【摘要】加快構(gòu)建新發(fā)展格局，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央根據(jù)我國(guó)新發(fā)展階段、新歷史任務(wù)、新環(huán)境條件作出的重大戰(zhàn)略決策。構(gòu)建新發(fā)展格局必須建立起擴(kuò)大內(nèi)需的有效制度，釋放內(nèi)需潛力，加快培育完整內(nèi)需體系，加強(qiáng)需求側(cè)管理，擴(kuò)大居民消費(fèi)，提升消費(fèi)層次。住戶是由一個(gè)人或一群人組成的機(jī)構(gòu)單位，是擴(kuò)大內(nèi)需的重要主體，他們既是生產(chǎn)者，也是消費(fèi)者和收入者，是暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的主力軍。住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表反映某一時(shí)點(diǎn)住戶部門(mén)擁有的資產(chǎn)和負(fù)債的總量和結(jié)構(gòu)，以及從期初到期末的變化情況，它是摸清住戶“家底”、揭示風(fēng)險(xiǎn)、構(gòu)筑國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。當(dāng)前，我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系存在一些問(wèn)題，不適應(yīng)構(gòu)建新發(fā)展格局的需要。我們要堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向與目標(biāo)導(dǎo)向，明確完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系的總體思路、主要任務(wù)、重要價(jià)值與意義，創(chuàng)新與發(fā)展住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，走共同富裕道路。

【關(guān)鍵詞】新發(fā)展格局 住戶部門(mén) 資產(chǎn)負(fù)債表 國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系

【中圖分類號(hào)】F221 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2022.14.007

【作者簡(jiǎn)介】朱啟貴，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院黨委書(shū)記、特聘教授、博導(dǎo)，中國(guó)城市治理研究院責(zé)任教授。研究方向?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)核算與分析、國(guó)民經(jīng)濟(jì)理論與政策、貨幣金融、可持續(xù)發(fā)展。主要著作有《金融調(diào)控與資金流量核算》《綠色國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算論》《區(qū)域協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展》等。

把握新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央統(tǒng)籌中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局，與時(shí)俱進(jìn)提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、塑造我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)而作出的重大戰(zhàn)略判斷和戰(zhàn)略抉擇。2021年1月11日，習(xí)近平總書(shū)記在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆五中全會(huì)精神專題研討班上的講話中指出：“擴(kuò)大內(nèi)需并不是應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊的一時(shí)之策，也不是要搞大水漫灌，更不是只加大政府投入力度，而是要根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況，建立起擴(kuò)大內(nèi)需的有效制度，釋放內(nèi)需潛力，加快培育完整內(nèi)需體系，加強(qiáng)需求側(cè)管理，擴(kuò)大居民消費(fèi)，提升消費(fèi)層次，使建設(shè)超大規(guī)模的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為一個(gè)可持續(xù)的歷史過(guò)程。”[1]2021年8月17日，習(xí)近平總書(shū)記在中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議上發(fā)表重要講話強(qiáng)調(diào)：“共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求，是中國(guó)式現(xiàn)代化的重要特征，要堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕；金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，關(guān)系發(fā)展和安全，要遵循市場(chǎng)化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作。”[2]以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，充分發(fā)揮內(nèi)需潛力，更好地聯(lián)通國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)更加強(qiáng)勁可持續(xù)的發(fā)展，需要將滿足國(guó)內(nèi)需求作為發(fā)展的重點(diǎn)，以消費(fèi)作為核心增長(zhǎng)動(dòng)力，以共同富裕作為目標(biāo)導(dǎo)向，加快構(gòu)建完整的內(nèi)需體系。

發(fā)展成就由人民創(chuàng)造，也應(yīng)當(dāng)由人民共享。作為內(nèi)需的重要主體——住戶，是由一個(gè)人或一群人組成的機(jī)構(gòu)單位。從功能上看，住戶既是生產(chǎn)者，也是消費(fèi)者和收入者，是暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的主力軍。在生產(chǎn)視角下，住戶作為法人企業(yè)和非法人企業(yè)生產(chǎn)者，參與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)；在消費(fèi)視角下，住戶所開(kāi)展的居民消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)支出的重要組成；在收入視角下，縮小居民收入差距，實(shí)現(xiàn)共同富裕，是“十四五”時(shí)期乃至更長(zhǎng)時(shí)期的國(guó)家發(fā)展目標(biāo)。[3]客觀描繪住戶部門(mén)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)容及其成果，是發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的必要基礎(chǔ)。

我國(guó)社會(huì)主要矛盾已轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣袢找嬖鲩L(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。伴隨經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)居民家庭的消費(fèi)需求與投資需求不斷提升，家庭債務(wù)規(guī)模也不斷積累。中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2019）》指出，2018年我國(guó)住戶部門(mén)債務(wù)負(fù)擔(dān)與國(guó)際平均水平相當(dāng)，但增速仍高于其他主要經(jīng)濟(jì)體。債務(wù)收入比保持高速增長(zhǎng)，低收入家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。同時(shí)，東南沿海地區(qū)住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。[4]應(yīng)堅(jiān)持從宏觀審慎視角密切關(guān)注住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變化，防范住戶部門(mén)債務(wù)水平過(guò)快上漲。從歷史經(jīng)驗(yàn)上來(lái)看，住戶部門(mén)的債務(wù)會(huì)在房地產(chǎn)和金融業(yè)的助推下加速擴(kuò)張，其風(fēng)險(xiǎn)能夠通過(guò)部門(mén)間關(guān)聯(lián)迅速蔓延。住戶部門(mén)的高杠桿和債務(wù)違約是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的重要誘因之一。因此，監(jiān)測(cè)住戶部門(mén)資產(chǎn)債務(wù)規(guī)模與結(jié)構(gòu)，是維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。受?chē)?guó)際環(huán)境復(fù)雜演變、國(guó)內(nèi)疫情沖擊等超預(yù)期因素影響，居民收入下降將使家庭債務(wù)發(fā)生違約的可能性增加。為了服務(wù)新發(fā)展階段構(gòu)建新發(fā)展格局，走堅(jiān)持以人民為中心、實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化的共同富裕道路，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，我們需要對(duì)住戶部門(mén)資產(chǎn)債務(wù)狀況開(kāi)展及時(shí)有效的統(tǒng)計(jì)核算。

