【摘要】當(dāng)前，美國(guó)將中國(guó)視為最大的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，通過(guò)科技圍堵、濫用制裁、金融遏制、貿(mào)易爭(zhēng)端等各種手段遏制中國(guó)的發(fā)展。面對(duì)美對(duì)華經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略不斷升級(jí)和演變，我國(guó)應(yīng)聚焦其中長(zhǎng)期、關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮決定性作用的戰(zhàn)略實(shí)行積極防御，力爭(zhēng)更快地積累實(shí)力破解美國(guó)的遏制。在美國(guó)以實(shí)力地位與中國(guó)進(jìn)行對(duì)抗性博弈失敗的情況下，繼續(xù)推進(jìn)中美兩國(guó)之間各種可能的合作。

【關(guān)鍵詞】中美關(guān)系 科技圍堵 金融遏制 貿(mào)易爭(zhēng)端 國(guó)際格局

【中圖分類號(hào)】F125 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【作者簡(jiǎn)介】陳文玲，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心總經(jīng)濟(jì)師、執(zhí)行局副主任、學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任、研究員。研究方向?yàn)閲?guó)際戰(zhàn)略、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)、流通經(jīng)濟(jì)。主要著作有《中國(guó)與世界——以中國(guó)視角解析國(guó)際問(wèn)題（上、下）》《未來(lái)十年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望》《透視中國(guó)——中國(guó)現(xiàn)代流通報(bào)告（上、中、下）》等。

美拜登政府上任以來(lái)，總體上延續(xù)了特朗普時(shí)期的對(duì)華戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上拓展到更多領(lǐng)域，采用了更多遏制手段。2021年2月，拜登在美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)表上任后的首次外交政策講話，稱中國(guó)為“最嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)者”，對(duì)美國(guó)的繁榮、安全和民主價(jià)值觀構(gòu)成挑戰(zhàn)。2021年3月，白宮國(guó)家安全委員會(huì)發(fā)布的《國(guó)家安全戰(zhàn)略過(guò)渡性指導(dǎo)方針》明確提出，世界權(quán)力格局正處于重大“拐點(diǎn)”，美國(guó)面對(duì)一個(gè)“民族主義興起、民主衰退、與中俄等國(guó)較量日深、技術(shù)革命重塑我們生活方方面面的世界”“在美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者當(dāng)中，只有中國(guó)有潛力結(jié)合經(jīng)濟(jì)、外交、軍事與科技力量來(lái)持續(xù)挑戰(zhàn)國(guó)際體系”。4月，美國(guó)國(guó)家情報(bào)總監(jiān)辦公室發(fā)布的《2021年度威脅評(píng)估報(bào)告》將中國(guó)尋求獲得“全球性力量”列為美國(guó)面臨的“首要威脅”。2022年2月，美國(guó)白宮發(fā)布新版《印太戰(zhàn)略》，2022年5月發(fā)布《印太經(jīng)濟(jì)框架》，主要包含印太戰(zhàn)略承諾、五大構(gòu)想、行動(dòng)計(jì)劃三方面內(nèi)容，詳細(xì)說(shuō)明美國(guó)在印太地區(qū)的安全和經(jīng)濟(jì)方針。2022年8月，美國(guó)相繼推出《2022年芯片與科學(xué)法案》和《2022年臺(tái)灣政策法案》，在開(kāi)展芯片競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，力圖在臺(tái)海挑起爭(zhēng)端，以求一舉阻斷中國(guó)崛起的態(tài)勢(shì)。美國(guó)在2022年10月發(fā)布的《國(guó)家安全戰(zhàn)略》報(bào)告中，延續(xù)了奧巴馬和特朗普政府對(duì)抗中俄的思想，把“擊敗中國(guó)和限制俄羅斯”作為優(yōu)先事項(xiàng)。我們可以看到，美國(guó)在幾個(gè)重要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域明顯加快了對(duì)華遏制的速度和力度。

科技成為美國(guó)拜登政府遏制中國(guó)戰(zhàn)略的主軸，芯片成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)

拜登政府的對(duì)華科技策略已經(jīng)從“小院高墻”轉(zhuǎn)為大面積圍堵，在半導(dǎo)體領(lǐng)域尤甚。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美國(guó)雖然在科技領(lǐng)域特別是在芯片競(jìng)爭(zhēng)上占優(yōu)勢(shì)，但由于違背了經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律、科技發(fā)展規(guī)律和全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈內(nèi)在要求，在受到反噬和懲罰，最后終將失敗。

美國(guó)在科技領(lǐng)域?qū)θA實(shí)行立體式、全方位遏制圍堵與包抄。第一，通過(guò)立法升級(jí)對(duì)華科技圍堵。美國(guó)為實(shí)現(xiàn)限制中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的目的，自2018年以來(lái)頻繁使用出口管制及外國(guó)投資國(guó)家安全審查等政策性工具，對(duì)中國(guó)企業(yè)施加限制。2021年4月，美國(guó)參議院外交關(guān)系委員會(huì)公布《2021年戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)法案》。該法案由國(guó)會(huì)民主黨和共和黨共同制定，由此將中美在供應(yīng)鏈和科學(xué)技術(shù)上的全面競(jìng)爭(zhēng)上升至立法高度，將對(duì)華科技沖突制度化、框架化。美國(guó)參眾兩院對(duì)各自通過(guò)的《2021年美國(guó)創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)法案》和《2022年美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)法案》達(dá)成了雙方接受的折中版本，并將其命名為《2022年芯片與科學(xué)法案》。該法案由三部分組成，包括A部分《2022年芯片法案》（Chips Act Of 2022）；B部分《研發(fā)、創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)法案》（Research and Development, Competition, and Innovation Act）；C部分《2022年最高法院安全資金法案》（Supreme Court Security Funding Act of 2022）。其提出的戰(zhàn)略目標(biāo)是振興美國(guó)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體制造業(yè)，對(duì)科學(xué)領(lǐng)域進(jìn)行投資，確保美國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域至少領(lǐng)先兩代的地位，減少美國(guó)對(duì)外國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)源依賴程度，加強(qiáng)美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。

2022年8月9日，美國(guó)總統(tǒng)拜登正式簽署《2022年芯片與科學(xué)法案》。這個(gè)歷時(shí)三年討論、長(zhǎng)達(dá)1054頁(yè)的法案主要內(nèi)容包括：一是美國(guó)政府將在半導(dǎo)體制造和研發(fā)領(lǐng)域投入約527億美元的資金支持，對(duì)半導(dǎo)體頭部企業(yè)提供約240億美元的投資后稅收抵免，鼓勵(lì)其在美國(guó)研發(fā)和制造芯片；二是在未來(lái)十年提供約2000億美元科研經(jīng)費(fèi)，重點(diǎn)支持人工智能（AI）、量子計(jì)算、機(jī)器人技術(shù)等前沿科技；三是明確提出獲得資助經(jīng)費(fèi)的半導(dǎo)體企業(yè)，未來(lái)十年被限制在一些特定國(guó)家增加先進(jìn)制程芯片的產(chǎn)能，不能在伊朗、俄羅斯、中國(guó)等國(guó)家投資建廠。這項(xiàng)法案被裝上了“政治定向器”，充滿了美國(guó)遏制打壓中國(guó)的意圖。

第二，對(duì)先進(jìn)芯片ECAD（計(jì)算機(jī)輔助電子設(shè)計(jì)）工具等四項(xiàng)技術(shù)實(shí)施出口管制?！?022年芯片與科學(xué)法案》通過(guò)后，2022年8月12日，美國(guó)商務(wù)部公布了一項(xiàng)出口管制新規(guī)預(yù)覽，決定對(duì)美國(guó)《出口管理?xiàng)l例》（EAR）進(jìn)行修訂，將四項(xiàng)“新興和基礎(chǔ)技術(shù)”加入商業(yè)管控清單（CCL）實(shí)施出口管制：兩種超寬帶隙半導(dǎo)體的基板材料（氧化鎵Ga₂O₃和金剛石），專為開(kāi)發(fā)任何GAAFET（全柵場(chǎng)效應(yīng)晶體管）結(jié)構(gòu)的集成電路而設(shè)計(jì)的ECAD軟件，以及用于生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)燃?xì)鉁u輪發(fā)動(dòng)機(jī)的壓力增益燃燒（PGC）技術(shù)組件或系統(tǒng)，管制原因包括“國(guó)家安全（NS）”和“反恐（AT）”。

上述四項(xiàng)技術(shù)出口、再出口到中國(guó)均需要申請(qǐng)出口許可證。在此次被納入出口管制的4項(xiàng)物項(xiàng)中，氧化鎵、金剛石以及開(kāi)發(fā)GAAFET結(jié)構(gòu)集成電路的ECAD軟件3項(xiàng)與半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)系密切。相比于使用氮化鎵（GaN）和碳化硅（SiC）的半導(dǎo)體，氧化鎵和金剛石可被用于開(kāi)發(fā)制造更復(fù)雜的器件。使用氧化鎵和金剛石的半導(dǎo)體可以在更嚴(yán)苛的條件下（例如在更高的電壓或更高的溫度下）工作，使用這些材料的設(shè)備具有更大的軍事潛力。這四項(xiàng)技術(shù)的禁用，早在2021年11月就已經(jīng)被寫(xiě)入以美國(guó)為主導(dǎo)的、42國(guó)參與的《瓦森納協(xié)定》的修訂中。而美國(guó)的出口管制涵蓋了比《瓦森納協(xié)議》更廣泛的技術(shù)，包括用于生產(chǎn)半導(dǎo)體的額外設(shè)備、軟件和技術(shù)。有42個(gè)國(guó)家跟隨美國(guó)將對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)封鎖從尖端芯片轉(zhuǎn)向傳感器。

2022年7月6日，美國(guó)推動(dòng)荷蘭禁止阿斯麥爾芯片光刻設(shè)備制造商向中國(guó)出售對(duì)制造全球大部分芯片至關(guān)重要的主流技術(shù)。之前主要控制在生產(chǎn)7納米、5納米、3納米等最尖端的芯片的光刻機(jī)上，目前延伸至荷蘭禁止相關(guān)企業(yè)向中國(guó)出售其老一代深紫外光刻機(jī)（DUV）。自2019年底，由于美國(guó)的壓力該企業(yè)已停止向中國(guó)企業(yè)銷售較為先進(jìn)的極紫外光刻機(jī)（EUV），禁止未經(jīng)許可向中國(guó)半導(dǎo)體制造企業(yè)提供可用于制造10納米及以下芯片的多數(shù)設(shè)備。2022年7月31日，美國(guó)政府致函半導(dǎo)體設(shè)備制造商，要求不得向中國(guó)公司提供14納米以及更先進(jìn)的半導(dǎo)體制造設(shè)備。美國(guó)不僅限制外國(guó)存儲(chǔ)芯片制造企業(yè)向中國(guó)工廠提供美國(guó)半導(dǎo)體制造設(shè)備，同時(shí)禁止向中國(guó)出口用于制造128層堆疊以上NAND芯片的半導(dǎo)體設(shè)備。

