實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，是黨的十九大作出的重大決策部署，是新時(shí)代“三農(nóng)”工作的總抓手。2018年2月4日，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》，即2018年中央“一號(hào)文件”。2018年9月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018－2022）》，對(duì)實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略第一個(gè)五年工作作出了具體部署，其中明確提出，要加大金融支農(nóng)力度，健全金融支農(nóng)組織體系，發(fā)展鄉(xiāng)村普惠金融，健全適合農(nóng)業(yè)農(nóng)村特點(diǎn)的農(nóng)村金融體系，把更多金融資源配置到農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，更好滿足鄉(xiāng)村振興多樣化金融需求。

實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略所提出的“農(nóng)業(yè)強(qiáng)、農(nóng)村美、農(nóng)民富”目標(biāo)離不開金融體系的強(qiáng)力支持。鄉(xiāng)村振興，產(chǎn)業(yè)興旺是重點(diǎn)。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、有效配置金融資源是金融的本質(zhì)。進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、助推一二三產(chǎn)業(yè)融合、發(fā)揮農(nóng)村新產(chǎn)業(yè)的新動(dòng)能，需要一個(gè)有效運(yùn)行的金融市場(chǎng)體系。土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、新業(yè)態(tài)的培育等農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)都需要與之相適應(yīng)的金融服務(wù)方式創(chuàng)新的支持。設(shè)計(jì)合理的金融產(chǎn)品與服務(wù)是管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，它將為農(nóng)民增收保駕護(hù)航。金融體系要發(fā)揮其配置資源、管理風(fēng)險(xiǎn)的核心功能，唯有創(chuàng)新。金融服務(wù)方式創(chuàng)新既是滿足鄉(xiāng)村振興過程中不同利益主體金融需求的需要，也是進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村市場(chǎng)化改革的必然要求。

與城鎮(zhèn)地區(qū)的金融市場(chǎng)面向工商業(yè)或城市居民不同，農(nóng)村地區(qū)的金融市場(chǎng)有其特殊性，實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)考慮并重視這種差異性，采用“一刀切”的監(jiān)管辦法顯然是行不通的。農(nóng)村金融是一個(gè)由商業(yè)性金融、合作性金融和政策性金融組成的多層次體系，這三類金融“瞄準(zhǔn)”了不同的市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)域。對(duì)此，亦應(yīng)采取有差異化的金融監(jiān)管措施。

2018年“一號(hào)文件”明確提出，要堅(jiān)持農(nóng)村金融改革發(fā)展的正確方向。正確方向是指，所構(gòu)建的適合農(nóng)業(yè)農(nóng)村特點(diǎn)的金融體系要能更好滿足鄉(xiāng)村振興多樣化金融需求。為此，可將農(nóng)村金融改革的正確方向理解為市場(chǎng)化、嚴(yán)風(fēng)控和可監(jiān)管。針對(duì)把更多金融資源配置到農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，可將重點(diǎn)領(lǐng)域理解為現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)，薄弱環(huán)節(jié)理解為邊遠(yuǎn)地區(qū)和弱勢(shì)群體的金融服務(wù)問題。以下，將從創(chuàng)新、普惠和監(jiān)管三個(gè)維度對(duì)2018年“一號(hào)文件”及《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018－2022）》中農(nóng)村金融部分內(nèi)容談一些認(rèn)識(shí)與體會(huì)。