國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表是對(duì)常住單位經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)和負(fù)債存量及其變化的核算，反映某一時(shí)點(diǎn)各機(jī)構(gòu)部門(mén)和經(jīng)濟(jì)總體所擁有的資產(chǎn)和負(fù)債的總量與結(jié)構(gòu)，以及從期初到期末的變化情況。它是摸清“家底”、揭示風(fēng)險(xiǎn)、構(gòu)筑國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。在國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表中，機(jī)構(gòu)部門(mén)由非金融企業(yè)部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)部門(mén)、廣義政府部門(mén)、為住戶服務(wù)的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)部門(mén)和住戶部門(mén)組成。[5]從國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)負(fù)債表編制的理論和實(shí)踐看，由于住戶具有微觀性、廣泛性、多樣性和住戶信息分散性的特征，不少數(shù)據(jù)的可獲取性較低，住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表的編制遠(yuǎn)遠(yuǎn)難于非金融企業(yè)部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)部門(mén)、廣義政府部門(mén)。因此，在新發(fā)展格局下完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系是理論界和實(shí)際部門(mén)的重大課題，需要我們齊心協(xié)力深入研究。

住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系存在的問(wèn)題

住戶的生產(chǎn)、消費(fèi)等活動(dòng)，是以住戶部門(mén)所擁有的財(cái)富水平作為支撐。資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映特定時(shí)點(diǎn)上核算對(duì)象的資產(chǎn)和負(fù)債總量、分布和結(jié)構(gòu)信息，是服務(wù)政府經(jīng)濟(jì)治理的重要工具。為充分解析住戶部門(mén)財(cái)富的規(guī)模及構(gòu)成，國(guó)家需要盡快推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表體系在政策制定與分析中的應(yīng)用。2008年國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)與蔓延深刻表明，統(tǒng)計(jì)體系在監(jiān)測(cè)危機(jī)發(fā)生和影響的廣度、速度與嚴(yán)重性方面明顯不足。防控金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)注重從全系統(tǒng)層面持續(xù)監(jiān)測(cè)金融信息。為避免金融危機(jī)再次發(fā)生，國(guó)際貨幣及金融組織（IMF）、國(guó)際清算銀行（BIS）、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）等國(guó)際組織認(rèn)為，存量指標(biāo)與流量指標(biāo)在刻畫(huà)金融風(fēng)險(xiǎn)的形成、傳遞路徑方面相互關(guān)聯(lián)，特別是存量指標(biāo)在防范宏觀風(fēng)險(xiǎn)方面具有不可替代的作用。因此，應(yīng)當(dāng)協(xié)同建設(shè)資產(chǎn)負(fù)債表與資金流量表，并將部門(mén)層面的流量、存量數(shù)據(jù)充分應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)金融核心議題的分析與研判。住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，應(yīng)當(dāng)由“資產(chǎn)負(fù)債表”“資金流量表”與銜接二者的“調(diào)和表”共同構(gòu)成。

為真實(shí)反映居民的財(cái)富狀況和債務(wù)杠桿水平，2013年黨的十八屆三中全會(huì)提出編制全國(guó)和地方資產(chǎn)負(fù)債表，并強(qiáng)調(diào)要更加重視勞動(dòng)就業(yè)、居民收入、社會(huì)保障、人民健康狀況。2017年6月26日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第三十六次會(huì)議審議通過(guò)了《全國(guó)和地方資產(chǎn)負(fù)債表編制工作方案》，標(biāo)志著官方加快推進(jìn)全國(guó)和地方資產(chǎn)負(fù)債表編制工作。經(jīng)過(guò)幾年艱辛努力，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制定了國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表編制方案，完成了2015年～2019年資產(chǎn)負(fù)債表編制工作，發(fā)布在《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2021》中。

從相關(guān)統(tǒng)計(jì)核算進(jìn)程來(lái)看，我國(guó)住戶資產(chǎn)負(fù)債表體系存在以下亟待解決的問(wèn)題。

資產(chǎn)負(fù)債表與資金流量表尚不匹配。我國(guó)資金流量表自1992年開(kāi)始編制，2005年利用經(jīng)濟(jì)普查資料對(duì)1992年～2004年資金流量表進(jìn)行修訂。現(xiàn)有資金流量核算包含實(shí)物交易與金融交易兩大部分，其中，實(shí)物交易以收入法GDP核算為起點(diǎn)，包含收入分配統(tǒng)計(jì)與非金融投資統(tǒng)計(jì)。對(duì)比聯(lián)合國(guó)等國(guó)際組織制定的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)《國(guó)民賬戶體系2008》（System of National Accounts 2008，簡(jiǎn)稱2008版SNA），我國(guó)非金融投資記錄固定資本形成總額、存貨變動(dòng)、其他非金融資產(chǎn)獲得減處置三類交易項(xiàng)目，但固定資本形成總額記錄的詳細(xì)程度有限，住宅、機(jī)器和設(shè)備、培育性生物資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品等重要交易項(xiàng)目未能清晰呈現(xiàn)；金融交易的交易項(xiàng)目設(shè)置已基本銜接2008版SNA，但養(yǎng)老金、金融衍生工具和雇員股票期權(quán)方面還須進(jìn)一步體現(xiàn)。與資金流量表相比，資產(chǎn)負(fù)債表編制進(jìn)展較滯后。在國(guó)家全面推動(dòng)下，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已編制完成2015年～2019年全國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表，并著力開(kāi)展地方資產(chǎn)負(fù)債表試編。從資產(chǎn)負(fù)債表的表式來(lái)看，資產(chǎn)負(fù)債交易項(xiàng)目已基本銜接2008版SNA標(biāo)準(zhǔn)。但資產(chǎn)負(fù)債表、資金流量表交易項(xiàng)目不完全匹配，致使部分交易項(xiàng)目缺乏流量或存量數(shù)據(jù)，也導(dǎo)致核算期內(nèi)的投融資結(jié)構(gòu)變化難以呈現(xiàn)。