第三，構(gòu)建半導(dǎo)體“遏制聯(lián)盟”對(duì)華實(shí)施全面圍堵。拜登政府重視利用其盟友體系在遏制中國(guó)方面的價(jià)值?！?021年戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)法案》提出，在關(guān)鍵新興技術(shù)的研發(fā)方面實(shí)施與盟友“共享技術(shù)”戰(zhàn)略，以減少對(duì)中國(guó)供應(yīng)鏈的依賴，提出將在人工智能、5G通信、生物技術(shù)、量子計(jì)算等技術(shù)領(lǐng)域與盟友開(kāi)展合作?！?022年美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)法案》提議建立所謂“芯片四方聯(lián)盟”（Chip4），成員包括日本、韓國(guó)、美國(guó)，還有中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)。“芯片四方聯(lián)盟”，是2021年美國(guó)和日本推動(dòng)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的翻版。拜登指出，英法加等盟友是“美國(guó)最重要的資產(chǎn)”，必須會(huì)同盟友構(gòu)建“科技民主聯(lián)盟”，從技術(shù)、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)、供應(yīng)鏈、市場(chǎng)、監(jiān)管等多方面形成強(qiáng)大共識(shí)，合力圍堵中國(guó)。拜登政府簽署的《2022年芯片與科學(xué)法案》，大規(guī)模補(bǔ)貼投資芯片制造；禁止接受補(bǔ)貼的企業(yè)投資中國(guó)內(nèi)地先進(jìn)制程的工廠；強(qiáng)調(diào)組建Chip4。美國(guó)與印度于2023年1月31日宣布正式啟動(dòng)“美印關(guān)鍵和新興技術(shù)倡議”（iCET），其中就5G／6G使用“受信任的”技術(shù)來(lái)源展開(kāi)公私領(lǐng)域?qū)υ?。同時(shí)，美國(guó)正在與韓國(guó)建立科技聯(lián)盟，其中最重要的一個(gè)領(lǐng)域?yàn)樾酒?。美?guó)與日本已經(jīng)宣布聯(lián)合研發(fā)2納米芯片。英特爾和臺(tái)積電打算在2024年將GAA用于2納米工藝。

根據(jù)《高新技術(shù)脫鉤的影響、走向及應(yīng)對(duì)》報(bào)告測(cè)算，我國(guó)需要但被美國(guó)出口管制的產(chǎn)品種類中，來(lái)自美國(guó)的約為12.79%、美國(guó)之外的約為87.21%。其中，前5名分別為日本、德國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)、意大利，占比超過(guò)一半。針對(duì)這種情況，美國(guó)已在信息通信技術(shù)、半導(dǎo)體芯片、人工智能、國(guó)際空間技術(shù)、新能源等領(lǐng)域組建“下一個(gè)G聯(lián)盟”、美國(guó)半導(dǎo)體聯(lián)盟、人工智能全球合作伙伴組織、跨大西洋人工智能聯(lián)盟等，并籌劃在量子技術(shù)等新興關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域組建聯(lián)盟。

第四，對(duì)中國(guó)提高原始創(chuàng)新能力百般阻撓。美國(guó)不僅要中國(guó)企業(yè)造不了最先進(jìn)的芯片——無(wú)法購(gòu)買(mǎi)最先進(jìn)的EUV光刻機(jī)，還要中國(guó)不能設(shè)計(jì)最先進(jìn)的芯片——禁用設(shè)計(jì)GAAFET的EDA模塊。EDA是工業(yè)設(shè)計(jì)的基本工具，沒(méi)有EDA軟件，芯片設(shè)計(jì)公司無(wú)法工作。EDA的投資周期較長(zhǎng)、產(chǎn)出低，要求持續(xù)的資本投入。一般來(lái)說(shuō)，研發(fā)一個(gè)EDA工具，真正用來(lái)設(shè)計(jì)并制造出市場(chǎng)認(rèn)可和應(yīng)用的一個(gè)產(chǎn)品，需要6年時(shí)間。目前，EDA設(shè)計(jì)軟件基本上由美國(guó)Synopsys、Cadence、Mentor等3家公司壟斷，中國(guó)大陸有幾家企業(yè)正在奮起直追，代表性的企業(yè)是華大九天、廣立微電子等，然而由于起步較晚，目前仍存在很大的差距。美國(guó)的EDA電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化軟件對(duì)中國(guó)企業(yè)實(shí)行斷供，目前已有三次。第一次是2018年斷供中興；第二次是2019年斷供華為；這一次是斷供中國(guó)所有芯片企業(yè)。中國(guó)是美國(guó)EDA公司的重要市場(chǎng)，如Cadence32%的市場(chǎng)、新思科技29%的市場(chǎng)都在中國(guó)。我國(guó)芯片、傳感器等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)依賴美國(guó)企業(yè)的EDA設(shè)計(jì)軟件，目前80%以上國(guó)產(chǎn)企業(yè)使用美國(guó)三大軟件公司向中國(guó)出售的EDA軟件包。這次美國(guó)斷供的雖然不是全部EDA軟件，但這種EDA軟件模塊專門(mén)用于設(shè)計(jì)GAAFET結(jié)構(gòu)芯片。一旦禁用EDA，中國(guó)傳感器企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)難以設(shè)計(jì)出更新的傳感器，難以迅速創(chuàng)造出可替代的國(guó)產(chǎn)MEMS CAD軟件，將影響半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來(lái)10年的全球發(fā)展格局。美力圖一舉阻斷中國(guó)先進(jìn)芯片研發(fā)和制造升級(jí)之路。

美國(guó)還不遺余力地針對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的短板進(jìn)行打擊。涉及的主要技術(shù)包括：（1）LC1860C五模移動(dòng)CPU：使用ARM公司的Corterx-A7CPU架構(gòu)。（2）ATSAME70Q21飛控主控CPU：使用ARM公司的CortexM7CPU架構(gòu)。（3）STM32F303視頻處理CPU：使用ARM公司的Cortex-M4CPU架構(gòu)。（4）MA2155視覺(jué)處理芯片：使用美國(guó)的INTEL。（5）圖像處理器方案芯片：使用美國(guó)的安霸。（6）AR1021X雙頻WiFi芯片：使用美國(guó)的高通。（7）MP6536云臺(tái)控制芯片：使用美國(guó)的芯源。（8）MPU-6050陀螺儀芯片：使用美國(guó)的Invensense。（9）OPT3101避障傳感器模塊：使用美國(guó)的TI。（10）飛行螺旋槳電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片：使用美國(guó)的Active-Semi。（11）功放芯片和濾波芯片：使用美國(guó)的Qorvo。（12）不對(duì)稱AlphaMOS芯片：使用美國(guó)的ALPHA&OMEGA。（13）U-Blox導(dǎo)航芯片：出口必須使用美國(guó)的GPS。一旦如此，我國(guó)目前使用的GNSS模塊，只能購(gòu)買(mǎi)歐洲的U-Blox模塊。盡管我國(guó)U-Blox模塊目前技術(shù)相當(dāng)成熟，國(guó)產(chǎn)攝像頭技術(shù)高速發(fā)展，然而主流的無(wú)人機(jī)配套仍是日本SONY攝像頭。

第五，美加強(qiáng)部門(mén)協(xié)同形成遏制打壓中國(guó)的合力。美國(guó)圍繞針對(duì)中國(guó)的“去中國(guó)化”、重構(gòu)以美國(guó)為核心的半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，加強(qiáng)部門(mén)協(xié)同，推出國(guó)防、能源、電子信息等關(guān)鍵領(lǐng)域相關(guān)行動(dòng)計(jì)劃。例如，2022年2月，美國(guó)國(guó)防部發(fā)布《確保國(guó)防關(guān)鍵供應(yīng)鏈安全》報(bào)告，提出應(yīng)對(duì)國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)供應(yīng)鏈脆弱性的行動(dòng)計(jì)劃，即要優(yōu)先解決對(duì)戰(zhàn)備至關(guān)重要的領(lǐng)域的挑戰(zhàn)，包括動(dòng)能能力（導(dǎo)彈、定向能武器等）、儲(chǔ)能和電池、鑄件和鍛件、微電子以及戰(zhàn)略關(guān)鍵材料。2022年2月，美國(guó)國(guó)土安全部和商務(wù)部發(fā)布《美國(guó)信息和通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵供應(yīng)鏈評(píng)估》報(bào)告，呼吁聯(lián)邦政府提振印制電路板和芯片生產(chǎn)，以保障信息通信技術(shù)供應(yīng)鏈安全，改變落后于中國(guó)的局面。報(bào)告建議聯(lián)邦政府加強(qiáng)相關(guān)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理；加強(qiáng)國(guó)際合作，積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定；實(shí)施“將新興技術(shù)推向市場(chǎng)并推進(jìn)制造”的計(jì)劃等。美國(guó)能源部發(fā)布首個(gè)保護(hù)美國(guó)清潔能源供應(yīng)鏈的綜合戰(zhàn)略《保護(hù)供應(yīng)鏈以實(shí)現(xiàn)清潔能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略》，旨在建立一個(gè)安全、有韌性和多樣化的國(guó)內(nèi)能源行業(yè)工業(yè)基礎(chǔ)，從而確立美國(guó)在清潔能源制造和創(chuàng)新領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者地位。提出的舉措包括：為關(guān)鍵礦產(chǎn)資源可持續(xù)開(kāi)發(fā)計(jì)劃提供4400萬(wàn)美元資金支持，以增加國(guó)內(nèi)銅、鎳、鋰、鈷、稀土元素等資源的供應(yīng)；創(chuàng)建一個(gè)專注于加強(qiáng)和保護(hù)能源供應(yīng)鏈的辦公室；撥款80億美元建立四個(gè)清潔氫中心等。美國(guó)《2022年芯片與科學(xué)法案》通過(guò)后，拜登政府隨即發(fā)布了行政令，成立白宮半導(dǎo)體（芯片）戰(zhàn)略指導(dǎo)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)以及工作機(jī)制，要求所有政府機(jī)構(gòu)圍繞六大優(yōu)先主題開(kāi)展工作；商務(wù)部發(fā)布《美國(guó)芯片法基金戰(zhàn)略》，提出了落實(shí)芯片研發(fā)資金投入的六大原則和三項(xiàng)計(jì)劃（initiatives）；國(guó)防部延續(xù)《2022財(cái)年工業(yè)能力報(bào)告》，加強(qiáng)與盟友協(xié)作。

美國(guó)政府進(jìn)一步強(qiáng)化部門(mén)協(xié)同供應(yīng)鏈安全審查制度。美國(guó)通過(guò)頒布總統(tǒng)行政令的方式，強(qiáng)化國(guó)土安全部、國(guó)防部、商務(wù)部、能源部等政府部門(mén)在識(shí)別各關(guān)鍵行業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)中的地位，構(gòu)建供應(yīng)鏈安全審查制度。2021年2月，拜登簽署《美國(guó)供應(yīng)鏈行政令》，要求對(duì)半導(dǎo)體制造、大容量電池、稀土等關(guān)鍵戰(zhàn)略礦產(chǎn)以及醫(yī)療用品開(kāi)展為期100天的供應(yīng)鏈審查，并啟動(dòng)國(guó)防工業(yè)、生物衛(wèi)生、信息通信和能源等6大基礎(chǔ)供應(yīng)鏈的評(píng)估?！?021年戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)法案》要求圍繞關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域中供應(yīng)鏈的韌性協(xié)調(diào)政策，探索與美國(guó)建立技術(shù)合作伙伴關(guān)系國(guó)家的供應(yīng)鏈多元化?！?022年美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)法案》提出，將撥款450億美元用于在未來(lái)6年內(nèi)緩解供應(yīng)鏈短缺問(wèn)題。2022年9月15日，美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署一項(xiàng)行政令，要求美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）確保美國(guó)對(duì)不斷變化的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行強(qiáng)有力的審查。