強(qiáng)化金融服務(wù)方式創(chuàng)新

強(qiáng)化金融服務(wù)方式創(chuàng)新，首先應(yīng)堅(jiān)持并推進(jìn)市場(chǎng)化。讓價(jià)格機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮更為有效的決定性作用，其核心是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，利率自由浮動(dòng)，更為充分反映供求關(guān)系與風(fēng)險(xiǎn)水平。農(nóng)村金融體系是競(jìng)爭(zhēng)性的，應(yīng)發(fā)揮其篩選項(xiàng)目和管理風(fēng)險(xiǎn)等手段所具有的導(dǎo)向性作用，找出效率更高、更有競(jìng)爭(zhēng)力的融資項(xiàng)目，盡可能地在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域避免資源錯(cuò)配，特別應(yīng)避免將資源配置到低效的行業(yè)或項(xiàng)目。在這個(gè)方面，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體如龍頭企業(yè)、合作社及種養(yǎng)大戶等想要得到金融支持，就必須考慮自身所需要融資的項(xiàng)目在整個(gè)市場(chǎng)資源配置中的效率和競(jìng)爭(zhēng)力。進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化之于供給方而言，就是要完善相應(yīng)的金融產(chǎn)品與服務(wù)手段，努力提升自身的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，提高融資效率并在競(jìng)爭(zhēng)中降低融資成本。顯然，以往那種不按市場(chǎng)規(guī)律來辦農(nóng)村金融的思路及行為不僅“切斷”了將農(nóng)業(yè)的盈利性、效率和競(jìng)爭(zhēng)力與高效優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)結(jié)合起來的可能性，而且也忽視了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理之于農(nóng)業(yè)提質(zhì)增效的決定性意義。從過去的實(shí)踐發(fā)展來看，那種試圖干預(yù)金融資源“價(jià)格”的做法，不僅會(huì)導(dǎo)致融資效率低下，而且極容易在農(nóng)村金融體系中滋生道德風(fēng)險(xiǎn)及腐敗等問題。

強(qiáng)化金融服務(wù)方式創(chuàng)新，出發(fā)點(diǎn)是把握金融需求的新變化。農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變及農(nóng)村新型經(jīng)營(yíng)主體的大量涌現(xiàn)對(duì)農(nóng)業(yè)金融提出了新的需求，這與過去以小農(nóng)為主的融資需求形成了明顯的區(qū)別。具體而言，現(xiàn)階段農(nóng)業(yè)金融需求具有以下特點(diǎn)：第一，農(nóng)業(yè)融資需求大額化、商業(yè)化明顯。與小農(nóng)不同，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，經(jīng)營(yíng)所需資金數(shù)量大，平均融資額度更高，其盈利水平也較高，愿意接受商業(yè)化的市場(chǎng)利率。第二，農(nóng)業(yè)融資需求長(zhǎng)期化突出。新型經(jīng)營(yíng)主體的融資除了用于日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)外，還將一部分用于固定設(shè)施等基礎(chǔ)性投資，產(chǎn)生中、長(zhǎng)期的融資需求，這類需求迫切需要涉農(nóng)資本市場(chǎng)以及多元化資金募集方式（包括與銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、金融資本、券商等合作）來滿足。第三，農(nóng)業(yè)融資需求更加個(gè)性化和多元化。新型經(jīng)營(yíng)主體的金融需求在期限、數(shù)量、品種上都呈現(xiàn)出較大差異，需要金融機(jī)構(gòu)在新的生態(tài)場(chǎng)景下提供更為便利的個(gè)性化金融服務(wù)。這些新變化表明，現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)融資不再是一個(gè)簡(jiǎn)單的資金短缺問題，而是要借助現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系更好地管理農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的問題。強(qiáng)化金融服務(wù)方式創(chuàng)新就是要捕捉、把握農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及其融資需求的變化，并努力“匹配”這種調(diào)整與變化。

金融服務(wù)創(chuàng)新要抓關(guān)鍵和重點(diǎn)。長(zhǎng)期以來，農(nóng)村金融市場(chǎng)的失靈問題被歸結(jié)于信息不對(duì)稱以及高交易風(fēng)險(xiǎn)和高交易成本，最為人所詬病的就是小農(nóng)戶缺乏銀行認(rèn)可的抵押擔(dān)保品。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，聰明和務(wù)實(shí)的做法就是金融服務(wù)創(chuàng)新應(yīng)牢牢鎖定融資項(xiàng)目的還款能力，金融產(chǎn)品與技術(shù)的創(chuàng)新都應(yīng)為“搞準(zhǔn)”和“控制”融資項(xiàng)目的現(xiàn)金流服務(wù)。具體到農(nóng)業(yè)或涉農(nóng)的二三產(chǎn)業(yè)，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融模式、基于土地或農(nóng)機(jī)具等的抵（質(zhì)）押貸款模式的基礎(chǔ)上，金融服務(wù)方式創(chuàng)新應(yīng)更多關(guān)注于融資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流，夯實(shí)還款能力。

