我國(guó)鐵路和高鐵建設(shè)需要巨量投資，吸引民營(yíng)資本投資有利于促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。

近日，我國(guó)首條民營(yíng)資本控股的高鐵——杭臺(tái)高鐵正式開(kāi)通運(yùn)營(yíng)。杭臺(tái)高鐵總投資440.3億元，由8家民營(yíng)企業(yè)組成聯(lián)合體參與投資并持股51%，中國(guó)鐵路發(fā)展基金公司持股15%，浙江省交通投資集團(tuán)代表省政府出資占13.6%，紹興市、臺(tái)州市兩地政府各占10.2%的股份。

此前多年，因鐵路建設(shè)尤其是高鐵建設(shè)資金成本高，投資周期長(zhǎng)，維護(hù)支出大，我國(guó)普遍依靠財(cái)政投資相關(guān)建設(shè)，社會(huì)資本在鐵路建設(shè)中大多充當(dāng)一些“配角”。而且，民營(yíng)資本的投資理念和運(yùn)營(yíng)模式與國(guó)有資本差異顯著。相對(duì)來(lái)說(shuō)，民營(yíng)資本為市場(chǎng)化導(dǎo)向運(yùn)行和配置，退出期限較短，對(duì)盈利性和市場(chǎng)更靈敏，效率高；國(guó)有資本則可長(zhǎng)期投資于基礎(chǔ)設(shè)施和民生關(guān)鍵項(xiàng)目，更好地兼顧經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，尤其適用外部性強(qiáng)的項(xiàng)目。

不過(guò)，我國(guó)鐵路建設(shè)長(zhǎng)期依靠國(guó)家財(cái)政投資，財(cái)政壓力和公共債務(wù)負(fù)擔(dān)不小，運(yùn)行治理模式和有關(guān)效率活力仍有提升空間，鐵路建設(shè)市場(chǎng)化改革逐漸形成共識(shí)。2016年，國(guó)家發(fā)展改革委公布了首批8個(gè)社會(huì)資本投資鐵路示范項(xiàng)目，杭臺(tái)高鐵正是其中之一。此前，京滬高鐵等發(fā)展實(shí)踐表明，鐵路建設(shè)運(yùn)營(yíng)采用市場(chǎng)化運(yùn)作模式是可行的、是值得嘗試的，也是市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的應(yīng)有之義。據(jù)悉，杭臺(tái)高鐵實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資本的絕對(duì)控股，采用“鐵路+PPP+產(chǎn)業(yè)”的運(yùn)營(yíng)模式，獲得一系列融資便利和開(kāi)發(fā)傾斜政策，民營(yíng)資本參與運(yùn)營(yíng)期為30年，期滿后移交給政府。盡管其市場(chǎng)前景目前尚不明朗，但是杭臺(tái)高鐵的正式開(kāi)通運(yùn)營(yíng)，對(duì)于全國(guó)鐵路投融資體制改革而言，具有很強(qiáng)的破冰意義。

這種意義有社會(huì)價(jià)值層面的。杭臺(tái)高鐵是國(guó)家沿海鐵路快速客運(yùn)通道的重要組成部分、浙江省“一帶一路”全省大通道建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目和長(zhǎng)三角地區(qū)城際鐵路網(wǎng)的重要組成部分。民資控股杭臺(tái)高鐵為民營(yíng)資本實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)責(zé)任，融入?yún)^(qū)域交通發(fā)展將提供成功范例。

這種意義也有經(jīng)濟(jì)效益層面的。鐵路建設(shè)運(yùn)營(yíng)是一個(gè)富有縱深和開(kāi)發(fā)空間的系統(tǒng)工程，鐵路沿線的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、旅游資源開(kāi)發(fā)、物流和科技園區(qū)建設(shè)、城市聚集效應(yīng)、招商運(yùn)營(yíng)以及流量帶來(lái)的流量經(jīng)濟(jì)和廣告效應(yīng)等，都有利于吸引民營(yíng)資本參與到鐵路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中。杭臺(tái)高鐵控股方從一開(kāi)始就確立了“鐵路+PPP+產(chǎn)業(yè)”的運(yùn)營(yíng)模式，提出通過(guò)物業(yè)、商鋪、廣告位以及更多商業(yè)化的靈活探索，不單純依靠票務(wù)收入，并且有關(guān)部門明確表示將支持企業(yè)自主確定票價(jià)、自行決定列車開(kāi)行對(duì)數(shù)，給予企業(yè)自由決策權(quán)等。這都顯示了政府部門的決心和誠(chéng)意，相關(guān)效果值得期待。

總之，我國(guó)鐵路和高鐵建設(shè)需要巨量投資，單純以國(guó)有資本投資不僅令財(cái)政承壓，也不利于搞活經(jīng)濟(jì)；而吸引民營(yíng)資本投資有利于為解決上述痛點(diǎn)提供思路，也有利于促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。換言之，應(yīng)通過(guò)創(chuàng)新模式和政策優(yōu)惠等，吸引更多的民營(yíng)資本參與到新階段基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，形成國(guó)有資本與民營(yíng)資本更為良性高效的互動(dòng)局面，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

（作者系中國(guó)銀河證券股份有限公司高級(jí)副總經(jīng)理）