資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)制度存在問(wèn)題。與金融企業(yè)部門(mén)、廣義政府部門(mén)不同，住戶部門(mén)的個(gè)體數(shù)量眾多、覆蓋廣泛，存在明確的統(tǒng)計(jì)困難。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在每年《中國(guó)住戶調(diào)查年鑒》中公布全國(guó)居民收支與生活狀況主要數(shù)據(jù)，并曾于1990年、1996年和2002年對(duì)全國(guó)城市居民住戶財(cái)產(chǎn)狀況進(jìn)行了抽樣調(diào)查，但只核算住戶部門(mén)的交易流量，沒(méi)有核算存量。中國(guó)人民銀行從2004年開(kāi)始，依據(jù)資金流量表編制資金存量表，核算住戶部門(mén)金融資產(chǎn)和負(fù)債。中國(guó)人民銀行現(xiàn)已開(kāi)展城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查，旨在有力支撐住戶部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債核算。但當(dāng)前調(diào)查存在四個(gè)方面問(wèn)題：一是側(cè)重我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭總體調(diào)查，但對(duì)重要人群（富裕群體、青年群體、農(nóng)民工群體等）的重點(diǎn)調(diào)查不夠；二是針對(duì)城鎮(zhèn)居民家庭進(jìn)行調(diào)查，而未覆蓋農(nóng)村居民家庭，難以形成我國(guó)住戶部門(mén)的整體刻畫(huà)；三是部分資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目覆蓋不全，特別是城鎮(zhèn)居民家庭固定資產(chǎn)僅覆蓋住宅、商鋪、廠房等，對(duì)新興金融工具覆蓋也不全面；四是缺乏價(jià)格統(tǒng)計(jì)，難以支撐調(diào)和表編制。

因未堅(jiān)持全面“住戶部門(mén)生產(chǎn)觀”而忽視重要交易項(xiàng)目。隨著我國(guó)統(tǒng)計(jì)工作的不斷發(fā)展，我國(guó)一些學(xué)者開(kāi)始從事資產(chǎn)負(fù)債表研究。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院李揚(yáng)研究員帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)致力于研究中國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表，并且連續(xù)發(fā)布包含居民（住戶）部門(mén)在內(nèi)的國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表編制結(jié)果[6]。從現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表研究成果看，交易項(xiàng)目與核算方法并未嚴(yán)格遵循2008版SNA國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，一方面致使不同研究的核算結(jié)果差異較大，另一方面將致使住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債核算結(jié)果與其他國(guó)家難以比較。因未堅(jiān)持全面“住戶部門(mén)生產(chǎn)觀”，住戶部門(mén)的主要活動(dòng)體現(xiàn)為消費(fèi)與收入，非法人企業(yè)因開(kāi)展生產(chǎn)而積累的固定資產(chǎn)、存貨、信息、計(jì)算機(jī)和通信產(chǎn)品（ICT）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品（IPP）等非金融資產(chǎn)未能被納入核算。國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表編制過(guò)程中，貴重物品、自然資源、雇員股票期權(quán)等項(xiàng)目因核算方法存在困難而未被核算。

新興金融資產(chǎn)負(fù)債交易項(xiàng)目未被核算。伴隨經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，住戶部門(mén)金融投資范圍大大擴(kuò)展。然而，從國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表編制方案和學(xué)者的資產(chǎn)負(fù)債表研究來(lái)看，現(xiàn)有核算對(duì)養(yǎng)老金、房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）、非股票公募基金等新興金融資產(chǎn)關(guān)注不夠，而這些新興金融資產(chǎn)往往蘊(yùn)含更高的不確定性，對(duì)監(jiān)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。為考察住戶部門(mén)金融穩(wěn)定狀況，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)新興金融資產(chǎn)負(fù)債交易項(xiàng)目的核算。

數(shù)據(jù)發(fā)布存在較長(zhǎng)時(shí)滯。我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)尚未公布國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表，資金流量表非金融部分公布滯后2年，金融交易部分滯后1年發(fā)布。美國(guó)金融賬戶的發(fā)布時(shí)間為季度末10周以后，日本資金流量賬戶的發(fā)布時(shí)間，初步數(shù)據(jù)滯后3個(gè)月發(fā)布，正式數(shù)據(jù)滯后6個(gè)月發(fā)布。加拿大資產(chǎn)負(fù)債表滯后時(shí)間在3個(gè)月以內(nèi)。鑒于較長(zhǎng)的時(shí)滯將對(duì)應(yīng)用研究的價(jià)值產(chǎn)生重要影響，住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表、資金流量表、調(diào)和表的滯后時(shí)長(zhǎng)均應(yīng)當(dāng)控制在1年以內(nèi)。

住戶部門(mén)未能細(xì)分。與金融企業(yè)部門(mén)、廣義政府部門(mén)明確給出子部門(mén)細(xì)分不同，鑒于住戶部門(mén)的子部門(mén)有多種劃分方法，2008版SNA從生產(chǎn)、收入、參考人、住戶規(guī)模和所在地等角度劃分住戶子部門(mén)，但沒(méi)有明確住戶部門(mén)子部門(mén)的具體構(gòu)成，各國(guó)可依據(jù)具體情形確定合適的劃分方式。從現(xiàn)有國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表編制方案和學(xué)者資產(chǎn)負(fù)債研究來(lái)看，住戶部門(mén)尚未實(shí)現(xiàn)次級(jí)部門(mén)的細(xì)分。然而，非細(xì)分的住戶部門(mén)安排，難以呈現(xiàn)住戶部門(mén)內(nèi)部的交易，不能詳盡反映住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債的情況。為客觀反映住戶部門(mén)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成果和資產(chǎn)負(fù)債情況，我們要立足國(guó)情、參照國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，制定我國(guó)住戶部門(mén)細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)及類別。