在這方面，首先，需要?jiǎng)?chuàng)造性地將城商行已普遍使用的面向小微企業(yè)的IPC技術(shù)和信貸工廠技術(shù)引入農(nóng)業(yè)或涉農(nóng)領(lǐng)域，這種將“軟信息”硬化的思路將是改善農(nóng)村地區(qū)缺乏有效信用評(píng)估基礎(chǔ)的突破口?；谛碌臉I(yè)態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈條，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略要求商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)能夠創(chuàng)新面向“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)技術(shù)。其次，農(nóng)村金融服務(wù)創(chuàng)新必須要“啃下”抵押擔(dān)保缺乏這個(gè)硬骨頭。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資難或融資渠道不通暢的一個(gè)癥結(jié)就是缺乏抵押擔(dān)保。結(jié)合近期各地的實(shí)踐創(chuàng)新來看，借助農(nóng)村一些特定組織形式（如合作社）擴(kuò)大抵押擔(dān)保品的范圍，如將一些之前銀行不愿意接受的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和生產(chǎn)工具變?yōu)榭山邮艿?，能夠有效增加?dān)保合約與機(jī)制的甄別與監(jiān)督、促使合約實(shí)施功能。在合作社范圍內(nèi)，擔(dān)保合約有助于防范變更貸款用途、監(jiān)督成員努力程度、把握融資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流情況。擔(dān)保機(jī)制創(chuàng)新之所以如此重要，是因?yàn)閾?dān)保在融資渠道拓展及創(chuàng)新過程中發(fā)揮的是監(jiān)督作用，有效防范了農(nóng)業(yè)和小農(nóng)貸款中最難防的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

金融服務(wù)創(chuàng)新要強(qiáng)調(diào)多管齊下。農(nóng)村金融需求不僅表現(xiàn)為信貸需求，即通常大家所講的銀行貸款需求，還有保險(xiǎn)、理財(cái)、股權(quán)融資等需求。優(yōu)化資源配置和管理風(fēng)險(xiǎn)，不僅要發(fā)展以銀行為主的間接融資體系，還要積極促進(jìn)信貸與保險(xiǎn)等的融合發(fā)展，以及農(nóng)業(yè)資本、期權(quán)、期貨市場(chǎng)發(fā)展。一方面，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、農(nóng)業(yè)提質(zhì)增效、農(nóng)業(yè)適度規(guī)?；l(fā)展需要信貸、保險(xiǎn)、擔(dān)保等多種金融產(chǎn)品相互配合，單純信貸類產(chǎn)品已被證明難以有效管理農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。2018年“一號(hào)文件”再次強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)。例如，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)通過保險(xiǎn)產(chǎn)品和期貨工具的結(jié)合，能幫助農(nóng)戶分散農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展以及一二三產(chǎn)業(yè)融合，需要擴(kuò)大融資范圍，提升競(jìng)爭(zhēng)力，單純依靠間接融資如銀行或保險(xiǎn)公司已獨(dú)木難支，應(yīng)積極鼓勵(lì)涉農(nóng)企業(yè)入市，深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)。

金融服務(wù)創(chuàng)新要積極發(fā)揮數(shù)字金融與金融科技的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。農(nóng)村金融市場(chǎng)供求雙方銜接困難，除了風(fēng)險(xiǎn)大和硬信息及抵押資產(chǎn)缺乏，還存在獲客成本和數(shù)據(jù)調(diào)查成本以及數(shù)據(jù)傳遞成本高的問題。近年快速發(fā)展起來的數(shù)字金融（以螞蟻金服和京東金融為代表）為解決這個(gè)問題指明了一個(gè)方向：金融服務(wù)方式創(chuàng)新要積極利用互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)和大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，提高信息精準(zhǔn)度和傳遞效率，降低獲取客戶信息的成本，提高授信和風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。其中，利用數(shù)字技術(shù)特別是移動(dòng)終端和大數(shù)據(jù)技術(shù)，數(shù)字金融、線上線下結(jié)合等方式硬化軟信息，“盤活”農(nóng)村信用信息，精準(zhǔn)提供有個(gè)性的金融服務(wù)，將有助于緩解普通農(nóng)戶和小微農(nóng)村企業(yè)的融資難問題。