美國(guó)重構(gòu)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨極大的挑戰(zhàn)，高昂投資與動(dòng)員盟友構(gòu)建小團(tuán)體難以達(dá)到其目標(biāo)。第一，半導(dǎo)體頭部企業(yè)在補(bǔ)貼和市場(chǎng)之間進(jìn)行艱難權(quán)衡與選擇時(shí)，最終一般企業(yè)會(huì)選擇規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)小的市場(chǎng)而非有限的補(bǔ)貼。《2022年芯片與科學(xué)法案》承諾的資金支持總額看起來(lái)是很大一筆資本，但對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的支持經(jīng)費(fèi)并不能集中使用，且補(bǔ)貼的重點(diǎn)向內(nèi)，以提高美國(guó)自身的原始創(chuàng)新能力為重點(diǎn)。527億美元的補(bǔ)貼是從2022年到2031年的補(bǔ)貼總額，2022～2027年每年財(cái)政批一部分預(yù)算，實(shí)際支出到2031年執(zhí)行完畢，相當(dāng)于10年中平均每年大約50億美元。除500億美元外，另有27億美元，其中20億美元用于國(guó)防安全相關(guān)芯片的生產(chǎn)補(bǔ)貼，5億美元用于建設(shè)可靠的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈補(bǔ)貼，2億美元用于培養(yǎng)半導(dǎo)體行業(yè)人才。這些錢(qián)分解到每一年、每一項(xiàng)、每個(gè)企業(yè)都是杯水車薪。力度大的是對(duì)投資半導(dǎo)體制造提供25%的稅收減免，但法案對(duì)頭部企業(yè)硬約束條款抵消了這條政策的吸引力，法案明確規(guī)定：凡是獲得芯片補(bǔ)貼的公司，禁止在中國(guó)等國(guó)家增產(chǎn)先進(jìn)制程芯片，期限為10年，否則需要返還補(bǔ)貼。根據(jù)該法案規(guī)定，美國(guó)將成立四大基金，分享政府為半導(dǎo)體行業(yè)提供的527億美元，其中500億美元被撥給“美國(guó)芯片基金”，獨(dú)占總金額約95%的份額。該法案要求，“美國(guó)芯片基金”的資金將用于旨在發(fā)展美國(guó)國(guó)內(nèi)制造能力的半導(dǎo)體激勵(lì)計(jì)劃以及研發(fā)和勞動(dòng)力發(fā)展計(jì)劃。值得注意的是，約2000億美元的科研經(jīng)費(fèi)支持將分配給美國(guó)國(guó)家科學(xué)基金會(huì)（NSF）、美國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院（NIST）、商務(wù)部和能源部等機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步提高美國(guó)的原始創(chuàng)新能力。其中，商務(wù)部將獲得分配100億美元給州和地方區(qū)域的權(quán)力，以在美國(guó)各地建設(shè)多個(gè)“區(qū)域技術(shù)中心”。

一批半導(dǎo)體頭部企業(yè)不會(huì)輕易放棄中國(guó)市場(chǎng)。2021年中國(guó)再次成為世界最大半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)，半導(dǎo)體設(shè)備銷售額同比增長(zhǎng)58%，占全球市場(chǎng)28.9%。2021財(cái)年，英特爾44.7%的營(yíng)收、美光42%的營(yíng)收、高通67%的營(yíng)收、英偉達(dá)68%的營(yíng)收均來(lái)自中國(guó)大陸。美國(guó)加大對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的遏制，已經(jīng)使美國(guó)企業(yè)受到了反噬。進(jìn)入2022年后，高通的總市值年內(nèi)跌幅擴(kuò)大到了42.3%，市值直接蒸發(fā)了約8500億；AMD公司的市值暴跌了超70%?，F(xiàn)在美芯片巨頭開(kāi)始集體“雪崩”，高通、英特爾等美企集體強(qiáng)調(diào)：“不可能放棄中國(guó)市場(chǎng)，希望可以恢復(fù)自由出貨”。英特爾曾是半導(dǎo)體企業(yè)營(yíng)收的全球第一名，而現(xiàn)在收入?yún)s面臨虧損的情況。數(shù)據(jù)顯示，英特爾在2022年第四季度的營(yíng)收達(dá)到了140億美元，比2021年同期下降了32%，是2016年以來(lái)的最低營(yíng)收，2022年凈利潤(rùn)80億美元，2021年利潤(rùn)200億美元，下降了60%。中國(guó)是英偉達(dá)全球第二大市場(chǎng)，英偉達(dá)2022年9月初獲得美國(guó)政府批準(zhǔn)，可以在2023年3月前繼續(xù)向美國(guó)客戶出口（到中國(guó)）的產(chǎn)品提供A100，可以在2023年9月前繼續(xù)履行A100和H100的訂單。英偉達(dá)獲得美國(guó)政府的授權(quán)包括三項(xiàng)內(nèi)容：一是授權(quán)英偉達(dá)繼續(xù)開(kāi)發(fā)H100芯片所需的出口、再出口和國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移；二是授權(quán)允許英偉達(dá)在2023年3月1日前進(jìn)行必要的出口以向A100的美國(guó)客戶提供支持；三是授權(quán)英偉達(dá)在2023年9月1日之前通過(guò)其香港辦事處履行A100和H100訂單和物流。美國(guó)政府對(duì)企業(yè)的管制，嚴(yán)重影響了英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的收益，而美國(guó)企業(yè)不愿意丟掉巨大的中國(guó)市場(chǎng)。

事實(shí)上，美國(guó)在半導(dǎo)體芯片業(yè)分割、封閉市場(chǎng)的新行動(dòng)，不會(huì)給美國(guó)帶來(lái)多少收益，反而進(jìn)一步動(dòng)搖了本已脆弱的全球供應(yīng)鏈。根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)SIA的數(shù)據(jù)，美國(guó)目前生產(chǎn)了全球12%的芯片，而在1990年這個(gè)數(shù)字是37%，將近全球75%的產(chǎn)量都是亞洲東部的國(guó)家完成的。根據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，目前韓國(guó)芯片出口60%的市場(chǎng)份額集中在中國(guó)。三星是全球最大的存儲(chǔ)芯片制造商，其在西安的投資已達(dá)150億美元，生產(chǎn)的閃存芯片占世界產(chǎn)能的15%以上，是全球最大的閃存芯片制造基地。海力士在我國(guó)多地建有相關(guān)生產(chǎn)線。如果限制中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，韓國(guó)自身就會(huì)受到極大的影響，目前韓國(guó)高端制造業(yè)有四大關(guān)鍵領(lǐng)域與中國(guó)關(guān)聯(lián)度較高，近3成的原材料和零部件來(lái)自中國(guó)，9成以上的半導(dǎo)體、汽車、新能源電池需要從中國(guó)進(jìn)口。

第二，在美國(guó)本土重構(gòu)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈比預(yù)想難度大，所耗費(fèi)的時(shí)間和成本均超出預(yù)期。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的臺(tái)積電承諾向美國(guó)轉(zhuǎn)移的產(chǎn)能落地已經(jīng)遭遇了困難。2022年底，拜登在亞利桑那州出席臺(tái)積電遷機(jī)儀式，宣稱“美國(guó)制造業(yè)回來(lái)了”。然而一家臺(tái)灣供應(yīng)商聲稱，在美國(guó)建廠零件交付已經(jīng)拖延了一年多的時(shí)間，且收到的貨物量只有采購(gòu)訂單的十分之一。“如果你想在美國(guó)重建一個(gè)完整的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這是一項(xiàng)很難完成的任務(wù)。臺(tái)積電在美國(guó)建廠的成本是在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的1倍，經(jīng)營(yíng)成本是在臺(tái)灣的5～6倍。”臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀指出，在美國(guó)設(shè)廠，即使已經(jīng)花了數(shù)千億美元，仍然會(huì)發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈不完整。臺(tái)積電在美國(guó)亞利桑那州新建的工廠要到2024年才能量產(chǎn)，月產(chǎn)2萬(wàn)片的5納米芯片，僅占目前臺(tái)積電產(chǎn)能的2%左右。臺(tái)積電還頻頻遭遇來(lái)自日本的采購(gòu)瓶頸，日本最大的芯片設(shè)備制造商?hào)|京電子（Tokyo Electron）和斯科半導(dǎo)體（Screen Semiconductor Solutions）也表示，此前承諾的交貨期無(wú)法兌現(xiàn)。有消息稱，臺(tái)積電已于2022年上半年向下游客戶提前打了“預(yù)防針”，因?yàn)樯嫌卧O(shè)備采購(gòu)出現(xiàn)難題，其很難在2023年實(shí)現(xiàn)此前允諾的芯片產(chǎn)能。

其他一部分頭部企業(yè)計(jì)劃內(nèi)的投資也有可能被延遲?！度战?jīng)亞洲》（Nikkei Asia）對(duì)來(lái)自美國(guó)、日本和歐盟的多家芯片制造巨頭進(jìn)行了高層采訪和匿名調(diào)查，這些企業(yè)認(rèn)為，想短期內(nèi)將產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈復(fù)制到其他國(guó)家或地區(qū)也很難。三星準(zhǔn)備在美國(guó)建廠，僅其一家的計(jì)劃投資就高達(dá)170億美元?！?022年芯片與科學(xué)法案》承諾的527億美元資金支持中已撥款英特爾110億美元，可以補(bǔ)貼三星等企業(yè)的資金根本不能滿足企業(yè)需求。作為全球半導(dǎo)體清洗設(shè)備龍頭的日本斯科延長(zhǎng)了對(duì)臺(tái)積電承諾的交貨期。斯科目前遭遇的供應(yīng)難題，主要是難以獲得特殊塑料制作的閥門(mén)、塑料管等，即被看似技術(shù)難度不高的零部件卡住了脖子。美國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域推進(jìn)“友岸外包”，想把美國(guó)的芯片訂單交給所謂“朋友圈”的企業(yè)，高端靠日韓、中低端靠搞“印太戰(zhàn)略框架”，以達(dá)到“去中國(guó)化”的目的，但其投資規(guī)模和號(hào)召能力難以如愿。目前，國(guó)際芯片大廠采取高中低端芯片分別建廠的策略，以保證在規(guī)避芯片法案約束的同時(shí)，繼續(xù)維持中國(guó)市場(chǎng)。

第三，半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)國(guó)際化程度極高的高科技領(lǐng)域，是具有全球性分工與交易的產(chǎn)業(yè)。全球半導(dǎo)體貿(mào)易涉及120個(gè)國(guó)家和地區(qū)，國(guó)際貿(mào)易中的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)2／3以上是中間品貿(mào)易，已經(jīng)形成了高度關(guān)聯(lián)、相互嵌套的全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。這并不是各國(guó)政府之間協(xié)商的結(jié)果，而是半導(dǎo)體企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)尋求供給與需求匹配的過(guò)程，在這一過(guò)程中，形成了復(fù)雜且難以分割的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。閥門(mén)、管道、溶劑等千萬(wàn)個(gè)看似微不足道的零部件一旦斷供或短缺，完整的產(chǎn)業(yè)鏈將難以構(gòu)成。芯片制造在28納米之前，摩爾定律基本成立。但進(jìn)入16納米／14納米以上，芯片設(shè)計(jì)成本將攀升至上億美元，建廠成本將達(dá)到150億美元。CPU、DRAM等產(chǎn)品性能提升緩慢。芯片行業(yè)制程越先進(jìn)，需要集成的晶體管越多，出現(xiàn)生產(chǎn)缺陷的可能性越大，芯片生產(chǎn)的成本也就越高。

半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化國(guó)際市場(chǎng)正常發(fā)揮配置資源的秩序下，企業(yè)自主跨國(guó)進(jìn)行供求關(guān)系的匹配，形成了相當(dāng)復(fù)雜的多層多國(guó)多方的關(guān)聯(lián)。芯片生產(chǎn)的背后，其實(shí)是龐雜的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)體系，其中包括數(shù)百種原材料、化學(xué)產(chǎn)品、易耗件、特殊氣體和金屬，沒(méi)有這些材料和零部件，芯片工廠就無(wú)法正常運(yùn)作。