住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究不全面。近年來(lái)，學(xué)者廣泛關(guān)注住戶部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)，但對(duì)不同群體的資產(chǎn)負(fù)債分布差異考慮不夠。住戶持有資產(chǎn)與承擔(dān)負(fù)債影響因素的研究主要集中在微觀層面，對(duì)影響因素作用機(jī)制的分析缺乏理論基礎(chǔ)。在住戶資產(chǎn)負(fù)債的宏觀經(jīng)濟(jì)影響效應(yīng)方面，對(duì)勞動(dòng)力供給與非正規(guī)生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)關(guān)注較少。在住戶資產(chǎn)負(fù)債的金融穩(wěn)定影響效應(yīng)方面，側(cè)重住戶杠桿率，而對(duì)其他指標(biāo)關(guān)注不夠。住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債宏觀研究不全面的根本原因在于，完整的、呈現(xiàn)多層次細(xì)分的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債核算體系沒(méi)有形成。

住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系尚未形成。合理的住戶金融債務(wù)能夠促進(jìn)家庭消費(fèi)，提高生活水平，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但過(guò)高債務(wù)則可能成為家庭甚至整個(gè)社會(huì)的不穩(wěn)定因素。從現(xiàn)有研究來(lái)看，學(xué)者對(duì)住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系還未形成一致意見(jiàn)。在住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)方面，學(xué)者采用不同指標(biāo)測(cè)度住戶部門(mén)債務(wù)，這些指標(biāo)通常需要進(jìn)一步夯實(shí)理論基礎(chǔ)、合理性、有效性與數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。在住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指數(shù)測(cè)算方面，現(xiàn)有研究并未對(duì)一致化處理過(guò)程中適中型最佳區(qū)間型指標(biāo)的科學(xué)合理性區(qū)間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行有效判別，缺少對(duì)無(wú)量綱化方法魯棒性和穩(wěn)定性的判斷方法，對(duì)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)中基于時(shí)序立體數(shù)據(jù)的無(wú)量綱化方法研究不夠。在統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)模型方面，未能形成兼顧系統(tǒng)功能性與協(xié)調(diào)性特征的住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)模型，未能解決不同評(píng)價(jià)模型而結(jié)論非一致性問(wèn)題。在住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試框架構(gòu)建方面，現(xiàn)有研究未能對(duì)多種宏觀經(jīng)濟(jì)壓力情境開(kāi)展具體評(píng)估。

完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系的總體思路

在新發(fā)展格局下，完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系是一項(xiàng)重要任務(wù)。要從我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的實(shí)際情況出發(fā)，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，注重理論聯(lián)系實(shí)際，遵循“問(wèn)題導(dǎo)向→理論基礎(chǔ)→制度方法→分析應(yīng)用”的總體思路，完善具有國(guó)際可比性的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債存量核算的統(tǒng)計(jì)制度方法，編制我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，構(gòu)建我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析框架，健全我國(guó)住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，推進(jìn)我國(guó)統(tǒng)計(jì)體系現(xiàn)代化，支撐國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。這是一個(gè)以問(wèn)題和目標(biāo)為導(dǎo)向、理論聯(lián)系實(shí)踐的研究過(guò)程。

第一，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向。全面考察國(guó)內(nèi)外住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，揭示我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系存在的問(wèn)題與不足，從而確立研究的問(wèn)題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向。

第二，聚焦理論方法制度建設(shè)。綜合2008版SNA等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)理論與方法，依據(jù)2008版SNA關(guān)于非金融資產(chǎn)、金融資產(chǎn)負(fù)債的分類標(biāo)準(zhǔn)、關(guān)于住戶部門(mén)子部門(mén)的分類標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合我國(guó)住戶部門(mén)發(fā)展特色，健全住戶部門(mén)生產(chǎn)觀視角下、存量與流量一致、遵循國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)并體現(xiàn)中國(guó)特色的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系。

第三，強(qiáng)化實(shí)踐應(yīng)用?；谕晟频淖舨块T(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，分別進(jìn)行住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系的應(yīng)用研究。在住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究方面，應(yīng)用統(tǒng)計(jì)指數(shù)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、存量與流量一致分析和大數(shù)據(jù)的理論與方法，首先，對(duì)我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債總量規(guī)模及配置結(jié)構(gòu)等問(wèn)題展開(kāi)系統(tǒng)而全面的分析，在考慮城鄉(xiāng)間地區(qū)差異和橫縱向國(guó)際對(duì)比的情況下，了解住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債靜態(tài)分布情況及動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)。其次，考察影響住戶部門(mén)資產(chǎn)和負(fù)債分布情況的重要因素。最后，從勞動(dòng)供給和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出兩個(gè)方面探究住戶部門(mén)資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，通過(guò)構(gòu)建住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債信息和宏觀層面經(jīng)濟(jì)特征之間的聯(lián)系，力求發(fā)現(xiàn)更深層次的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，為政府部門(mén)制定和評(píng)估宏觀調(diào)控政策提供充分的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。在住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系的應(yīng)用研究方面，主要通過(guò)完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，從而獲取準(zhǔn)確的住戶部門(mén)的住房資產(chǎn)和金融財(cái)富、負(fù)債和信貸約束、收入、消費(fèi)、人口特征和就業(yè)等數(shù)據(jù)指標(biāo)，能夠更清楚地把握家庭的經(jīng)濟(jì)行為、金融需求、行為傾向、風(fēng)險(xiǎn)暴露，為經(jīng)濟(jì)金融學(xué)術(shù)研究和政策決策提供高質(zhì)量的微觀住戶經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，并以此來(lái)揭示總量數(shù)據(jù)難以反映的一些現(xiàn)象，以及彌補(bǔ)總量分析方法的不足。