金融服務(wù)創(chuàng)新要改善評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。已有評(píng)價(jià)側(cè)重于從需求入手，多以是否支農(nóng)和服務(wù)小微為標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)忽視了對(duì)整個(gè)金融體系融資效率乃至資源配置效率的評(píng)價(jià)，因?yàn)榻鹑诜?wù)是否“對(duì)準(zhǔn)”農(nóng)業(yè)和小微企業(yè)并不等同于金融資源是否配置到最有效率的項(xiàng)目上去。在這個(gè)問題上，要兼顧供給與需求兩個(gè)方面，即要將支農(nóng)、服務(wù)小微與金融機(jī)構(gòu)盈利統(tǒng)籌起來，其中應(yīng)強(qiáng)調(diào)從金融機(jī)構(gòu)角度尤其是融資效率和融資成本出發(fā)來審視農(nóng)村金融服務(wù)創(chuàng)新?？梢哉f，不考慮融資效率和融資成本的金融服務(wù)創(chuàng)新不是真正的市場(chǎng)創(chuàng)新，也不是可持續(xù)的。只有兼顧了供給方面，才能從比較的視角來審視所考察的具體金融服務(wù)創(chuàng)新案例的市場(chǎng)邏輯以及這種創(chuàng)新是否有競(jìng)爭(zhēng)力，是否比已有或同類服務(wù)模式更有效率。

普惠金融重點(diǎn)要放在農(nóng)村

2018年的“一號(hào)文件”強(qiáng)調(diào)“要放在農(nóng)村”，言下之意，部分邊遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)和農(nóng)村貧困群體的金融服務(wù)可得性仍未得到妥善解決。解決這些邊遠(yuǎn)的農(nóng)村和弱勢(shì)群體的金融服務(wù)問題，就是要推進(jìn)普惠金融發(fā)展，提高金融服務(wù)的覆蓋率、可得性和滿意度。所謂普惠金融，就是指以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融需求的社會(huì)各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)，特別是那些邊遠(yuǎn)地區(qū)和弱勢(shì)群體。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略為完善農(nóng)村普惠金融體系指明了方向，應(yīng)將普惠金融這種理念具體落實(shí)到組織載體和有針對(duì)性的普惠金融產(chǎn)品與服務(wù)上。

發(fā)展農(nóng)村普惠金融，要找到合適的組織載體，避免空談情懷和理念。有關(guān)普惠金融的討論通常涉及如金融基礎(chǔ)設(shè)施的最后一公里問題、商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任等，而有關(guān)具體如何落實(shí)則涉及不多。針對(duì)落后地區(qū)和弱勢(shì)群體的普惠金融要落地，關(guān)鍵是要有組織這個(gè)抓手，要通過具體組織提供普惠金融服務(wù)，否則就是空談。合作金融是普惠金融體系的重要組成部分，合作金融組織尊重貧困群體的金融發(fā)展需求，是落實(shí)普惠金融的關(guān)鍵組織載體。在一些缺乏正規(guī)商業(yè)性金融服務(wù)的邊遠(yuǎn)地區(qū)，合作金融組織通過成員經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系來管理風(fēng)險(xiǎn)，有效、低成本地解決了成員之間的資金融通問題。展望未來，探尋服務(wù)成員、風(fēng)險(xiǎn)可控并監(jiān)管有效的合作金融組織模式仍任重道遠(yuǎn)。