半導(dǎo)體行業(yè)頭部企業(yè)分布在不同國(guó)家，各具優(yōu)勢(shì)。例如芯片，是由全球200多個(gè)國(guó)家70多年共同研發(fā)的成果，難以互相替代或者完全重構(gòu)。如荷蘭光刻機(jī)，用美國(guó)的光源設(shè)備、德國(guó)的蔡司鏡頭、日本的光學(xué)技術(shù)等全球最高端技術(shù)，至少需要8萬(wàn)個(gè)的尖端精密零件，荷蘭只能生產(chǎn)其中最多8%的零件，剩下的92%都需要從全球進(jìn)口。目前全球的芯片代工廠，即制造芯片的主體晶圓領(lǐng)域，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的臺(tái)積電一家獨(dú)大，占據(jù)全球份額52%以上，且良品率遠(yuǎn)高于其他公司；韓國(guó)三星，市場(chǎng)份額17.4%；中國(guó)臺(tái)灣聯(lián)電，市場(chǎng)份額7.1%；美國(guó)格芯，市場(chǎng)份額5.5%；中國(guó)中芯國(guó)際，市場(chǎng)份額4.7%。這一領(lǐng)域，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)幾乎可以形成壟斷優(yōu)勢(shì)。光刻機(jī)領(lǐng)域，荷蘭ASML公司壟斷了高端芯片制造領(lǐng)域的光刻機(jī)，美國(guó)和日本有一些光刻機(jī)，但在高端領(lǐng)域則沒(méi)有主導(dǎo)權(quán)。半導(dǎo)體材料大約有20種，主要有硅片、電子特種氣體、光掩膜和光刻膠等。日本在其中14種上都有巨大優(yōu)勢(shì)，其中半導(dǎo)體材料中比較重要的硅片，日本信越化學(xué)與盛高占據(jù)了全球市場(chǎng)份額的50%；在光刻膠上，日本壟斷全球市場(chǎng)超過(guò)70%；在專用的塑料板、陶瓷板、焊線等生產(chǎn)耗材上，日本壟斷了全球市場(chǎng)近80%。封測(cè)領(lǐng)域，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)占比44%，中國(guó)大陸地區(qū)占比20%。

第四，半導(dǎo)體行業(yè)處于歷史性的投資熱潮中，已經(jīng)出現(xiàn)了全球無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的混亂狀態(tài)。除中國(guó)大陸和美國(guó)本土外，日本投入約60億美元，以期在未來(lái)10年將國(guó)內(nèi)芯片收入增加1倍。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在過(guò)去10年內(nèi)布局了大約150個(gè)政府支持的芯片生產(chǎn)項(xiàng)目，目前正在努力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備制造的進(jìn)一步本土化。臺(tái)積電計(jì)劃在2025年開(kāi)始生產(chǎn)2納米芯片，現(xiàn)已開(kāi)始建造工廠。同時(shí)，臺(tái)積電也不斷加快在日本布局。2021年3月，臺(tái)積電在日本筑波科學(xué)城設(shè)立研發(fā)中心，與日本供應(yīng)商合作研發(fā)3DIC包裝材料。2022年6月，臺(tái)積電加入日本產(chǎn)業(yè)技術(shù)綜合研究所，在日本筑波中心進(jìn)行潔凈室建設(shè)。韓國(guó)準(zhǔn)備在未來(lái)五年用約2,600億美元進(jìn)行芯片投資。韓國(guó)三星電子提出，未來(lái)幾十年，在美國(guó)德克薩斯州投資近2,000億美元，新建11家芯片制造廠。新加坡從聯(lián)華電子獲得一家價(jià)值50億美元的芯片工廠。

2020年12月7日，歐盟委員會(huì)召開(kāi)了歐盟電信部長(zhǎng)會(huì)議。會(huì)后17國(guó)聯(lián)合發(fā)表了《歐洲處理器和半導(dǎo)體科技計(jì)劃聯(lián)合聲明》，宣布未來(lái)兩三年內(nèi)將投入1450億歐元用于歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)歐盟成員國(guó)之間在半導(dǎo)體領(lǐng)域的合作，通過(guò)復(fù)蘇和復(fù)原計(jì)劃基金強(qiáng)化歐洲處理器和半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)，增加對(duì)半導(dǎo)體價(jià)值鏈上的設(shè)備和材料、設(shè)計(jì)、先進(jìn)制造和封裝的投資。2022年2月8日，歐盟在此基礎(chǔ)上提出了《歐洲芯片法案》一攬子計(jì)劃，預(yù)計(jì)投資430億歐元。其中公共補(bǔ)貼110億歐元，歐盟預(yù)算出資50億歐元，16.5億歐元將用于芯片研發(fā)。16.5億歐元將用于數(shù)字發(fā)展項(xiàng)目。13億歐元將為歐盟境內(nèi)公司協(xié)理伙伴關(guān)系（PPP）提供資金，發(fā)展數(shù)字科技。另外56億歐元來(lái)自成員國(guó)，用于半導(dǎo)體研發(fā)。20億歐元來(lái)自私人投資，300億歐元資金主要來(lái)自歐洲地平線（Horizon Europe）、數(shù)字歐洲（Digital Europe Programme）等現(xiàn)有項(xiàng)目，用于吸引生產(chǎn)廠家在歐洲投資建廠。通過(guò)法案期望最終實(shí)現(xiàn)發(fā)展繁榮的半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)和彈性供應(yīng)鏈，同時(shí)制定預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)鏈中斷的措施。到2030年將歐盟尖端可持續(xù)半導(dǎo)體生產(chǎn)份額占全球從9%增加到20%。

2021年5月，韓國(guó)科學(xué)技術(shù)信息通信部發(fā)布《K-半導(dǎo)體戰(zhàn)略》。韓國(guó)政府將攜手相關(guān)企業(yè)，至2030年在韓國(guó)構(gòu)建起全球最大規(guī)模的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈——“K-半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶”，建立起集半導(dǎo)體生產(chǎn)、材料、零部件、設(shè)備和尖端設(shè)備、設(shè)計(jì)等為一體的高效產(chǎn)業(yè)集群。通過(guò)加大稅收優(yōu)惠力度，促進(jìn)半導(dǎo)體研發(fā)和設(shè)備投資。韓國(guó)政府設(shè)立1萬(wàn)億韓元（約合9億美元）規(guī)模的“半導(dǎo)體設(shè)備投資特別資金”，向半導(dǎo)體企業(yè)提供低息貸款，支持其對(duì)所需設(shè)備進(jìn)行投資，預(yù)計(jì)153家韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)在2021年至2030年期間將投資4510億美元。韓國(guó)以“打造世界最強(qiáng)的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈”為愿景，預(yù)期到2030年將半導(dǎo)體年出口額增加到2000億美元，并將相關(guān)就業(yè)崗位增至27萬(wàn)個(gè)，鞏固韓國(guó)存儲(chǔ)半導(dǎo)體世界第一的地位，并爭(zhēng)取系統(tǒng)半導(dǎo)體也成為世界第一，以實(shí)現(xiàn)2030年成為半導(dǎo)體綜合強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)。

第五，全球本輪投資形成的芯片生產(chǎn)能力已出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，收益驟降。全球芯片行業(yè)競(jìng)相投資，惡性競(jìng)爭(zhēng)，其結(jié)果必然是“產(chǎn)能大規(guī)模形成之時(shí)也是產(chǎn)能過(guò)剩之日”。高德納咨詢公司預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2026年，美國(guó)將獲得約13%的全球半導(dǎo)體資本投資，亞洲將占到總支出的3／4以上。國(guó)際商業(yè)策劃策略咨詢公司預(yù)測(cè)，到2040年，芯片行業(yè)年收入將達(dá)到1.35萬(wàn)億美元，比2021年的5530億美元增加1倍多。2022年7月19日，西班牙《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)》網(wǎng)站發(fā)表比森特·涅韋斯題為《半導(dǎo)體芯片的“廁紙時(shí)刻”：從短缺和囤積到供應(yīng)充足》的文章，指出2023年半導(dǎo)體芯片行業(yè)幾乎肯定會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩并進(jìn)入新的衰退周期，全球市場(chǎng)對(duì)硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器（HDD）的需求下降了34.2%，芯片短缺在某些領(lǐng)域已成為歷史。

2022年9月，臺(tái)積電關(guān)閉了4臺(tái)EUV光刻機(jī)，且表示不排除未來(lái)會(huì)關(guān)掉更多的EUV光刻機(jī)，主要理由是光刻機(jī)每年耗電1000萬(wàn)度。然而這不過(guò)是臺(tái)積電的借口，真實(shí)原因是全球芯片產(chǎn)能過(guò)剩，芯片企業(yè)頻頻砍單。有數(shù)據(jù)顯示，英特爾、英偉達(dá)、AMD都出現(xiàn)了不同幅度的下滑，凈利潤(rùn)更是下跌七成左右，這直接影響了交給臺(tái)積電的訂單數(shù)量。由于臺(tái)積電過(guò)于依賴美國(guó)芯片企業(yè)，近七成的營(yíng)收都來(lái)自美國(guó)，在痛失華為后，僅存蘋(píng)果和英特爾兩家大客戶。與此同時(shí)3納米芯片工藝由于性能提升有限且成本巨大，最終被蘋(píng)果和英特爾放棄。因?yàn)橹悄苁謾C(jī)更新慢，加之全球疫情的影響，人們不再頻繁換手機(jī)以及其他電子產(chǎn)品，倒逼手機(jī)廠商向上游芯片供應(yīng)商砍單。高通、聯(lián)發(fā)科的芯片訂單接連被砍，臺(tái)積電作為主要代工廠，高端芯片市場(chǎng)將處于艱難時(shí)刻。最終導(dǎo)致臺(tái)積電最新的3納米（N3）工藝無(wú)人采用，臺(tái)積電只能放棄了此項(xiàng)工藝的量產(chǎn)化，并被迫關(guān)閉了部分光刻機(jī)從而節(jié)省電費(fèi)開(kāi)支，轉(zhuǎn)而研發(fā)新一代的N3E工藝。這意味著，臺(tái)積電“研發(fā)－盈利－繼續(xù)研發(fā)”的循環(huán)被打破，大客戶的減少使臺(tái)積電失去了議價(jià)權(quán)。

高端芯片需求大幅度降低，芯片巨頭正在密集釋放危險(xiǎn)信號(hào)。全球的晶圓廠都面臨著產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，例如臺(tái)積電，其7納米工藝的產(chǎn)能利用率在2023年一季度預(yù)計(jì)會(huì)跌至70%以下。花旗在報(bào)告中警告稱，全球芯片行業(yè)正在進(jìn)入10年來(lái)最嚴(yán)重的低迷期，宏觀經(jīng)濟(jì)不佳和庫(kù)存不斷累積都有損企業(yè)盈利。知名分析機(jī)構(gòu)Future Horizons創(chuàng)始人兼CEO Malcolm Penn預(yù)測(cè)2023年半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)將出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，預(yù)計(jì)全年將大跌約22%。美國(guó)芯片巨頭AMD 2022年三季度收入約56億美元，大幅低于預(yù)期67.1億美元，直接導(dǎo)致股價(jià)暴跌超13.8%，總市值跌至約943.4億美元（約合人民幣6700億元）。三星電子2023年1月6日公布，按合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑，該公司2022年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.3萬(wàn)億韓元（約合人民幣232億元），同比下滑69%。主因是全球經(jīng)濟(jì)低迷、半導(dǎo)體需求減少。按合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)43.37萬(wàn)億韓元（約合人民幣2342億元），同比下滑16%。

第六，充分發(fā)揮WTO的作用，利用國(guó)際貿(mào)易規(guī)則反對(duì)技術(shù)封鎖。在WTO框架內(nèi)，推動(dòng)形成反對(duì)技術(shù)封鎖的規(guī)則，凡是被主權(quán)國(guó)家政府認(rèn)定不得擴(kuò)散的專利，應(yīng)該規(guī)定這些專利或者技術(shù)在全球自動(dòng)喪失保護(hù)。所有主權(quán)國(guó)家主導(dǎo)的技術(shù)封鎖和出口限制，均應(yīng)被WTO判定為非市場(chǎng)行為。