完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系的主要任務(wù)

協(xié)同構(gòu)建存流量一致的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系。完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系建設(shè)已成為支撐共同富裕、維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)與前提。遵循國(guó)際國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算最新發(fā)展方向，住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債核算體系應(yīng)當(dāng)覆蓋住戶部門(mén)“資產(chǎn)負(fù)債表”“資金流量表”以及涵蓋重估價(jià)賬戶和資產(chǎn)負(fù)債其他變化的“調(diào)和表”。當(dāng)前，美國(guó)、日本、英國(guó)、加拿大等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家已完成住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系建設(shè)。我國(guó)要在系統(tǒng)、深入把握現(xiàn)有國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，圍繞全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的新發(fā)展階段目標(biāo)與任務(wù)，完善我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系建設(shè)，以滿足多層次資產(chǎn)負(fù)債表分析要求。

創(chuàng)新住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系統(tǒng)計(jì)制度方法。住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系的精確性強(qiáng)烈依賴源數(shù)據(jù)的完整性和核算方法的穩(wěn)健性。鑒于中國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查存在著重要人群重點(diǎn)調(diào)查不夠、未覆蓋農(nóng)村居民家庭、部分資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目覆蓋不全、缺乏價(jià)格統(tǒng)計(jì)等問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)針對(duì)如何形成重點(diǎn)調(diào)查、如何構(gòu)建兼顧存量流量與價(jià)格統(tǒng)計(jì)、如何重設(shè)調(diào)查項(xiàng)目提出建議，并從彌補(bǔ)數(shù)據(jù)缺口的視角，考察微觀調(diào)查數(shù)據(jù)、專項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用方法。在此基礎(chǔ)上，可采用網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)方法提升數(shù)據(jù)頻率，開(kāi)展臨近預(yù)報(bào)，由此提升住戶資產(chǎn)負(fù)債核算體系的發(fā)布頻率與發(fā)布及時(shí)性。

研究全面生產(chǎn)觀下資產(chǎn)負(fù)債表體系核算方法。資產(chǎn)負(fù)債表、資金流量表記賬遵循復(fù)式記賬法，一般估價(jià)原則是遵循市場(chǎng)交易價(jià)格。資金流量賬戶各交易項(xiàng)目主要遵循等式“交易流量＝期末存量－期初存量－其他物量變化－持有損益”來(lái)計(jì)算，期內(nèi)金融工具價(jià)格變化引致的持有損益，和由金融工具沖銷(xiāo)與再分類引致的其他物量變化，應(yīng)當(dāng)記錄在調(diào)和表中，以準(zhǔn)確呈現(xiàn)實(shí)際交易。但實(shí)踐中關(guān)于其他物量變化和持有損益的研究相對(duì)缺乏，應(yīng)考慮依托統(tǒng)計(jì)調(diào)查進(jìn)一步豐富。

與此同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債交易項(xiàng)目的確定與是否堅(jiān)持全面生產(chǎn)觀密切相關(guān)。中國(guó)人民銀行中國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查雖具備住戶部門(mén)生產(chǎn)觀，但調(diào)查范圍還未至全面，住戶非金融資產(chǎn)負(fù)債交易項(xiàng)目主要是住宅、商鋪或廠房等固定資產(chǎn)，對(duì)ICT、IPP等則關(guān)注不夠。事實(shí)上，住戶非法人企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在我國(guó)廣泛存在。住戶生產(chǎn)核算應(yīng)當(dāng)立足非法人企業(yè)，關(guān)注他們作為企業(yè)主負(fù)責(zé)企業(yè)的辦理活動(dòng)，以及作為員工投入與有酬勞動(dòng)同質(zhì)的勞動(dòng)，力求完整呈現(xiàn)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債狀態(tài)。

針對(duì)住戶部門(mén)的細(xì)分，2008版SNA給出按是否生產(chǎn)、消費(fèi)模式、收入類型、參考人特征、人口變化等五種主要思路。依據(jù)應(yīng)用研究需要，我們從收入水平、城鄉(xiāng)、是否生產(chǎn)三重視角，實(shí)現(xiàn)住戶部門(mén)細(xì)分?；谑杖胨郊?xì)分視角，按收入水平高低區(qū)分前5%、10%、25%、50%、75%、95%、100%各組，分別核算住戶所持有的各項(xiàng)資產(chǎn)與負(fù)債存量和流量；基于城鄉(xiāng)劃分視角，按城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村核算住戶持有資產(chǎn)與負(fù)債存量和流量；基于是否生產(chǎn)視角，區(qū)分非法人企業(yè)住戶和一般住戶，核算其持有資產(chǎn)與負(fù)債存量和流量。

系統(tǒng)考察住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。為實(shí)現(xiàn)對(duì)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的完整考察，要基于編制完成的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債核算體系，從收入、城鄉(xiāng)、是否生產(chǎn)三視角，針對(duì)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債分布特征及變化趨勢(shì)、資產(chǎn)負(fù)債影響因素、資產(chǎn)負(fù)債對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)需求和金融穩(wěn)定影響四大問(wèn)題展開(kāi)研究。在測(cè)算住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債總規(guī)模的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)住戶資產(chǎn)與負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)與配置效率測(cè)度指標(biāo)，用于評(píng)估安全性與收益性；在考察住戶資產(chǎn)負(fù)債分布狀況的基礎(chǔ)上，提出政府引導(dǎo)居民合理投資建議；在比較城鄉(xiāng)住戶資產(chǎn)負(fù)債狀況的基礎(chǔ)上，提出城鄉(xiāng)融合發(fā)展與協(xié)調(diào)發(fā)展建議；在充分考察住戶資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)影響因素的基礎(chǔ)上，考察主要影響因素作用機(jī)制；探索住戶資產(chǎn)負(fù)債對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)需求和金融穩(wěn)定影響路徑，并提出發(fā)展建議。