發(fā)展農(nóng)村普惠金融，需要政策性金融發(fā)力。相比其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，普惠金融的特點(diǎn)決定了市場(chǎng)機(jī)制在其發(fā)展過程中更有可能“失靈”。在這種背景下，政府需要發(fā)揮應(yīng)有作用以改善市場(chǎng)失靈?？梢哉f，普惠金融是政策性金融的主戰(zhàn)場(chǎng)。2018年“一號(hào)文件”指出，要把更多金融資源配置到農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。對(duì)此，國(guó)家開發(fā)銀行和國(guó)家農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行應(yīng)在金融扶貧方面發(fā)揮更大的作用。同時(shí)，政策性金融、合作性金融和商業(yè)性金融需要齊心協(xié)力優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同探尋一些公益性金融項(xiàng)目，培育貧困群體更好地適應(yīng)市場(chǎng)。

發(fā)展農(nóng)村普惠金融，還應(yīng)和新時(shí)期農(nóng)村地區(qū)其他相關(guān)制度改革相配合。具體而言，農(nóng)村地區(qū)的“三權(quán)分置”和農(nóng)村集體資產(chǎn)改革，貧困群體的土地流轉(zhuǎn)權(quán)及其所擁有的集體資產(chǎn)份額是能夠成為“設(shè)計(jì)”相關(guān)金融產(chǎn)品合約的物質(zhì)基礎(chǔ)和風(fēng)險(xiǎn)把控點(diǎn)。

發(fā)展農(nóng)村普惠金融，必須插上數(shù)字和互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的“翅膀”。要借助新的信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)，針對(duì)貧困群體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其特點(diǎn)設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品與服務(wù)，更好地降低貧困群體獲取金融服務(wù)的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)方面，數(shù)字化手段可以低成本地獲取信息和傳遞信息，有利于拓展金融服務(wù)和管理金融風(fēng)險(xiǎn)。通過分析貧困群體的生產(chǎn)、生活相關(guān)數(shù)據(jù)，數(shù)字化手段可以精確地提供額外的、特定的金融服務(wù)。

改進(jìn)農(nóng)村金融差異化監(jiān)管體系

與城市金融監(jiān)管相比，農(nóng)村金融監(jiān)管水平還有待提高。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略對(duì)農(nóng)村金融監(jiān)管提出了更高的要求。農(nóng)村金融體系所包含的內(nèi)容和組織較多，除了商業(yè)性金融、政策性金融和合作性金融三大主力之外，涌現(xiàn)了一大批新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，如互聯(lián)網(wǎng)金融公司等。金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的能力和水平依賴于分工合理、激勵(lì)相容的農(nóng)村金融差異化監(jiān)管體系。監(jiān)管的對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理行為，其核心就是與風(fēng)險(xiǎn)管理行為相對(duì)應(yīng)的資本金管理。所謂差異化，不僅指與對(duì)城市地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不同，還指農(nóng)業(yè)、農(nóng)村內(nèi)部，對(duì)農(nóng)村商業(yè)性金融、合作性金融和政策性金融在監(jiān)管思路、重點(diǎn)和方式上應(yīng)有所區(qū)別。

商業(yè)性金融監(jiān)管應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)資本管理，強(qiáng)化資本充足性。針對(duì)不同的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)探索不同的監(jiān)管方式，而不能只實(shí)施同樣的監(jiān)管政策。對(duì)于農(nóng)村金融業(yè)務(wù)較多的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該給予一定的激勵(lì)和扶持。此外，對(duì)一些涉農(nóng)較多的金融機(jī)構(gòu)也不能將其作為一個(gè)純商業(yè)機(jī)構(gòu)來進(jìn)行績(jī)效考核。