中國(guó)政府與企業(yè)正在奮起直追，提高原始創(chuàng)新能力，加快補(bǔ)短板。第一，整體謀劃中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展藍(lán)圖。全面落實(shí)中央及地方接連出臺(tái)的一系列政策法規(guī)，支持和引導(dǎo)半導(dǎo)體行業(yè)加快發(fā)展，進(jìn)一步完善我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈布局。十四五規(guī)劃中提及碳化硅（SiC）和氮化鎵（GaN）均為第三代寬禁帶半導(dǎo)體材料。2020年7月27日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》（國(guó)發(fā)〔2020〕8號(hào)），在財(cái)稅、投融資、研究開(kāi)發(fā)、進(jìn)出口、人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)應(yīng)用、國(guó)際合作等八個(gè)方面出臺(tái)鼓勵(lì)引導(dǎo)性政策。2022年，國(guó)家發(fā)改委等5部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好2022年享受稅收優(yōu)惠政策的集成電路企業(yè)或項(xiàng)目、軟件企業(yè)清單制定工作有關(guān)要求的通知》，優(yōu)惠政策自2020年7月開(kāi)始實(shí)施，每年重新制定一次清單。目標(biāo)是形成部門(mén)之間、行業(yè)之間、企業(yè)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，提升中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的原始創(chuàng)新能力。這一政策將在未來(lái)5～10年產(chǎn)生突破性影響。

第二，充分利用中國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)推動(dòng)形成大芯片產(chǎn)業(yè)。美國(guó)的一系列制裁措施，迫使中國(guó)自主發(fā)展芯片業(yè)，而且已取得顯著成效。目前，美國(guó)芯片業(yè)的世界市場(chǎng)份額約為12%左右，而中國(guó)已經(jīng)達(dá)到了10%左右。SEMI數(shù)據(jù)顯示，2021年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)同比增長(zhǎng)了44%，創(chuàng)下1026億美元的歷史新高。2021年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)58%，達(dá)到296億美元，占全球市場(chǎng)約28.9%，再次成為半導(dǎo)體設(shè)備的最大市場(chǎng)，這是中國(guó)市場(chǎng)連續(xù)第四年增長(zhǎng)。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)半導(dǎo)體集成電路（IC）產(chǎn)量3594億片，比上年增長(zhǎng)33.3%，這一增長(zhǎng)率是2020年16.2%的2倍多。中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)首次突破萬(wàn)億元，銷售額達(dá)到10458.3億元，同比增長(zhǎng)18.2%。其中設(shè)計(jì)業(yè)銷售額達(dá)到4519億元，同比增長(zhǎng)19.6%；制造業(yè)銷售額為3176億元，同比增長(zhǎng)24.1%；封測(cè)行業(yè)銷售額達(dá)到2763億元，同比增長(zhǎng)10.1%。SIA預(yù)測(cè)，中國(guó)企業(yè)在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的份額將從2020年的9%增長(zhǎng)到2024年的17.4%，中國(guó)將成為僅次于美國(guó)和韓國(guó)的全球第三大半導(dǎo)體生產(chǎn)國(guó)。目前，全球高端芯片的需求低迷，但中低端芯片的需求卻非常旺盛，我國(guó)要抓住這一機(jī)遇，充分利用超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，建設(shè)大芯片產(chǎn)業(yè)。尤其加快發(fā)展我國(guó)在人工智能、新能源領(lǐng)域的芯片產(chǎn)業(yè)，加快在智能汽車、智能家居、醫(yī)療、航空、5G基站、云計(jì)算等領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用，大部分領(lǐng)域28納米芯片可滿足需求，因此要提高相應(yīng)的供給側(cè)產(chǎn)能。

第三，在我國(guó)具有基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)的幾個(gè)城市形成密集的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。利用國(guó)家層面的支持政策，調(diào)動(dòng)我國(guó)地方政府大力支持第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，加快構(gòu)建自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。充分發(fā)揮上海國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈最完備、綜合技術(shù)水平最高的優(yōu)勢(shì)，在設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試、材料、設(shè)備，芯片產(chǎn)業(yè)鏈五大關(guān)鍵領(lǐng)域，培育一批龍頭企業(yè)帶動(dòng)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)布局。在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)14納米先進(jìn)工藝規(guī)模量產(chǎn)，90納米光刻機(jī)、5納米刻蝕機(jī)、12英寸大硅片、國(guó)產(chǎn)CPU、5G芯片突破的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)14納米芯片量產(chǎn)滿足國(guó)內(nèi)約70%以上的芯片需求。目前上海集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到2500億元，占全國(guó)的25%，芯片企業(yè)更是超過(guò)1000家，吸引了全國(guó)40%的集成電路人才。紫光展銳、中芯國(guó)際、中微公司、上海微電子、華虹半導(dǎo)體、上海新昇等企業(yè)，代表了中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)在不同領(lǐng)域突破封鎖的希望。充分利用深圳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集成創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，以華為、中興通訊等頭部企業(yè)為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈高級(jí)化、現(xiàn)代化、集成化。目前深圳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值占全國(guó)22.5%，深圳多部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《深圳市培育發(fā)展半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)集群行動(dòng)計(jì)劃（2022-2025年）》，提出到2025年，在深圳建成具有影響力的半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)集群。充分發(fā)揮成都在IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域和裝備材料領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，培育IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域海光、振芯、雷電微力、華微、英諾達(dá)等企業(yè)，引進(jìn)卓勝微、華大等23家營(yíng)收過(guò)億元企業(yè)。發(fā)揮裝備材料領(lǐng)域長(zhǎng)川科技、萊普科技、華興源創(chuàng)等作用，助力成都高新區(qū)160余家集成電路企業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模位列全國(guó)第一方陣，居中西部第一位。充分發(fā)揮重慶集聚多家國(guó)際半導(dǎo)體頭部企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，支持SK海力士、平偉實(shí)業(yè)、嘉凌新等封測(cè)廠；恩智浦、紫光展銳、中星微電子、偉特森、中科芯億達(dá)、雅特力科技、重慶西南、芯思邁、弗瑞科技、物奇科技等IC設(shè)計(jì)廠；華潤(rùn)微電子、中科渝芯、AOS萬(wàn)國(guó)半導(dǎo)體、紫光DRAM存儲(chǔ)芯片、信芯量子等頭部企業(yè)成為原始創(chuàng)新的主體。

第四，利用綜合優(yōu)勢(shì)和獨(dú)特基礎(chǔ)換道超車。中國(guó)的5G技術(shù)已居于全球第一，超算能力、導(dǎo)航技術(shù)、自動(dòng)駕駛、人工智能等新興科技也在全球居于前列，光子芯片研究取得突破，已形成戰(zhàn)略性優(yōu)勢(shì)。中國(guó)有望最早在2025年成為全世界最大的芯片制造國(guó)。中國(guó)大陸已制造了全球一半以上的電路板，沒(méi)有這些電路板，芯片就無(wú)法安裝進(jìn)設(shè)備。中國(guó)大陸控制著供應(yīng)鏈中對(duì)芯片制造至關(guān)重要的關(guān)鍵原材料：全世界70%的硅、80%的鎢和97%的鎵，每一種原材料都是芯片制造不可或缺的。中國(guó)大陸正籌建光子芯片生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)將在2023年建成，這意味著中國(guó)大陸在光子芯片方面將走在世界前列，甚至徹底改變芯片技術(shù)路線。光子芯片具有諸多技術(shù)優(yōu)勢(shì)，它計(jì)算速度更快，信息容量更大，將比目前的硅基芯片提升1000倍以上。

這次圍繞芯片競(jìng)爭(zhēng)展開(kāi)的美對(duì)華科技圍堵將證明，任何以遏制打壓其他國(guó)家發(fā)展以維護(hù)自身霸權(quán)地位的做法，注定是一場(chǎng)徒勞甚至折戟沉沙的卑劣表演。任何想要卡中國(guó)脖子的做法，不論是“小院高墻”還是全面出擊，都會(huì)以失敗告終，只會(huì)加速中國(guó)的進(jìn)步。這場(chǎng)科技圍堵也使中國(guó)深刻認(rèn)識(shí)到，從光刻機(jī)、高端芯片到軟件研發(fā)設(shè)計(jì)等原始創(chuàng)新，中國(guó)企業(yè)目前還沒(méi)有擺脫受制于人的被動(dòng)局面。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)芯片業(yè)的自給率現(xiàn)在只有16.7%，距離2025年自給率達(dá)到70%的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。不過(guò)，芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，誰(shuí)的產(chǎn)業(yè)鏈更完整、市場(chǎng)規(guī)模更大、關(guān)鍵原材料話語(yǔ)權(quán)更大、原始創(chuàng)新能力更強(qiáng)，誰(shuí)就可能勝出。在這三個(gè)方面，美國(guó)目前并不全占優(yōu)勢(shì)，美國(guó)通過(guò)控制上游芯片阻礙中國(guó)制造業(yè)的成本正變得越來(lái)越高昂。而中國(guó)正在從結(jié)構(gòu)性后發(fā)優(yōu)勢(shì)逐步邁向整體性長(zhǎng)遠(yuǎn)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)、科研良性循環(huán)下，中國(guó)的芯片版圖會(huì)越來(lái)越大，中國(guó)的大芯片產(chǎn)業(yè)呼之欲出，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)補(bǔ)短板、實(shí)現(xiàn)超越也是可以預(yù)期的。

拜登政府延續(xù)對(duì)華“長(zhǎng)臂管轄”的制裁，烏克蘭危機(jī)后制裁更是有所增多

“長(zhǎng)臂管轄權(quán)”是美國(guó)霸權(quán)地位的重要表現(xiàn)，是美國(guó)遏制打壓其他國(guó)家的“經(jīng)濟(jì)武器”，其實(shí)質(zhì)是將美國(guó)國(guó)內(nèi)法律法規(guī)外化為全球通用的懲罰規(guī)則。尤其是在科技、投資和貿(mào)易領(lǐng)域，美國(guó)企業(yè)以及其他組織在全球擁有壟斷地位或者優(yōu)勢(shì)地位，因此這種“長(zhǎng)臂管轄”才會(huì)實(shí)際有效。美國(guó)對(duì)各個(gè)國(guó)家實(shí)行“長(zhǎng)臂管轄”，從中獲得了豐厚的利潤(rùn)和巨大的利益，對(duì)中國(guó)的“長(zhǎng)臂管轄”從特朗普時(shí)期到拜登時(shí)期愈來(lái)愈多且政治化、工具化。

第一，發(fā)布新版《關(guān)鍵和新興技術(shù)清單》。由美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布的“實(shí)體清單”是美國(guó)“科技脫鉤”政策的可操作條目，出口控制、外資審查、人員安全審查、長(zhǎng)臂管轄等均是其實(shí)施手段。2022年2月，美國(guó)白宮又發(fā)布新版《關(guān)鍵和新興技術(shù)清單》。新清單列出的20項(xiàng)關(guān)鍵和新興技術(shù)包括：高級(jí)計(jì)算、先進(jìn)工程材料、先進(jìn)燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、先進(jìn)制造、先進(jìn)網(wǎng)絡(luò)傳感、先進(jìn)核能技術(shù)、人工智能、自主系統(tǒng)和機(jī)器人、生物技術(shù)、通信和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、定向能技術(shù)、金融科技、人機(jī)界面、超聲速、聯(lián)網(wǎng)傳感器和傳感技術(shù)、量子信息技術(shù)、可再生能源開(kāi)采和儲(chǔ)存技術(shù)、半導(dǎo)體和微電子、空間技術(shù)等。新清單增加了5個(gè)新技術(shù)領(lǐng)域，包括：高超聲速能力、定向能源、可再生能源發(fā)電和儲(chǔ)存、核能和金融技術(shù)。

