中國參與全球經(jīng)濟(jì)再平衡的內(nèi)外路徑。中國參與全球經(jīng)濟(jì)再平衡必須堅(jiān)持內(nèi)外并舉。內(nèi)部路徑重在調(diào)整結(jié)構(gòu)，外部路徑重在協(xié)調(diào)關(guān)系，唯有內(nèi)外聯(lián)動(dòng)才能使中國在相對寬松的外部環(huán)境下真正解決困擾中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題，從而實(shí)現(xiàn)真正的再平衡。

在內(nèi)部路徑方面，第一，通過機(jī)會(huì)均等化和收入均等化，刺激國內(nèi)私人消費(fèi)，平衡儲(chǔ)蓄和投資。受制于養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、子女教育等預(yù)防性動(dòng)機(jī)和傳統(tǒng)消費(fèi)觀念，中國私人消費(fèi)仍然增長乏力?，F(xiàn)有的政策主要通過政府二次收入分配和社會(huì)保障體系建設(shè)等推動(dòng)收入分配結(jié)果的均等化，但忽視了機(jī)會(huì)均等化對于初次收入分配的影響。因此，在繼續(xù)完善社會(huì)保障體系建設(shè)、增加農(nóng)民實(shí)際收入等政策基礎(chǔ)上，更要強(qiáng)化在教育、就業(yè)、創(chuàng)業(yè)和公共服務(wù)等方面的機(jī)會(huì)均等化，穩(wěn)步推進(jìn)遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅的征收，適時(shí)適度減免民眾實(shí)際稅負(fù)。

第二，強(qiáng)化市場競爭機(jī)制，加快創(chuàng)新型國家建設(shè)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)升級，降低“轉(zhuǎn)嫁性”盈余水平。中國經(jīng)常項(xiàng)目盈余有相當(dāng)一部分歸因于他國對華直接投資帶來的最終加工裝配品的“轉(zhuǎn)嫁性”出口，這體現(xiàn)了中國目前的資源稟賦和比較優(yōu)勢在國際分工中所處的位置。在當(dāng)前的國際分工體系下，中國應(yīng)更加重視所從事的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)升級，從而真正提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵仍是創(chuàng)新能力和技術(shù)水平的提升，只有進(jìn)一步強(qiáng)化市場競爭機(jī)制，才能營造創(chuàng)新這一商業(yè)活動(dòng)所必需的土壤，這比加大政府研發(fā)投入更為重要。

第三，提高虛擬經(jīng)濟(jì)效率，優(yōu)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)資源配置的核心，中國應(yīng)加快深化銀行業(yè)市場改革，加強(qiáng)資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管力度，提高金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)配置資源的效率。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展既有利于將經(jīng)常項(xiàng)目盈余留在國內(nèi)使用，又有利于促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)，還有利于刺激國內(nèi)私人消費(fèi)，是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)再平衡的關(guān)鍵之一。

在外部路徑方面，第一，推動(dòng)G20國際協(xié)調(diào)機(jī)制的制度化。G20比G8具有更廣泛的代表性，當(dāng)前歐美日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，更具活力的新興經(jīng)濟(jì)體勢必在全球經(jīng)濟(jì)再平衡中擁有較之以往更大的話語權(quán)。中國需聯(lián)合“金磚五國”等新興經(jīng)濟(jì)體，推動(dòng)G20機(jī)制的制度化建設(shè)，加強(qiáng)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)、國際政策的協(xié)調(diào)，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)再平衡。

第二，加強(qiáng)與美日歐的雙邊協(xié)調(diào)，發(fā)展與亞非拉發(fā)展中國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。這其中最重要的是中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系協(xié)調(diào)。作為失衡最重要的順差方和逆差方，中美如果能夠真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡，則全球再平衡水到渠成。這需要兩個(gè)大國在追求國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的同時(shí)，協(xié)調(diào)雙方的國內(nèi)、國際政策。此外，為增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平穩(wěn)性和降低失衡方向的集中度，中國要逐步改變對歐美市場的高度依賴，實(shí)現(xiàn)出口市場多元化。同時(shí)，還應(yīng)不斷擴(kuò)大進(jìn)口，為他國提供新的出口市場，增強(qiáng)其與中國經(jīng)濟(jì)的黏合度，分享中國經(jīng)濟(jì)增長的成果，消減“中國威脅論”，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

第三，積極參與國際貨幣體系改革，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力所確立的美元主導(dǎo)的國際貨幣體系是全球經(jīng)濟(jì)失衡的重要原因之一。因此，改革美元主導(dǎo)的國際貨幣體系是多方積極參與全球經(jīng)濟(jì)再平衡的重要條件。人民幣國際化是提升中國在未來國際貨幣體系中所處位置的先決條件，但人民幣的國際化應(yīng)遵循漸進(jìn)、穩(wěn)步和可控的原則。隨著人民幣自由兌換進(jìn)程的加快，中國政府和企業(yè)亟待提高應(yīng)對浮動(dòng)匯率制下的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整與再平衡戰(zhàn)略的挑戰(zhàn)

國際金融危機(jī)后，全球的金融格局雖然從總體上看并未發(fā)生根本性的變化，但是經(jīng)過危機(jī)的震蕩，各國的金融業(yè)均在反思中作出相應(yīng)的調(diào)整，從而引起了全球金融格局的一些新變化。在這種變化的金融環(huán)境中，中國的金融業(yè)如何進(jìn)一步發(fā)展，如何在發(fā)展中盡可能地避免危機(jī)的發(fā)生，從而更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為危機(jī)后必須面對的重要課題。中國政府及時(shí)采取應(yīng)對措施，經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)了V型反轉(zhuǎn)，保持了較高速度的增長，有利支撐了全球經(jīng)濟(jì)的雙速復(fù)蘇進(jìn)程。盡管如此，歐洲部分國家以及發(fā)達(dá)國家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)有可能將全球經(jīng)濟(jì)引向二次衰退，同時(shí)，制約中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本性問題，如消費(fèi)需求不足、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理等難以在短時(shí)間內(nèi)解決，我國經(jīng)濟(jì)正面臨著內(nèi)外交織的多重挑戰(zhàn)。

通脹水平上升與經(jīng)濟(jì)增長下滑，“經(jīng)濟(jì)滯脹”風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。這次全球金融危機(jī)爆發(fā)后，面對急轉(zhuǎn)直下的國外需求，中國政府果斷實(shí)施擴(kuò)張的政策刺激國內(nèi)需求。2008年底，中央政府決定財(cái)政投資4萬億以刺激國內(nèi)投資，2009年全年，貨幣供應(yīng)量總額達(dá)到13.5萬億，增長了28.42%。在擴(kuò)張的財(cái)政與貨幣政策強(qiáng)大的刺激下，2008年的經(jīng)濟(jì)增長“保8”任務(wù)完成，2009年GDP增長率也達(dá)到8.7%。然而，在全球普遍的低利率和美國兩次量化寬松貨幣政策的國際環(huán)境下，在中國國內(nèi)擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用下，通貨膨脹水平日益上升。