但近年最終消費占GDP比值回升，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)加大。從2017年需求結(jié)構(gòu)來看，最終消費支出占GDP比值超過54%，比2010年的48.5%高出近六個百分點。社會商品零售總額長期保持高增速，這也是近期小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的重要原因。

同時，小微指數(shù)也與居民消費價格指數(shù)密切相關(guān)，消費價格指數(shù)直接帶來小微企業(yè)的收入和績效上漲。2017年以來物價指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了緩慢上漲態(tài)勢，這也是小微指數(shù)上漲的一個原因。

此外，其他反映中小企業(yè)運行情況的指數(shù)走勢也與小微指數(shù)走勢基本一致。比如，中小企業(yè)協(xié)會主辦的中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)顯示，近期的指數(shù)變動與小微指數(shù)比較一致，有向好態(tài)勢。

從長期看，伴隨城市化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國小微企業(yè)還有巨大發(fā)展空間，但中期可能面臨一定壓力。我們對未來中國小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展持樂觀態(tài)度，預(yù)計下一步小微經(jīng)濟(jì)將會呈現(xiàn)如下走勢。

首先，中國目前仍然只是中等收入國家，中小微企業(yè)數(shù)量還相對較少。按照工商總局統(tǒng)計，目前中國經(jīng)過快速發(fā)展后的中小微企業(yè)數(shù)量超過7000萬家，相比于美國3億多人口擁有近3000萬家中小微企業(yè)，我國作為近14億人口大國，中小微企業(yè)數(shù)量只有美國兩倍多，按照人口企業(yè)比，還遠(yuǎn)低于美國。

其次，中國經(jīng)濟(jì)增長率絕對值仍較高。小微企業(yè)發(fā)展往往與經(jīng)濟(jì)整體活躍度相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時創(chuàng)業(yè)機會更多，從而有更多小微企業(yè)產(chǎn)生。當(dāng)前我國的創(chuàng)業(yè)熱潮可以看成是對以往基數(shù)過低的補償，這也意味著我國中小微企業(yè)在數(shù)量上還有很大的發(fā)展空間。

再次，中國有相對完善的基礎(chǔ)設(shè)施，基本不存在世界其他地區(qū)發(fā)展過程中小微企業(yè)遇到的基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸。中國的直接融資、普惠金融正在發(fā)展，政府和社會各界都已經(jīng)意識到直接融資和小微普惠金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，并且各種形式的金融中介得到快速發(fā)展，這對減少金融約束有很大幫助。

另外，我國政治穩(wěn)定，近年逐步減少行政干預(yù)，并對企業(yè)創(chuàng)辦給予稅收優(yōu)惠，這些都對創(chuàng)業(yè)環(huán)境有利。這些條件都是我國小微企業(yè)未來長期具有樂觀發(fā)展前景的重要因素。

從中期看，自從經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”之后，我國經(jīng)濟(jì)維持在6.7%至6.9%的中高速水平。同時，雖然消費穩(wěn)健增長，但在居民部門杠桿率攀升情況下，消費再提高難度較大，預(yù)計2018年消費將保持10%左右的平穩(wěn)增長。2017年以來，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)等措施支撐PPI高位運行，工業(yè)企業(yè)利潤出現(xiàn)改善。但2018年隨著去產(chǎn)能力度邊際減弱，將給工業(yè)增加值帶來回落壓力。另外，由于宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿防金融風(fēng)險的指引，社會融資增速將小幅放緩，實體經(jīng)濟(jì)融資面臨量收價升壓力。以上這些特點，給2018年小微經(jīng)濟(jì)運行增加了不少壓力，在中期并不像長期那樣樂觀。

從小微指數(shù)走勢看，每年的2月份指數(shù)相對于1月份指數(shù)都有所下降，這主要是春節(jié)效應(yīng)所致。但下降趨勢越發(fā)減小，這也印證了小微經(jīng)濟(jì)向好的態(tài)勢。大部分分項指數(shù)有相似特點。預(yù)計今年2月份小微指數(shù)將會環(huán)比小降，各個地區(qū)指數(shù)也會呈現(xiàn)環(huán)比小降態(tài)勢。