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)防部2022年2月發(fā)布《競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代國(guó)防部技術(shù)愿景》，將制定新科技戰(zhàn)略投資種子技術(shù)、商業(yè)應(yīng)用潛力大的技術(shù)和國(guó)防部特需技術(shù)三大方面，包括量子科學(xué)、生物技術(shù)、先進(jìn)材料、下一代無(wú)線技術(shù)、人工智能、空間技術(shù)、微電子、集成網(wǎng)絡(luò)、可再生能源、人機(jī)接口、先進(jìn)計(jì)算和軟件、高超聲速武器、定向能技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)和綜合傳感等14個(gè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。對(duì)照各項(xiàng)技術(shù)清單可以看出，除了已明確采取限制舉措的5G通信、航空航天等技術(shù)領(lǐng)域外，人工智能、量子計(jì)算、生物技術(shù)、先進(jìn)材料、半導(dǎo)體、自主系統(tǒng)是以上版本所列出的關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，或?qū)⒊蔀槊绹?guó)對(duì)華長(zhǎng)期科技防御的重點(diǎn)領(lǐng)域，也基本涵蓋了中國(guó)制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略中強(qiáng)調(diào)的十大技術(shù)領(lǐng)域。

第二，中國(guó)成為僅次于俄羅斯的受“長(zhǎng)臂管轄”制裁最多的國(guó)家。制裁跟蹤平臺(tái)Castellum.AI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月中旬，俄羅斯遭受制裁累計(jì)高達(dá)10684項(xiàng)，其中2014年克里米亞危機(jī)至烏克蘭危機(jī)前為2754項(xiàng)，烏克蘭危機(jī)后新增7930項(xiàng)。分國(guó)別看，英國(guó)發(fā)起1124項(xiàng)，瑞士發(fā)起1105項(xiàng)，美國(guó)發(fā)起1075項(xiàng)，法國(guó)發(fā)起1014項(xiàng)，加拿大發(fā)起1009項(xiàng)，歐盟發(fā)起951項(xiàng)，澳大利亞發(fā)起930項(xiàng)，日本發(fā)起722項(xiàng)。對(duì)特定國(guó)家實(shí)施全面制裁在冷戰(zhàn)后是極為罕見(jiàn)的。制裁涉及金融、科技、貿(mào)易、能源、資產(chǎn)、交通、網(wǎng)絡(luò)、文化和人員等多個(gè)領(lǐng)域，制裁對(duì)象包括政府、企業(yè)、個(gè)人，甚至還有貓和樹(shù)。

烏克蘭危機(jī)前，《2018年以來(lái)美國(guó)涉華制裁匯集》報(bào)告顯示，自2018年1月1日至2021年10月31日，美國(guó)財(cái)政部、商務(wù)部、司法部、國(guó)務(wù)院、聯(lián)邦通訊委員會(huì)、國(guó)防部、總統(tǒng)行政辦公室、移民局等部門(mén)對(duì)中國(guó)的制裁合計(jì)超過(guò)1000項(xiàng)。具體來(lái)說(shuō)，美國(guó)財(cái)政部、商務(wù)部、司法部、國(guó)務(wù)院是對(duì)華制裁的主要實(shí)施部門(mén)，四部門(mén)自2018年以來(lái)對(duì)725家中國(guó)實(shí)體和241名個(gè)人實(shí)施了制裁。

烏克蘭危機(jī)后，美國(guó)進(jìn)一步加大了對(duì)中國(guó)企業(yè)、學(xué)校、科研機(jī)構(gòu)及個(gè)人的制裁，2022年以來(lái)又有6批企業(yè)受到了美國(guó)的制裁。2022年2月7日，美國(guó)政府將33家中國(guó)實(shí)體列入所謂“未經(jīng)核實(shí)名單”，對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行更為嚴(yán)格的出口管控。2022年5月初，美國(guó)政府對(duì)海康威視實(shí)施新的制裁，將其列入美國(guó)財(cái)政部的特別指定國(guó)民清單（SDN）。2022年8月23日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布通知，以“國(guó)家安全”和外交政策問(wèn)題為由，將7家中國(guó)相關(guān)實(shí)體（主要與航空航天相關(guān)）添加到其出口管制清單中。2022年10月7日，美國(guó)國(guó)防部公布了一批中國(guó)企業(yè)被制裁名單，包括中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司（CIECC）、中國(guó)化工集團(tuán)、中國(guó)化學(xué)工程集團(tuán)（CNCEC）、中國(guó)建筑工程有限公司、中國(guó)中車、中科曙光、中譯語(yǔ)通、云從科技、深圳大疆、浙江大華、華大基因、中科曙光、奇虎360等13家中國(guó)公司。2022年10月8日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布最新出口管制措施，將長(zhǎng)江存儲(chǔ)、中國(guó)科學(xué)院大學(xué)、上海理工大學(xué)等31家中國(guó)公司、機(jī)構(gòu)列入所謂“未經(jīng)核實(shí)的名單”，限制其獲得某些受監(jiān)管的美國(guó)半導(dǎo)體技術(shù)。拜登政府于2022年10月提高了面向中國(guó)開(kāi)發(fā)和出口超級(jí)計(jì)算機(jī)、人工智能用半導(dǎo)體尖端技術(shù)和制造裝備的條件。在2023年1月27日的磋商中，美日荷三國(guó)達(dá)成了共識(shí)，日本和荷蘭也將同步引入美國(guó)政府已經(jīng)啟動(dòng)的部分對(duì)華出口管制措施。在“流浪氣球”飛越美國(guó)之后，華盛頓及其盟友開(kāi)始磋商進(jìn)一步收緊科技出口管制措施。2023年2月10日，美國(guó)商務(wù)部將6家中國(guó)機(jī)構(gòu)列入出口管制實(shí)體清單，其理由是認(rèn)為這些中國(guó)機(jī)構(gòu)涉嫌支持軍事航空航天項(xiàng)目，包括飛艇、氣球以及相關(guān)材料和部件。

第三，美國(guó)針對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的“長(zhǎng)臂管轄”和制裁全面升級(jí)。配合對(duì)華科技圍堵，美國(guó)政府進(jìn)一步升級(jí)了針對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的制裁。美國(guó)BIS對(duì)向中國(guó)出口先進(jìn)人工智能和超級(jí)計(jì)算芯片制造、生產(chǎn)設(shè)備以及所需的某些工具實(shí)施了新限制。這是自1990年代以來(lái)，美國(guó)針對(duì)中國(guó)實(shí)施的最廣泛的出口管制措施，也是史上最嚴(yán)重的芯片制裁。其中涉及16納米／14納米以下先進(jìn)制程的高性能計(jì)算（邏輯）芯片、制造設(shè)備和其他半導(dǎo)體產(chǎn)品等，涉及并影響云計(jì)算與數(shù)據(jù)中心、自動(dòng)駕駛、5G、AI等幾乎所有應(yīng)用領(lǐng)域。美國(guó)BIS規(guī)定，除非獲得特別許可，否則將不再允許企業(yè)向中國(guó)供應(yīng)先進(jìn)的計(jì)算芯片、芯片制造設(shè)備和其他產(chǎn)品。限制美國(guó)出口用于驅(qū)動(dòng)人工智能應(yīng)用的稱為圖形處理單元的尖端芯片，并對(duì)用于中國(guó)超級(jí)計(jì)算機(jī)的芯片施加了廣泛的限制。禁止制造用于生產(chǎn)先進(jìn)邏輯和存儲(chǔ)芯片的設(shè)備的美國(guó)公司在沒(méi)有許可證的情況下向中國(guó)出售這些機(jī)器。相關(guān)閾值如下：16納米／14納米或以下非平面晶體管架構(gòu)（即FinFET或GAAFET）的邏輯芯片；18納米半間距或更小的DRAM內(nèi)存芯片；NAND閃存芯片（128層或更多堆疊）。許多依賴人工智能和先進(jìn)算法的中國(guó)行業(yè)使用美國(guó)圖形處理設(shè)備，而美國(guó)圖形處理單元現(xiàn)在將受到限制。這些公司包括從事自動(dòng)駕駛和基因測(cè)序等技術(shù)的公司，以及人工智能公司Sense Time和ByteDance。

面對(duì)美國(guó)實(shí)施的“長(zhǎng)臂管轄”，中國(guó)應(yīng)以更大力度和反制能力反對(duì)和對(duì)沖長(zhǎng)臂管轄與制裁升級(jí)。一是堅(jiān)決執(zhí)行和利用好國(guó)家制定的反對(duì)長(zhǎng)臂管轄的法律法規(guī)。2020年9月19日中國(guó)商務(wù)部公布了《不可靠實(shí)體清單規(guī)定》；同年10月17日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十二次會(huì)議表決通過(guò)《出口管制法》，從法律層面綱領(lǐng)性、系統(tǒng)性地促進(jìn)和保障我國(guó)出口管制工作、維護(hù)我國(guó)國(guó)家安全和利益。2021年1月9日，商務(wù)部公布《阻斷外國(guó)法律與措施不當(dāng)域外適用辦法》，彰顯了我國(guó)對(duì)于維護(hù)國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，為在域外不當(dāng)法律侵害下的中國(guó)企業(yè)提供了合法救濟(jì)渠道，對(duì)于維護(hù)國(guó)家主權(quán)與安全具有關(guān)鍵意義。2021年6月10日，全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議表決通過(guò)了《中華人民共和國(guó)反外國(guó)制裁法》，該法律的出臺(tái)為中國(guó)反制美國(guó)所謂的“長(zhǎng)臂管轄權(quán)”提供了法律依據(jù)。然而我國(guó)企業(yè)普遍沒(méi)能利用好這個(gè)法律武器。我們所講的合規(guī)，是合國(guó)際規(guī)則而不是合基于霸權(quán)的美國(guó)法律法規(guī)。二是加強(qiáng)對(duì)全球跨境支付系統(tǒng)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）相關(guān)數(shù)據(jù)的監(jiān)管。2021年3月23日，央行發(fā)布消息稱，SWIFT已與4家中資機(jī)構(gòu)成立金融網(wǎng)關(guān)信息服務(wù)有限公司，向用戶提供金融網(wǎng)關(guān)服務(wù)，包括建立并運(yùn)營(yíng)金融報(bào)文服務(wù)的本地網(wǎng)絡(luò)集中點(diǎn)、建立并運(yùn)營(yíng)本地?cái)?shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)等。當(dāng)前，必須主動(dòng)改變以往美國(guó)掌控SWIFT的局面，為實(shí)現(xiàn)央行對(duì)國(guó)際清算、跨境支付等領(lǐng)域的有效監(jiān)管打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。三是提升企業(yè)海外合規(guī)經(jīng)營(yíng)的意識(shí)和能力。我國(guó)的自然人和法人在積極參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和共建“一帶一路”進(jìn)程中，勢(shì)必會(huì)涉及到不同國(guó)家的法律制度，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性是防御法律風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。

美對(duì)華金融遏制或許已經(jīng)開(kāi)啟，美元美債國(guó)際大循環(huán)受阻后更是加大了打壓力度

當(dāng)前，世界各國(guó)正在進(jìn)行著一場(chǎng)圍繞貨幣的金融無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)已經(jīng)被裹挾其中。美國(guó)債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式難以持續(xù)，面臨無(wú)處對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)，從流動(dòng)性泛濫的貨幣政策“急轉(zhuǎn)彎”為流動(dòng)性緊縮的貨幣政策，對(duì)全球金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)造成了重大沖擊。美國(guó)對(duì)華金融遏制或許已經(jīng)開(kāi)啟，金融制裁、中概股退市、人民幣貶值、資本流出、股市動(dòng)蕩、香港金融中心地位受到挑戰(zhàn)，這些絕非偶然現(xiàn)象。

