我國鐵路和高鐵建設(shè)需要巨量投資，吸引民營資本投資有利于促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。

近日，我國首條民營資本控股的高鐵——杭臺高鐵正式開通運(yùn)營。杭臺高鐵總投資440.3億元，由8家民營企業(yè)組成聯(lián)合體參與投資并持股51%，中國鐵路發(fā)展基金公司持股15%，浙江省交通投資集團(tuán)代表省政府出資占13.6%，紹興市、臺州市兩地政府各占10.2%的股份。

此前多年，因鐵路建設(shè)尤其是高鐵建設(shè)資金成本高，投資周期長，維護(hù)支出大，我國普遍依靠財政投資相關(guān)建設(shè)，社會資本在鐵路建設(shè)中大多充當(dāng)一些“配角”。而且，民營資本的投資理念和運(yùn)營模式與國有資本差異顯著。相對來說，民營資本為市場化導(dǎo)向運(yùn)行和配置，退出期限較短，對盈利性和市場更靈敏，效率高；國有資本則可長期投資于基礎(chǔ)設(shè)施和民生關(guān)鍵項目，更好地兼顧經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，尤其適用外部性強(qiáng)的項目。

不過，我國鐵路建設(shè)長期依靠國家財政投資，財政壓力和公共債務(wù)負(fù)擔(dān)不小，運(yùn)行治理模式和有關(guān)效率活力仍有提升空間，鐵路建設(shè)市場化改革逐漸形成共識。2016年，國家發(fā)展改革委公布了首批8個社會資本投資鐵路示范項目，杭臺高鐵正是其中之一。此前，京滬高鐵等發(fā)展實踐表明，鐵路建設(shè)運(yùn)營采用市場化運(yùn)作模式是可行的、是值得嘗試的，也是市場在資源配置中起決定性作用的應(yīng)有之義。據(jù)悉，杭臺高鐵實現(xiàn)了社會資本的絕對控股，采用“鐵路+PPP+產(chǎn)業(yè)”的運(yùn)營模式，獲得一系列融資便利和開發(fā)傾斜政策，民營資本參與運(yùn)營期為30年，期滿后移交給政府。盡管其市場前景目前尚不明朗，但是杭臺高鐵的正式開通運(yùn)營，對于全國鐵路投融資體制改革而言，具有很強(qiáng)的破冰意義。

這種意義有社會價值層面的。杭臺高鐵是國家沿海鐵路快速客運(yùn)通道的重要組成部分、浙江省“一帶一路”全省大通道建設(shè)重點項目和長三角地區(qū)城際鐵路網(wǎng)的重要組成部分。民資控股杭臺高鐵為民營資本實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會責(zé)任，融入?yún)^(qū)域交通發(fā)展將提供成功范例。

這種意義也有經(jīng)濟(jì)效益層面的。鐵路建設(shè)運(yùn)營是一個富有縱深和開發(fā)空間的系統(tǒng)工程，鐵路沿線的地產(chǎn)開發(fā)、旅游資源開發(fā)、物流和科技園區(qū)建設(shè)、城市聚集效應(yīng)、招商運(yùn)營以及流量帶來的流量經(jīng)濟(jì)和廣告效應(yīng)等，都有利于吸引民營資本參與到鐵路建設(shè)和運(yùn)營中。杭臺高鐵控股方從一開始就確立了“鐵路+PPP+產(chǎn)業(yè)”的運(yùn)營模式，提出通過物業(yè)、商鋪、廣告位以及更多商業(yè)化的靈活探索，不單純依靠票務(wù)收入，并且有關(guān)部門明確表示將支持企業(yè)自主確定票價、自行決定列車開行對數(shù)，給予企業(yè)自由決策權(quán)等。這都顯示了政府部門的決心和誠意，相關(guān)效果值得期待。

總之，我國鐵路和高鐵建設(shè)需要巨量投資，單純以國有資本投資不僅令財政承壓，也不利于搞活經(jīng)濟(jì)；而吸引民營資本投資有利于為解決上述痛點提供思路，也有利于促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。換言之，應(yīng)通過創(chuàng)新模式和政策優(yōu)惠等，吸引更多的民營資本參與到新階段基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，形成國有資本與民營資本更為良性高效的互動局面，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

（作者系中國銀河證券股份有限公司高級副總經(jīng)理）