2月份CPI漲幅回落，PPI穩(wěn)中略降。專(zhuān)家表示——全年物價(jià)或現(xiàn)“前高后低”

2月份，部分食品尤其是豬肉和蔬菜對(duì)CPI拉動(dòng)影響明顯。目前，全國(guó)平均豬肉批發(fā)價(jià)已經(jīng)持續(xù)下降，豬肉價(jià)格有望逐漸趨穩(wěn)回落。隨著一系列復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保供穩(wěn)價(jià)等政策措施的實(shí)施，價(jià)格運(yùn)行總體平穩(wěn)，呈現(xiàn)出有漲有降的結(jié)構(gòu)性變化態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格略有回落，全年CPI大概率呈現(xiàn)“前高后低”格局。

3月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。2月份，CPI同比上漲5.2%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比下降0.4%。

專(zhuān)家表示，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情對(duì)價(jià)格走勢(shì)形成了較為復(fù)雜的沖擊，但隨著黨中央、國(guó)務(wù)院一系列復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保供穩(wěn)價(jià)等政策措施的實(shí)施，價(jià)格運(yùn)行總體平穩(wěn)，呈現(xiàn)出有漲有降的結(jié)構(gòu)性變化態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格略有回落，全年CPI大概率呈現(xiàn)“前高后低”格局。

消費(fèi)領(lǐng)域價(jià)格繼續(xù)上漲

2月份，CPI同比上漲5.2%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.8%，漲幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。前兩個(gè)月平均，CPI比去年同期上漲5.3%，比去年同期擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn)。

“2月份，部分食品尤其是豬肉和蔬菜對(duì)CPI拉動(dòng)影響明顯。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場(chǎng)與價(jià)格研究所研究員郭麗巖指出，受新冠肺炎疫情影響，豬肉和鮮菜產(chǎn)銷(xiāo)受阻，人工和物流成本明顯上升，導(dǎo)致春節(jié)過(guò)后價(jià)格不降反升。與1月份相比，2月份CPI同比、環(huán)比都有小幅回落，主要由于2月份翹尾因素下降，同時(shí)受疫情和油價(jià)等影響，非食品價(jià)格尤其是服務(wù)價(jià)格等環(huán)比為負(fù)、同比增幅收窄。

光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華認(rèn)為，2月份CPI同比漲幅維持在5%以上，主要受豬肉供給缺口與季節(jié)性因素影響。2月份CPI同比較1月份回落，主要是蔬菜鮮果、服務(wù)等價(jià)格回落抵消了豬肉價(jià)格上漲，以及受翹尾因素影響。

“盡管CPI仍處于相對(duì)高位，但漲幅已經(jīng)有所回落。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司司長(zhǎng)趙茂宏分析說(shuō)。

趙茂宏分析說(shuō)，食品價(jià)格上漲主要受供需兩方面影響。從供給方面看，各地不同程度地實(shí)施了交通運(yùn)輸管控措施，部分地區(qū)物流不暢；人力短缺造成物資配送難度加大，成本有所上升；部分企業(yè)和市場(chǎng)延期開(kāi)工開(kāi)市，一些產(chǎn)品生產(chǎn)和供給受到影響，難以及時(shí)滿(mǎn)足市場(chǎng)需要。從需求方面看，受“居家”要求與“避險(xiǎn)”心理等因素影響，有的居民出現(xiàn)囤購(gòu)行為，部分地區(qū)出現(xiàn)搶購(gòu)方便面、肉制品和速凍食品等易儲(chǔ)食品現(xiàn)象，甚至波及其他食品，助推價(jià)格上漲。

非生活必需品價(jià)格基本穩(wěn)定。趙茂宏分析說(shuō)，2月份因疫情防控，部分商業(yè)和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)停止?fàn)I業(yè)，一些非生活必需品消費(fèi)需求也受到抑制，供需均有收縮，價(jià)格基本穩(wěn)定，部分項(xiàng)目?jī)r(jià)格甚至出現(xiàn)下降。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智表示，在疫情防控期間，市場(chǎng)供給和流通在一段時(shí)間內(nèi)受到了限制，導(dǎo)致食品價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大，支撐了CPI同比處于高位。不過(guò)，非食品價(jià)格和核心CPI明顯回落，反映出整體需求偏弱，后續(xù)物價(jià)上漲壓力并不大。

生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格穩(wěn)中略降

2月份，PPI同比下降0.4%，上月為同比上漲0.1%；2月份，環(huán)比下降0.5%，上月為環(huán)比持平。前兩個(gè)月平均，PPI同比下降0.2%。