系統(tǒng)建設(shè)住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系。住戶是社會(huì)的最小單元，對(duì)微觀住戶負(fù)債行為的有效監(jiān)測(cè)預(yù)警是維護(hù)住戶家庭穩(wěn)定及社會(huì)穩(wěn)定的前提。以住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表核算體系為基礎(chǔ)，可以構(gòu)建住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)，測(cè)算住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指數(shù)，構(gòu)建住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試框架并予以應(yīng)用。在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)方面，在夯實(shí)理論基礎(chǔ)與數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的前提下，遵循明確指標(biāo)篩選的范圍和方向、厘清指標(biāo)層級(jí)和隸屬關(guān)系、對(duì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)逐個(gè)反復(fù)論證的思路開(kāi)展指標(biāo)定性篩選，并遵循對(duì)指標(biāo)間相似性判斷構(gòu)成評(píng)價(jià)指標(biāo)集合、運(yùn)用極小廣義方差法等剔除部分指標(biāo)、進(jìn)一步篩選的定量篩選思路，構(gòu)建充分且必要的住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)集合，并開(kāi)展合理性和有效性檢驗(yàn)。在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指數(shù)方面，對(duì)測(cè)度指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，并基于適當(dāng)方法構(gòu)建監(jiān)測(cè)指數(shù)的測(cè)算評(píng)價(jià)模型。在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試框架方面，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、住房、就業(yè)三大領(lǐng)域構(gòu)建住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試框架。

完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系的重要價(jià)值

與國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果相比，完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系研究的重要價(jià)值體現(xiàn)在六個(gè)方面。

開(kāi)展存量與流量一致的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算探索。傳統(tǒng)上，資產(chǎn)負(fù)債核算和資金流量核算是國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的兩大重要組成部分，但鑒于2008版SNA并未嚴(yán)格限制資產(chǎn)負(fù)債存量數(shù)據(jù)與資金流量數(shù)據(jù)的一致性關(guān)系，多國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表與資金流量表的編制頻率、詳細(xì)程度、交易項(xiàng)目設(shè)置存在差異。IMF等國(guó)際組織基于存量、流量數(shù)據(jù)對(duì)于預(yù)防危機(jī)發(fā)生而言同樣重要的事實(shí)建議，國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算應(yīng)當(dāng)在機(jī)構(gòu)部門(mén)層面上形成一致的資產(chǎn)負(fù)債與資金流量核算結(jié)果，而二十國(guó)集團(tuán)（G20）國(guó)家應(yīng)當(dāng)率先開(kāi)展探索。我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系長(zhǎng)期緊隨國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)同步開(kāi)展修訂，現(xiàn)已在多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)與國(guó)際前沿的銜接。作為G20重要成員國(guó)，我國(guó)應(yīng)盡快遵循2008版SNA等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、借鑒多國(guó)編制經(jīng)驗(yàn)開(kāi)展實(shí)踐。住戶部門(mén)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要主體，承擔(dān)著發(fā)展生產(chǎn)、開(kāi)展消費(fèi)、獲得收入的重要經(jīng)濟(jì)角色。由住戶部門(mén)開(kāi)始推行存量與流量一致性核算，將為我國(guó)后續(xù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算理論研究和實(shí)際工作積累經(jīng)驗(yàn)。

推動(dòng)住戶部門(mén)核算賬戶序列完整形成。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，2008版SNA強(qiáng)調(diào)住戶部門(mén)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的重要作用，并設(shè)立專門(mén)章節(jié)（第24章）探討住戶部門(mén)的經(jīng)濟(jì)行為，特別是在細(xì)分水平上研究收入是如何被使用的、不同住戶子部門(mén)收入結(jié)構(gòu)及使用情況有何不同、收入與財(cái)富之間的聯(lián)系[7]。在此背景下，國(guó)內(nèi)外學(xué)者廣泛關(guān)注包含非法人企業(yè)的住戶生產(chǎn)賬戶編撰方法，但對(duì)住戶部門(mén)積累賬戶（資金流量賬戶）、資產(chǎn)負(fù)債賬戶的關(guān)注不夠，這制約了完整的住戶部門(mén)核算賬戶序列形成。我們需要從框架構(gòu)建、統(tǒng)計(jì)制度方法完善、核算方法設(shè)計(jì)三方面闡明住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表編制方法、資金流量表編制方法與銜接二者的調(diào)和表編制方法，助推完整賬戶序列形成。

促進(jìn)我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)制度建設(shè)。資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)是資產(chǎn)負(fù)債表體系編制的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表的客觀性和合理性取決于資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的完整性和核算方法的穩(wěn)健性。當(dāng)前，中國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查的統(tǒng)計(jì)范圍有待拓展、統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目有待擴(kuò)充、發(fā)布頻率有待提升。這不僅將影響我們摸清住戶部門(mén)“家底”，也將影響對(duì)住戶部門(mén)宏觀杠桿率的測(cè)算、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)傳染渠道的識(shí)別和對(duì)金融穩(wěn)健水平的把控。我們?cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債流量與存量統(tǒng)計(jì)制度建設(shè)方面亟待解決三個(gè)方面問(wèn)題：一是如何細(xì)分調(diào)查對(duì)象，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)人群形成針對(duì)性調(diào)查；二是如何在調(diào)查問(wèn)卷中覆蓋存量、流量與價(jià)格統(tǒng)計(jì)；三是如何設(shè)置統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目，使資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)包括完全住戶部門(mén)生產(chǎn)觀下的各項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債工具。