第一，美國(guó)財(cái)政貨幣沖擊全球金融市場(chǎng)。由于美元美債國(guó)際大循環(huán)受阻，美國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的難度加大，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不得不“急轉(zhuǎn)彎”。2022年以來(lái)已經(jīng)加息7次，4次暴力加息是20世紀(jì)80年代以來(lái)罕見(jiàn)的75個(gè)基點(diǎn)。2022年8月26日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾提出，美國(guó)的貨幣政策要為美國(guó)遏制通脹服務(wù)，目標(biāo)是將美國(guó)的通脹率降到2%以下。目前美元加息已經(jīng)達(dá)到425個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)聯(lián)邦基金利率達(dá)到4.5%，如果將通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)，美元利率至少達(dá)到5.5%～6.5%。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的起始點(diǎn)可能要等到2024年，2023年底以前美國(guó)均將處于高利率周期中。目前全球有70多個(gè)國(guó)家跟隨美國(guó)采取緊縮的貨幣政策，尤其是歐央行兩次加息各75個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)下了歷史記錄。

此輪緊縮的貨幣政策，對(duì)中國(guó)等一大批發(fā)展中國(guó)家的貨幣政策產(chǎn)生了重大影響或重大沖擊。美國(guó)實(shí)行緊縮的貨幣政策以來(lái)，全世界主要國(guó)家的貨幣對(duì)美元都在貶值，已有90個(gè)發(fā)展中國(guó)家的貨幣對(duì)美元貶值，其中超過(guò)三分之一的國(guó)家貨幣貶值超過(guò)10%。即便是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如英國(guó)、歐盟、日本等，也出現(xiàn)本幣對(duì)美元的嚴(yán)重貶值。到2022年9月底，一些國(guó)家的貨幣貶值程度創(chuàng)造了歷史之最：土耳其里拉，貶值95%；印度盧比，貶值91%；英鎊，貶值51%；瑞典克朗，貶值49%；日元，貶值48%；歐元，貶值40%；馬來(lái)西亞吉特，貶值36%；韓元，貶值30%；泰銖，貶值25%；在岸人民幣，貶值16%。與其形成鮮明對(duì)比，2022年美元強(qiáng)勢(shì)升值了62%。美國(guó)10年期國(guó)債收益率近期狂飆至4%；中美利差持續(xù)擴(kuò)大。在美國(guó)通脹－加息－衰退的螺旋負(fù)反饋?zhàn)饔孟?，全球資本競(jìng)相回流美國(guó)。

美聯(lián)儲(chǔ)2022年6月啟動(dòng)量化緊縮（QT）以來(lái)，截至8月中旬，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為8.879萬(wàn)億美元，從9月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)每月縮減650億美元的美國(guó)國(guó)債和300億美元的抵押支持證券（MBS），累計(jì)高達(dá)每月950億美元。2021年第四季度美元在全球外匯儲(chǔ)備中占比為58.81%，為1995年以來(lái)新低。我國(guó)美債的最高持有量為1.3萬(wàn)億美元左右，到目前我國(guó)持有的美債數(shù)量只有8700億美元，已經(jīng)累計(jì)拋售超過(guò)4470億美債，中國(guó)從第一美債持有國(guó)降為了第二。2022年日本也累計(jì)拋售2400億美債，因?yàn)槊涝笖?shù)不斷變化，日本貨幣不斷貶值，未來(lái)會(huì)繼續(xù)拋售美債從而來(lái)穩(wěn)定自己的貨幣。英國(guó)新發(fā)行的國(guó)債利率也會(huì)大幅提升，大量英鎊隨著債券市場(chǎng)的迅速膨脹一起消失，英國(guó)財(cái)政赤字大幅增加，英鎊更加迅速地貶值。2022年4月12日，斯里蘭卡宣布暫停償還一切外債瀕臨破產(chǎn)；秘魯和巴西爆發(fā)了大規(guī)模集會(huì)示威，陷入內(nèi)部動(dòng)蕩，并造成了人員傷亡。

在當(dāng)前的全球貨幣體系中，美元仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位。從各國(guó)官方持有的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至2022年二季度末，美元幣種的占比仍然接近60%，歐元19.8%，日元5.2%，英鎊4.9%，人民幣2.88%。從全球支付結(jié)算使用的貨幣幣種來(lái)看，國(guó)際權(quán)威金融機(jī)構(gòu)去年的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年12月世界各國(guó)的貨幣支付占比，美元占比41.89%，歐元占比36.30%，英鎊占比6.08%，日元占比2.88%，人民幣占比2.15%。由于美元在國(guó)際貨幣體系中的地位、美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策變化以及美元流動(dòng)性的寬松和收緊，會(huì)對(duì)全球包括中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格、匯率甚至貨幣政策產(chǎn)生深刻的影響。在美元處于寬松周期時(shí)，美元帶頭形成流動(dòng)性泛濫，對(duì)世界其他貨幣產(chǎn)生升值壓力，貨幣政策跟隨美元實(shí)施寬松取向；在美元處于緊縮周期時(shí)，美元流動(dòng)性從全球回流，其他貨幣有貶值壓力，貨幣政策被迫收緊，造成一些發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體資金短缺，甚至出現(xiàn)“美元荒”。人民幣國(guó)際地位有所提高，然而總體來(lái)看，無(wú)論是在貿(mào)易結(jié)算貨幣中，還是在外匯儲(chǔ)備中的占比都還很小，遠(yuǎn)未達(dá)到人民幣在IMF的貨幣籃子中所占的比重。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期和美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)不一致時(shí)，我國(guó)就存在輸入性的金融風(fēng)險(xiǎn)。從20世紀(jì)70年代以后，拉美債務(wù)危機(jī)、日本房地產(chǎn)泡沫危機(jī)、亞洲金融危機(jī)、2008年金融危機(jī)，都和美元流動(dòng)性的變化有著較大的關(guān)系。

第二，美國(guó)債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式難以持續(xù)，面臨無(wú)處對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部自2020年以來(lái)不止一次暗示在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間或考慮發(fā)行100年期美國(guó)國(guó)債。而按這一預(yù)計(jì)發(fā)行的期限來(lái)看，除了全球的多國(guó)央行具備這一購(gòu)買(mǎi)力，普通買(mǎi)家都將望而卻步。但美聯(lián)儲(chǔ)的縮表狀況正在降低美債的國(guó)際信用。2023年1月，美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模達(dá)到了法定限額31.4萬(wàn)億美元，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫制定相關(guān)舉措以允許聯(lián)邦政府在2023年6月左右支付賬單。在此之前，立法者必須同意提高或暫停債務(wù)上限，以便政府承擔(dān)新的債務(wù)并履行責(zé)任。耶倫在1月24日致國(guó)會(huì)兩黨領(lǐng)袖的信中表示，如果美國(guó)國(guó)會(huì)未及時(shí)提高債務(wù)上限，聯(lián)邦政府將出現(xiàn)債務(wù)違約，屆時(shí)將可能導(dǎo)致美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)，削弱美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位，并可能“造成一場(chǎng)全球金融危機(jī)”。1月29日，耶倫再次表示如果立法者不能提高債務(wù)上限，美國(guó)將面臨災(zāi)難性的債務(wù)危機(jī)，并將面對(duì)螺旋式的經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)彼得·彼得森基金會(huì)聲稱，將這一巨額債務(wù)分?jǐn)偟矫绹?guó)民眾身上，相當(dāng)于每個(gè)家庭負(fù)債約23.6萬(wàn)美元，每人負(fù)債約9.3萬(wàn)美元。美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)的繁榮靠巨額債務(wù)堆積而成，當(dāng)美國(guó)國(guó)債不再受青睞時(shí)，美國(guó)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策也因此或?qū)⒊蔀檎T發(fā)美國(guó)債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。

過(guò)去幾十年，華盛頓政客多次選擇減稅或推動(dòng)政府支出計(jì)劃，而不考慮美國(guó)未來(lái)，特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)放大了這一政策，拜登政府又將這一政策作為救命稻草。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部和經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)，在漢密爾頓時(shí)期，美國(guó)的公共債務(wù)總額為0.75億美元，大概相當(dāng)于GDP的3.6%，平均到每個(gè)人頭上不到20美元。然而，隨著美國(guó)龐大的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、半導(dǎo)體芯片等投資計(jì)劃、削減通脹計(jì)劃等的部署和實(shí)施，美國(guó)的債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。有資料顯示，美國(guó)國(guó)會(huì)1917年首次設(shè)立債務(wù)上限制度，自二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)，美國(guó)國(guó)會(huì)已修改債務(wù)上限98次，其中大部分是上調(diào)。近年，美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)規(guī)模多次出現(xiàn)逼近甚至達(dá)到債務(wù)上限的情況。迫于債務(wù)規(guī)模上漲的壓力，到2022年12月5日，美國(guó)國(guó)會(huì)將聯(lián)邦政府債務(wù)上限調(diào)高2.5萬(wàn)億美元至約31.4萬(wàn)億美元，已經(jīng)超限。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室發(fā)布報(bào)告警示，長(zhǎng)期來(lái)看，不斷上升的高額債務(wù)將會(huì)增加私營(yíng)部門(mén)的借貸成本，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。投資者對(duì)美國(guó)政府償債能力失去信心的風(fēng)險(xiǎn)將上升，美國(guó)發(fā)生財(cái)政危機(jī)的可能性增加。債務(wù)上限是美國(guó)國(guó)會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”意味著美國(guó)財(cái)政部借款授權(quán)用盡。

第三，各國(guó)包括中國(guó)正在大幅減持美國(guó)國(guó)債。全球疫情暴發(fā)后，全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活躍度降低，美國(guó)債臺(tái)高筑、通脹高企、失業(yè)率高位，遂再次用起向全球轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的“老招式”。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)自疫情暴發(fā)之初便開(kāi)始了瘋狂印鈔，截至2021年底，美國(guó)印鈔總額高達(dá)10萬(wàn)億美元。美國(guó)金融網(wǎng)站零對(duì)沖分析認(rèn)為，隨著全球地緣經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇，美國(guó)債務(wù)存在違約的可能性加大，一些主要買(mǎi)家或?qū)⑻崆皰伩彰纻８鶕?jù)美國(guó)財(cái)政部2022年8月15日公布的最新一期國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC），美債第三大持有國(guó)英國(guó)于2022年6月拋售了191億美元的美債。俄羅斯已經(jīng)基本清空了美元外匯儲(chǔ)備，伊朗在本國(guó)的外匯儲(chǔ)備和法定貨幣發(fā)行上徹底棄錨美元，下一步錨定貨幣將轉(zhuǎn)向人民幣，正在準(zhǔn)備以石油和黃金資源為抵押物發(fā)行伊朗主權(quán)加密數(shù)字貨幣，從而使整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行徹底擺脫對(duì)美元的依賴。南美國(guó)家委內(nèi)瑞拉在2021年第四季度也因本國(guó)貨幣和經(jīng)濟(jì)體系在美國(guó)的封鎖之下而完全崩壞，宣布舉國(guó)使用石油幣（Petro）用于在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行石油交易和結(jié)算。西非大國(guó)尼日利亞在2021年第四季度宣布，推出本國(guó)官方數(shù)字貨幣e奈拉（eNaira）作為尼日利亞法定貨幣奈拉的補(bǔ)充。