“由于全球需求低迷疊加新冠肺炎疫情全球蔓延，原油等大宗商品價(jià)格下滑，拖累PPI回落。”周茂華說(shuō)。

趙茂宏分析說(shuō)，2月份受季節(jié)和疫情因素影響，一些工業(yè)企業(yè)停工停產(chǎn)，需求減弱，全國(guó)PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為下降，同比由上漲轉(zhuǎn)為下降。據(jù)測(cè)算，在2月份0.4%的同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“從目前形勢(shì)看，國(guó)際原油價(jià)格大概率會(huì)呈現(xiàn)‘箱體震蕩、波動(dòng)率增大’，波動(dòng)中樞會(huì)比去年有所下降。”郭麗巖表示，國(guó)際原油價(jià)格會(huì)通過(guò)石油石化產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)原材料價(jià)格影響國(guó)內(nèi)PPI波動(dòng)趨勢(shì)，但原油價(jià)格波動(dòng)向下游傳導(dǎo)有一定滯后性且傳導(dǎo)幅度會(huì)打折扣，對(duì)PPI的拉跌幅度還有待觀察?？偟膩?lái)說(shuō)，油價(jià)下跌有利于降低經(jīng)濟(jì)社會(huì)總體運(yùn)行成本，CPI籃子中交通運(yùn)輸項(xiàng)價(jià)格走低短期內(nèi)有利于對(duì)沖食品漲價(jià)影響。

煤炭、鋼材和有色金屬價(jià)格穩(wěn)中有降。2月份，煤炭供需基本平衡，價(jià)格環(huán)比由上月下降0.6%轉(zhuǎn)為持平；受鋼材庫(kù)存增加影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比下降1.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)；受?chē)?guó)際銅價(jià)不斷走低影響，銅冶煉價(jià)格下降3.6%，拉動(dòng)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降1.5%。

醫(yī)藥制造業(yè)價(jià)格略有上漲。疫情發(fā)生后，醫(yī)療防護(hù)物資生產(chǎn)企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)保障供應(yīng)，但受原材料價(jià)格上漲、物流成本上升等因素影響，2月份醫(yī)藥制造業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲0.3%。其中，消毒產(chǎn)品價(jià)格上漲14.8%，衛(wèi)生材料價(jià)格上漲1.5%。

下半年物價(jià)將明顯回落

當(dāng)前，經(jīng)過(guò)全國(guó)上下艱苦努力，已初步呈現(xiàn)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好、生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)態(tài)勢(shì)，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也略有回落?？紤]到疫情的影響仍將持續(xù)一段時(shí)間，預(yù)計(jì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)一段時(shí)間，但全年CPI呈現(xiàn)“前高后低”的概率較大。

“疫情對(duì)物價(jià)形成了短期擾動(dòng)性沖擊，但并沒(méi)有改變總供給與總需求之間的動(dòng)態(tài)平衡，物價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，仍以結(jié)構(gòu)性、階段性、區(qū)域性上漲特征為主，不存在全面持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。”郭麗巖說(shuō)。

郭麗巖分析說(shuō)，預(yù)計(jì)上半年CPI翹尾較高，疊加疫情沖擊，豬肉等部分食品保供穩(wěn)價(jià)壓力仍然較大，但下半年翹尾明顯下降，且豬肉價(jià)格對(duì)比基數(shù)抬升，豬肉對(duì)新漲價(jià)的拉動(dòng)影響將減弱，下半年CPI降幅會(huì)比上半年收窄。

周茂華認(rèn)為，核心CPI連續(xù)18個(gè)月處于“1”時(shí)代，表明內(nèi)需對(duì)物價(jià)拉動(dòng)力溫和。一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)內(nèi)及時(shí)采取一系列政策措施有效降低疫情影響，有關(guān)部門(mén)加大節(jié)日凍豬肉投放，及時(shí)疏通運(yùn)輸物流，加大民生必需品生產(chǎn)供應(yīng)，打擊囤積居奇。目前，豬肉季節(jié)性需求因素減弱，蔬菜、水果等隨著氣溫回暖供應(yīng)更充足，預(yù)計(jì)后續(xù)物價(jià)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩走勢(shì)，下半年物價(jià)將明顯回落。

“從PPI看，最近一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，石油石化產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)PPI有一定拉跌影響，但PPI當(dāng)中的其他原材料價(jià)格有漲有跌，需要綜合觀測(cè)。”郭麗巖說(shuō)。

“隨著國(guó)內(nèi)疫情不斷好轉(zhuǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有望加快回暖?？紤]到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩和疫情影響，國(guó)際原油等大宗商品價(jià)格走低，或?qū)?duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格上漲形成一定的掣肘。”周茂華分析說(shuō)。

劉學(xué)智表示，豬肉價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大，是拉動(dòng)2月份食品價(jià)格同比擴(kuò)大的主要原因。目前，全國(guó)平均豬肉批發(fā)價(jià)已經(jīng)持續(xù)下降，豬肉價(jià)格有望逐漸趨穩(wěn)回落。需求偏弱疊加國(guó)際油價(jià)大幅回落，預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)疫情控制住之后，PPI和CPI漲幅都可能明顯回落。這也將為國(guó)內(nèi)宏觀政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度釋放更大空間。

周茂華建議，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性物價(jià)不會(huì)對(duì)逆周期調(diào)節(jié)政策構(gòu)成影響，但考驗(yàn)政策的精準(zhǔn)與效能。由于國(guó)內(nèi)貨幣政策需要穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)目標(biāo)取得平衡，政策穩(wěn)健基調(diào)不會(huì)變，需要在優(yōu)化政策信貸結(jié)構(gòu)、提升政策效能等方面下功夫。