發(fā)展新型數(shù)據(jù)用于宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的方法。將微觀數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)、調(diào)查數(shù)據(jù)應(yīng)用于宏觀統(tǒng)計(jì)，是最新的研究領(lǐng)域之一。如何制定抽樣方案，如何獲取可靠數(shù)據(jù)，如何應(yīng)對(duì)數(shù)據(jù)保密性難題，如何協(xié)調(diào)多種數(shù)據(jù)來(lái)源，都是值得深入探討的研究議題。應(yīng)圍繞全方位擴(kuò)充住戶資產(chǎn)負(fù)債表源數(shù)據(jù)的基本目標(biāo)，針對(duì)交叉性金融活動(dòng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)不足、部分金融活動(dòng)游離于統(tǒng)計(jì)體系之外等問(wèn)題，綜合運(yùn)用微觀數(shù)據(jù)、專項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)，特別是網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)數(shù)據(jù)創(chuàng)新設(shè)計(jì)調(diào)查方案，制定數(shù)據(jù)使用戰(zhàn)略，探索多種新型數(shù)據(jù)與宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的協(xié)調(diào)方法，形成新型數(shù)據(jù)用于宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的一般方法。

構(gòu)建住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的分析框架。以暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)為主構(gòu)建新發(fā)展格局，充分發(fā)揮內(nèi)需潛力，更好地聯(lián)通國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)更加強(qiáng)勁可持續(xù)的發(fā)展，需要將滿足內(nèi)需作為發(fā)展的重點(diǎn)，加快構(gòu)建完整的內(nèi)需體系。住戶部門(mén)的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資行為很大程度上影響著整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表可以提供住戶的財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)配置和負(fù)債融資等關(guān)鍵信息，從而有利于快速高效地摸清住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債的總量規(guī)模、配置結(jié)構(gòu)、動(dòng)態(tài)趨勢(shì)和主要影響因素，揭示住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債存量變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，探索潛在宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的傳染與傳播路徑，系統(tǒng)開(kāi)展我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債的宏觀經(jīng)濟(jì)壓力測(cè)試，構(gòu)建可行的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析框架和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判和監(jiān)測(cè)工具，保障我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

形成住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警理論體系。大量的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，住戶部門(mén)債務(wù)過(guò)度積累將會(huì)放大宏觀經(jīng)濟(jì)的脆弱性，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。如何利用住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表監(jiān)測(cè)預(yù)警債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值得深思?；谧舨块T(mén)資產(chǎn)負(fù)債表，構(gòu)建住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，測(cè)算債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指數(shù)，進(jìn)行債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，通過(guò)模擬多項(xiàng)宏觀政策來(lái)考察化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的合理政策組合形式，可以為政府機(jī)構(gòu)提供科學(xué)有效的住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工具。

完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系的重要意義

徹底摸清我國(guó)住戶部門(mén)“家底”。完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系對(duì)于健全我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系、深化統(tǒng)計(jì)制度改革、揭示國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化，都具有重大意義。住戶部門(mén)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，住戶的消費(fèi)和投資是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型的重要推動(dòng)力量。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)住戶部門(mén)研究關(guān)注生產(chǎn)、消費(fèi)等流量指標(biāo)，而對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債存量指標(biāo)關(guān)注不夠。基于存量核算的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表可以提供住戶部門(mén)的財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)配置和融資情況等關(guān)鍵信息，從而有利于徹底摸清住戶部門(mén)“家底”，準(zhǔn)確地評(píng)估住戶部門(mén)在特定時(shí)點(diǎn)上資產(chǎn)和負(fù)債的總量、分布和結(jié)構(gòu)，為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的科學(xué)性、精準(zhǔn)性和有效性提供信息支撐，成為監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、服務(wù)政府管理的有效工具。

有效拓展住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)方法。對(duì)編制住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系而言，現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)體系存在著數(shù)據(jù)缺口。為此，需要從運(yùn)用多種新型數(shù)據(jù)來(lái)源、運(yùn)用多種現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)方法兩方面著手，實(shí)現(xiàn)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)方法的拓展。在運(yùn)用新型數(shù)據(jù)來(lái)源方面，分別考察微觀數(shù)據(jù)、專項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)對(duì)現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)缺失項(xiàng)目的彌補(bǔ)方法。在運(yùn)用多種現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)方法方面，在全網(wǎng)爬蟲(chóng)基本框架下運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)獲取手段拓展方法、數(shù)據(jù)頻率處理方法、數(shù)據(jù)分類方法、機(jī)器學(xué)習(xí)方法，提高數(shù)據(jù)可獲性、編制頻率與數(shù)據(jù)發(fā)布的及時(shí)性。進(jìn)一步地，歸納機(jī)器學(xué)習(xí)用于住戶部門(mén)統(tǒng)計(jì)核算的一般方法，供未來(lái)的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)參考。

全面剖析多重視角下住戶部門(mén)經(jīng)濟(jì)行為。住戶部門(mén)內(nèi)部個(gè)體眾多、異質(zhì)性強(qiáng)。住戶部門(mén)子部門(mén)細(xì)分，能夠呈現(xiàn)差異化的住戶群體經(jīng)濟(jì)行為。應(yīng)當(dāng)從住戶部門(mén)宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)體系構(gòu)建具體需要出發(fā)，基于收入、城鄉(xiāng)、是否生產(chǎn)三重視角形成住戶部門(mén)子部門(mén)細(xì)分，實(shí)現(xiàn)對(duì)不同視角下特定住戶群體的經(jīng)濟(jì)行為剖析。基于收入水平視角細(xì)分的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，比較分析不同收入水平住戶資產(chǎn)負(fù)債的特征與差異，變化規(guī)律與發(fā)展趨勢(shì)?；诔青l(xiāng)視角細(xì)分的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，比較城鄉(xiāng)住戶資產(chǎn)負(fù)債的特征與差異，并進(jìn)一步探索城鄉(xiāng)住戶投資、負(fù)債行為的影響因素?；谑欠裆a(chǎn)視角細(xì)分的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，考察住戶部門(mén)生產(chǎn)活動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