合作性金融監(jiān)管同樣遵循資本金管理思路。作為成員所有、由成員出資的組織，其放貸資金由成員提供。與商業(yè)金融一樣，資本充足性同樣是其監(jiān)管的重點(diǎn)。不僅如此，還應(yīng)該關(guān)注組織成員權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任是否對(duì)稱。2018年的“一號(hào)文件”中農(nóng)村金融部分未提及農(nóng)民信用合作的原因之一，就是各方對(duì)合作金融組織監(jiān)管問題還存在較大分歧。合作金融監(jiān)管應(yīng)關(guān)注以下三個(gè)重要方面：第一，監(jiān)管其放貸行為是否有充足的資本金作為風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，這是因?yàn)楹献鹘鹑诎l(fā)放的貸款是以成員的股金作為抵押擔(dān)保的；第二，監(jiān)管其內(nèi)部治理機(jī)制是否健全和合理，避免因決策權(quán)集中而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)積聚問題；第三，監(jiān)管成員之間的交易關(guān)系，因?yàn)楹献鹘鹑诎l(fā)展了新型的擔(dān)?；虻盅宏P(guān)系，如利用成員之間的交易關(guān)系、現(xiàn)金流或訂單做為抵押。

政策性金融監(jiān)管應(yīng)強(qiáng)化資本金管理。“三農(nóng)”領(lǐng)域的政策性金融存在資本金缺口等監(jiān)管困境。與商業(yè)銀行相比，政策性銀行過去在資本充足率方面缺乏明確標(biāo)準(zhǔn)，沒有資本金做壓艙石的政策金融業(yè)務(wù)就顯得“很政策”，但其金融色彩弱化了很多。理論研究和實(shí)踐發(fā)展證明，對(duì)政策性銀行資本充足性進(jìn)行監(jiān)管十分必要，這是保障政策性金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)安全，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。以前最擔(dān)心的政策性業(yè)務(wù)忽視盈虧、盲目擴(kuò)張規(guī)模等問題，現(xiàn)在可以通過資本約束加以解決。在這方面，政策性銀行要確立以資本充足率為核心的約束機(jī)制，以仍存在資本金缺口的中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為例，其發(fā)展方向就是要完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和資本金補(bǔ)充制度。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)慎重，要區(qū)別對(duì)待。首先，數(shù)字金融或數(shù)字化普惠金融，特別需要注意其中的信貸決策邏輯。很多時(shí)候，數(shù)字金融與“數(shù)字”“人工智能”有關(guān)的部分，僅僅是提高了信息的準(zhǔn)確性、傳遞效率和降低了獲客成本，但并沒有給出信貸決策的具體邏輯。在這個(gè)方面，不能只將眼睛盯在技術(shù)的先進(jìn)性上，而忽視了運(yùn)用這些技術(shù)的金融模式的運(yùn)行邏輯、風(fēng)控點(diǎn)及監(jiān)管難點(diǎn)。在農(nóng)村金融領(lǐng)域，要重視互聯(lián)網(wǎng)金融和電商金融等的運(yùn)行邏輯，多問問它們瞄準(zhǔn)特殊細(xì)分市場(chǎng)、緩解融資約束的手段和條件是什么。這一點(diǎn)適用于大數(shù)據(jù)金融之于小微企業(yè)融資問題的分析，大數(shù)據(jù)金融破解農(nóng)村居民消費(fèi)性融資需求難問題，主要依靠的是基于大樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)概率模型。那么，這樣的技術(shù)同樣適用于小企業(yè)或新型經(jīng)營(yíng)主體的生產(chǎn)投資性需求嗎？其次，不同類的互聯(lián)網(wǎng)金融模式應(yīng)采取不同的監(jiān)管思路：與間接融資相關(guān)，如涉及資金杠桿的，都應(yīng)按照銀行類有針對(duì)性地進(jìn)行監(jiān)管；與直接融資相關(guān)，可按照資本市場(chǎng)監(jiān)管的相關(guān)操作來執(zhí)行。特別是，應(yīng)針對(duì)其具體業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)特征，尤其是資金流向制定相應(yīng)的監(jiān)管措施。最后，要重視互聯(lián)網(wǎng)金融或數(shù)字金融特有的風(fēng)險(xiǎn)及其來源，數(shù)字化金融的風(fēng)險(xiǎn)主要與操作和技術(shù)有關(guān)，如數(shù)據(jù)的傳輸和處理會(huì)存在各種風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)和商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理里的操作風(fēng)險(xiǎn)相似。

【本文作者為浙江理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授】

責(zé)編：趙博藝 / 李 懿