“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要提出，要發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。當前，國家層面應(yīng)盡快完善頂層設(shè)計，積極鼓勵地方擴大試點，推動第三支柱養(yǎng)老保險加快做大做強。

所謂“第三支柱養(yǎng)老保險”，一般指社會養(yǎng)老保險（第一支柱）和企（職）業(yè)年金（第二支柱）以外的個人儲蓄型養(yǎng)老保險，一般由商業(yè)保險機構(gòu)承辦。過去十余年里，以第一支柱養(yǎng)老保險為核心內(nèi)容，中國建成世界上規(guī)模最大的社會保障體系，基本養(yǎng)老保險覆蓋近十億人，取得了舉世矚目的成就。同時，中國養(yǎng)老保險體系也面臨第一支柱獨大的問題，即社會養(yǎng)老保險在養(yǎng)老金給付、養(yǎng)老基金規(guī)模等方面都占到了全部養(yǎng)老保險體系的絕大部分。由此，居民的養(yǎng)老責任和老齡化壓力幾乎全部放到了第一支柱的社會養(yǎng)老保險上。目前，社會養(yǎng)老保險還面臨降費以支持經(jīng)濟發(fā)展的壓力。社會養(yǎng)老保險除繳費外的其他資金來源，比如財政補貼、國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)等更多著眼于應(yīng)對老齡化壓力，而非提高養(yǎng)老金待遇水平。針對更高水平、更高質(zhì)量的養(yǎng)老保障需求，需要更多依靠企業(yè)和個人的努力，即市場化的第二、三支柱養(yǎng)老保險來解決。

第三支柱養(yǎng)老保險是中國社會養(yǎng)老保障體系第一支柱的重要補充。當前，要擴大養(yǎng)老保險產(chǎn)品和金融產(chǎn)品的供給。中國居民和家庭重視養(yǎng)老問題，特別是中等收入群體，普遍為退休生活做了一定經(jīng)濟準備和財務(wù)安排，但就資產(chǎn)配置而言存在“重存款、重房產(chǎn)，輕保險”的傾向。通過合適的金融產(chǎn)品將存款、房產(chǎn)年金化，可快速提高中等收入群體的養(yǎng)老儲備水平，緩解以第一支柱為主要內(nèi)容的養(yǎng)老保障體系的壓力。政策上可適當放寬第三支柱養(yǎng)老保險的產(chǎn)品范圍——對于滿足“工作時長期儲蓄，退休后按期領(lǐng)取”的金融產(chǎn)品，都可以納入到第三支柱養(yǎng)老保險的范疇中來，擴大第三支柱養(yǎng)老保險相關(guān)支持政策的覆蓋面。

要提高第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品的流動性。第三支柱養(yǎng)老保險本質(zhì)上是個人儲蓄，出于子女教育、買房、出國、大病等各種潛在流動性考慮，很多人可能不愿意將資產(chǎn)配置到流動性嚴格受限的稅延型養(yǎng)老保險當中。那么，解決方案之一可以是，設(shè)計對等和靈活的提前支取和稅優(yōu)條件，即不一定要嚴格限制流動性，允許產(chǎn)品在一定條件下提前支取或轉(zhuǎn)讓，支取或轉(zhuǎn)讓后補繳稅款和合理滯納金。

要提高第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品的可獲利性?？梢赃m當放寬第三支柱養(yǎng)老保險的投資渠道，明確不保本或一定比例保本的條件，鼓勵市場競爭，引導第三支柱產(chǎn)品的投資回報率超過低風險短期產(chǎn)品，從而吸引更多儲蓄。

要提高立法層次，加強監(jiān)管，形成穩(wěn)定預(yù)期。商業(yè)保險公司和其他金融機構(gòu)的信譽和信用風險，稅收優(yōu)惠在長期中的不確定性，也是制約個人儲蓄性養(yǎng)老保險發(fā)展的因素。提高立法層次，對稅收優(yōu)惠的政策、措施以更高層次法律法規(guī)固定下來，有助于個人形成穩(wěn)定預(yù)期。包括可以將第三支柱養(yǎng)老保險的給付納入保險保障基金和存款保險的優(yōu)先保障范圍，使其能夠獲得更高的受償比例和金額。以及明確對第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品經(jīng)營機構(gòu)比一般銀行保險機構(gòu)更高的資本充足率和償付能力充足率要求。

（作者為北京大學經(jīng)濟學院副教授、研究員、博士生導師）