深刻揭示住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。受新冠肺炎疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)面臨不確定性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，如何保證我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行成為重中之重。黨中央強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持新發(fā)展理念，扎實(shí)做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作，全面落實(shí)保居民就業(yè)、?；久裆?、保市場(chǎng)主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、保基層運(yùn)轉(zhuǎn)任務(wù)，要處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。因此，只有搞清楚宏觀經(jīng)濟(jì)的存量情況，找準(zhǔn)發(fā)展瓶頸和短板問(wèn)題，才能有的放矢地綜合施策，提高政府經(jīng)濟(jì)治理的可行性和有效性?；谧舨块T(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系，圍繞住戶部門(mén)消費(fèi)需求變化和債務(wù)杠桿水平波動(dòng)，探索宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的傳染與傳播路徑，系統(tǒng)開(kāi)展我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)壓力測(cè)試，構(gòu)建可行的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析框架，從而有利于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判與應(yīng)對(duì)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行保駕護(hù)航。

實(shí)現(xiàn)對(duì)住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)監(jiān)測(cè)預(yù)警。伴隨世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與科技進(jìn)步，金融創(chuàng)新更加豐富，住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式更加多樣化，風(fēng)險(xiǎn)的傳播更加迅速，風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因更加復(fù)雜，識(shí)別與防范風(fēng)險(xiǎn)的難度更大。住戶債務(wù)作為平滑消費(fèi)的主要工具之一，滿足了越來(lái)越多住戶的大額資產(chǎn)購(gòu)置和跨期消費(fèi)需求，有效支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。但是，住戶部門(mén)債務(wù)的快速過(guò)度積累將會(huì)放大宏觀經(jīng)濟(jì)的脆弱性，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)現(xiàn)有住戶債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)基本停留在特有指標(biāo)層面，要在編制完成住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系基礎(chǔ)上，構(gòu)建多層次的住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，測(cè)算住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指數(shù)，為政府機(jī)構(gòu)提供科學(xué)有效的住戶部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工具，有助于防范化解債務(wù)危機(jī)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)金融高質(zhì)量發(fā)展。

有力支撐走實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化的共同富裕道路。2021年8月17日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議提出，要堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕，正確處理效率和公平的關(guān)系，構(gòu)建初次分配、再分配、三次分配協(xié)調(diào)配套的基礎(chǔ)性制度安排，加大稅收、社保、轉(zhuǎn)移支付等調(diào)節(jié)力度并提高精準(zhǔn)性，擴(kuò)大中等收入群體比重，增加低收入群體收入，合理調(diào)節(jié)高收入，取締非法收入，形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結(jié)構(gòu)，促進(jìn)社會(huì)公平正義，促進(jìn)人的全面發(fā)展，使全體人民朝著共同富裕目標(biāo)扎實(shí)邁進(jìn)[8]。完善的住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系能夠全方位、全視角提供我國(guó)住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)，并可以派生有關(guān)初次分配、再分配、三次分配數(shù)據(jù)，進(jìn)而測(cè)算住戶部門(mén)收入結(jié)構(gòu)、收入差距及發(fā)展趨勢(shì)，從而便于政府制定科學(xué)合理的經(jīng)濟(jì)政策，引導(dǎo)全社會(huì)走堅(jiān)持以人民為中心、全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的共同富裕道路。

（本文系國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“完善住戶部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表體系建設(shè)研究”的階段性成果，項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：20&ZD136；上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與信息學(xué)院講師李佩瑾對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

注釋

[1]習(xí)近平：《把握新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局》，《求是》，2021年第9期。

[2][8]《習(xí)近平主持召開(kāi)中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議強(qiáng)調(diào) 在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕 統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作》，《人民日?qǐng)?bào)》，2021年8月18日，第1版。

[3]龔六堂：《縮小居民收入差距推進(jìn)共同富裕的若干政策建議》，《國(guó)家治理周刊》，2020年第12期。

[4]中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定分析小組：《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2019）》，北京：中國(guó)金融出版社，2020年，第28～31頁(yè)。

[5][7]聯(lián)合國(guó)、歐盟委員會(huì)、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行：《國(guó)民賬戶體系2008》，北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2021，第298、524～534頁(yè)。

[6]李揚(yáng)、張曉晶等：《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2020》，北京：中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2020年，第38～60頁(yè)。

Reflections on Improving Balance Sheet System of Household Sector

under the New Development Paradigm

Zhu Qigui

Abstract: Accelerating the building of a new development paradigm is a major strategic decision made by the Party Central Committee with Comrade Xi Jinping as the core on the basis of China's new development stage, new historical tasks and new circumstances. To build a new development paradigm, we must establish an effective system to boost domestic demand and release its potential, accelerate the development of a complete domestic demand system, strengthen demand-side management, and expand and upgrade household consumption. Households are institutional units composed of a person or a group of people, and they are important entities for expanding domestic demand; they are both producers, consumers and income earners, and they are the main force to smooth the national economic cycle. The balance sheet of household sector reflects the total amount and structure of assets and liabilities owned by the household sector at a certain point in time, as well as the changes from the beginning to the end of the period, which is the data infrastructure for clarifying the financial reality of households, revealing risks, and building a modernized national governance system and capacity. At present, the balance sheet system of China's household sector has some problems and does not meet the needs of building a new development paradigm. We should adhere to the problem-oriented and goal-oriented approach, clearly define the overall guiding principles, main tasks and significance of improving the household sector balance sheet system, innovate and develop the system, so as to facilitate the building of the new development paradigm and achievement of common prosperity.

Keywords: new development paradigm, household sector, balance sheet, national economic accounting system

責(zé) 編／馬冰瑩