一直以來(lái)，特別是近年來(lái)，美國(guó)國(guó)債的最大購(gòu)買(mǎi)者是美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者、美國(guó)銀行和美國(guó)個(gè)人投資者，約占美國(guó)國(guó)債發(fā)行量的60%。目前，30年期美國(guó)國(guó)債的利率基本約為4.5%，10年期美國(guó)國(guó)債的收益率約為4%。當(dāng)其他國(guó)家拋售美國(guó)國(guó)債時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將成為最大的買(mǎi)家，日本、中國(guó)、法國(guó)等國(guó)家亦逢低買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債。國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31845億美元，較2022年末上升568億美元，升幅為1.82%。中國(guó)仍為美債第二大持有者。然而，全球已經(jīng)有超過(guò)50個(gè)國(guó)家開(kāi)始拋售美債，美國(guó)國(guó)家信用正在急劇下降。美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，兩年內(nèi)沙特拋售的美國(guó)國(guó)債額度接近700億美元，占比接近40%。阿聯(lián)酋在2021年內(nèi)把此前持倉(cāng)超過(guò)600億美元的美債降到了350億美元左右，拋售的幅度也超過(guò)了40%。而在烏克蘭危機(jī)之前，俄羅斯就基本清空了美國(guó)國(guó)債。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和中國(guó)信用水平的提高，人民幣得到了更多國(guó)家的認(rèn)同與使用。中東最大的工業(yè)國(guó)伊朗宣布，在外匯領(lǐng)域正式用人民幣替代美元，將人民幣列為該國(guó)的主要外匯貨幣，伊朗的新貨幣土曼錨定人民幣匯率。

第四，美國(guó)對(duì)中概股企業(yè)持續(xù)遏制打壓。根據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，截至2022年7月29日，境外上市的中資企業(yè)共1594家，總市值達(dá)46.7萬(wàn)億元，占中國(guó)全部上市公司市值的34.55%。其中，截至2021年底，在美國(guó)市場(chǎng)的中概股共有380家，其中美股中概股為281家。根據(jù)美中經(jīng)濟(jì)和安全審議委員會(huì)（U.S.-China Economic and Security Review Commission）的數(shù)據(jù)，截至2022年3月，有261家中國(guó)公司在美國(guó)上市，總市值約為1.3萬(wàn)億美元。香港與美國(guó)為中國(guó)企業(yè)上市首選地，中概股企業(yè)數(shù)量分別為1216家和281家，市值分別為35.6萬(wàn)億元和8.8萬(wàn)億元，占全球中概股總市值比例分別為76%和19%。此外，約193家境外上市中國(guó)企業(yè)選擇雙重上市，總市值達(dá)31.0萬(wàn)億元。2022年3月11日，美國(guó)證券交易委員會(huì)公告，依據(jù)《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》將百濟(jì)神州、百勝中國(guó)、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體以及和黃醫(yī)藥5家公司列入“預(yù)摘牌名單”。隨后，該機(jī)構(gòu)已先后將包括百度、京東、嗶哩嗶哩、拼多多在內(nèi)的159家中概股企業(yè)列入“預(yù)摘牌名單”。

實(shí)際上，中概股企業(yè)正在不斷退出美國(guó)市場(chǎng)。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，2012年至2022年，158家退市中概股（其中不包括SPAC）中有35家（22％）企業(yè)被摘牌強(qiáng)制退市，79家（50％）企業(yè)選擇了私有化退市，還有17家（10％）企業(yè)宣告主動(dòng)退市。2021年，美國(guó)《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》生效后，禁止了連續(xù)三年不接受美國(guó)審計(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)檢查的公司的證券交易。目前，已經(jīng)有70%在美國(guó)上市的中概股返回香港作第一或第二上市，還有一部分選擇在新加坡上市。考慮市場(chǎng)流動(dòng)性及當(dāng)?shù)赝顿Y者組合，香港目前仍然是中概股回歸的首選地，尤其是大型企業(yè)。2022年3月25日，滬深交易所聯(lián)合發(fā)布《與境外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法》，支持200億人民幣以上市值的中概股回A股上市，允許企業(yè)在保留紅籌架構(gòu)的情況下回科創(chuàng)板上市。如果中美兩國(guó)的證券管理機(jī)構(gòu)不能達(dá)成共識(shí)或者協(xié)議，281家中概股將集體退市，美國(guó)紐約作為一個(gè)沒(méi)有中國(guó)企業(yè)的全球金融中心也將受到重創(chuàng)。

第五，美國(guó)利用SWIFT體系打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。烏克蘭危機(jī)后，美國(guó)一直要求中國(guó)加入對(duì)俄羅斯的制裁隊(duì)伍，否則將對(duì)中國(guó)實(shí)施嚴(yán)厲的制裁，其中金融制裁的終極手段，可預(yù)測(cè)的一個(gè)場(chǎng)景是將中國(guó)排除出SWIFT體系。SWIFT本質(zhì)上是一個(gè)金融信息交換系統(tǒng)，資金劃撥是由其背后的清算銀行完成的。2001年“9·11”事件后，美國(guó)通過(guò)SWIFT強(qiáng)化了對(duì)涉恐組織金融交易和資金融通等的信息把控，全球銀行業(yè)的共同基礎(chǔ)設(shè)施一定程度上成為美國(guó)政府的政策工具，SWIFT的全球主導(dǎo)地位使其逐漸淪為美國(guó)行使金融霸權(quán)、進(jìn)行“長(zhǎng)臂管轄”的重要“武器”。2022年2月26日，美國(guó)與歐盟、英國(guó)和加拿大發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布將俄羅斯部分銀行排除在SWIFT系統(tǒng)之外，這被視為西方對(duì)俄最嚴(yán)厲的金融制裁之一。因?yàn)橐坏┣袛嗄硞€(gè)金融機(jī)構(gòu)與SWIFT系統(tǒng)的聯(lián)系，該機(jī)構(gòu)的跨境業(yè)務(wù)成本將大幅上升，甚至難以進(jìn)行。

事實(shí)上，這并非美國(guó)第一次通過(guò)SWIFT對(duì)別國(guó)進(jìn)行金融制裁。2012年和2018年，伊朗兩度被排除出SWIFT系統(tǒng)。美國(guó)不但限制伊朗使用美元，還間接剝奪了其參與以美元為主體的國(guó)際貿(mào)易的權(quán)利，從而重創(chuàng)了伊朗的經(jīng)濟(jì)。這兩次制裁均導(dǎo)致伊朗原油出口大幅下降，引發(fā)貨幣貶值、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等一系列連鎖反應(yīng)。2014年克里米亞事件后，美國(guó)凍結(jié)俄羅斯7家銀行發(fā)行的50萬(wàn)張銀行卡，多次威脅將俄羅斯排除出SWIFT系統(tǒng)，隨后俄羅斯盧布大幅貶值，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》統(tǒng)計(jì)，2021年有140萬(wàn)億美元的轉(zhuǎn)賬匯款通過(guò)SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行，占全球匯款總額的90%，平均每天完成4200萬(wàn)筆交易。以全球支付金額統(tǒng)計(jì)，2022年11月份，美元的國(guó)際支付份額為41.38%，盡管保住了全球第一大支付貨幣地位，但占比較上個(gè)月的42.05%下跌了0.67個(gè)百分點(diǎn)。歐元全球支付占比從10月份的34.43%升到了36.12%，提高了1.69個(gè)百分點(diǎn)，是全球第二大支付貨幣。占據(jù)全球支付市場(chǎng)份額第三、第四位的是英鎊和日元，占比分別為7.09%、2.54%，人民幣位列全球第五大最活躍貨幣，支付份額從10月份的2.13%升至2.37%，環(huán)比提高0.24個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)作為世界第一大貨物貿(mào)易國(guó)，雖然人民幣絕對(duì)值很小，但與2022年10月相比，人民幣支付金額總體增加了15.64%。SWIFT公布，2022年7月，在使用離岸人民幣支付的中國(guó)大陸以外前十五大經(jīng)濟(jì)體排名中，俄羅斯名列第三位，僅次于傳統(tǒng)的主要離岸人民幣支付中心中國(guó)香港和英國(guó)，中國(guó)香港和英國(guó)離岸人民幣支付額分別占總額的70.93%和6.35%。排在俄羅斯之后第四位的新加坡占3.77%，第五位的美國(guó)占2.98%，從第六位占比1.82%的法國(guó)開(kāi)始，占比都不足2%。SWIFT的月度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯在人民幣主要國(guó)際支付市場(chǎng)的排名中迅速躍升。2022年7月，俄羅斯的銀行和企業(yè)使用人民幣支付額占當(dāng)月離岸人民幣國(guó)際支付總額的3.90%，幾乎是前一個(gè)月占比1.42%的3倍，而在烏克蘭危機(jī)引發(fā)西方對(duì)俄制裁的2022年2月，這一占比還約為0。

第六，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的全球性覺(jué)醒。《聯(lián)儲(chǔ)局的秘密》（Secrets of Federal Reserve）一書(shū)清楚記錄了每個(gè)聯(lián)儲(chǔ)銀行的股份構(gòu)成。例如，作為聯(lián)儲(chǔ)局系統(tǒng)的實(shí)際控制者，負(fù)責(zé)執(zhí)行聯(lián)儲(chǔ)局影響利率的金融交易、貸款給銀行，以及偶爾推高或壓低美元匯價(jià)的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，其股東由商業(yè)銀行占大多數(shù)，花旗銀行、摩根大通銀行等股東，共計(jì)擁有紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行53%的股份。其他11間分布各州的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的股份，商業(yè)銀行也同樣占了大多數(shù)。

早在1907年，美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，眾多銀行和信托公司被擠提，引發(fā)大恐慌。為了力挽狂瀾，JP摩根（John Pierpont Morgan, JP摩根銀行的老板）曾在他的私人書(shū)房緊急召集紐約主要的銀行家開(kāi)會(huì)，說(shuō)服他們協(xié)助紐約深陷財(cái)困泥沼的銀行，以滿足全部的提款要求。為了防止歷史重演，1913年，美國(guó)參議院以43票贊同、25票反對(duì)通過(guò)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》，時(shí)任總統(tǒng)威爾遜（Woodrow Wilson）隨即簽字生效，聯(lián)儲(chǔ)局正式成立，旗下有分布美國(guó)各州的12間聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。

聯(lián)儲(chǔ)局紐約銀行最初注冊(cè)資本金為1.43億美元，但上述銀行到底有無(wú)支付這些資金至今仍是一個(gè)謎。不少研究聯(lián)儲(chǔ)局的歷史學(xué)家認(rèn)為這些銀行并未支付現(xiàn)金，而是用支票支付，聯(lián)儲(chǔ)局的運(yùn)作其實(shí)是“以紙張做抵押發(fā)行紙張”。美國(guó)憲法規(guī)定不準(zhǔn)成立中央銀行，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局負(fù)責(zé)履行美國(guó)的中央銀行職責(zé)。雖然這個(gè)機(jī)構(gòu)由美國(guó)政府批準(zhǔn)成立，看起來(lái)和其他政府機(jī)構(gòu)無(wú)異。但到底誰(shuí)是聯(lián)儲(chǔ)局的股東，到底誰(shuí)實(shí)際控制聯(lián)儲(chǔ)局？一直都是“不能說(shuō)的秘密”，聯(lián)儲(chǔ)局自己經(jīng)常也是支吾其詞。不少美國(guó)人清楚聯(lián)儲(chǔ)局上述內(nèi)幕，譬如當(dāng)年簽字通過(guò)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》的時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)威爾遜，在去世之前發(fā)現(xiàn)自己上了銀行家的當(dāng)，他說(shuō)：“我在無(wú)意之中摧毀了我的國(guó)家……美國(guó)的國(guó)家發(fā)展，和我們所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，完全掌握在少數(shù)人手中。我們已經(jīng)陷入最糟糕的統(tǒng)治之下，這是一種世界上最完全、最徹底的控制。”威爾遜所說(shuō)的少數(shù)人，就是通過(guò)聯(lián)儲(chǔ)局控制了貨幣發(fā)行，進(jìn)而控制美國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至政治的大財(cái)團(tuán)。

美國(guó)的貨幣政策由聯(lián)儲(chǔ)局的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）全權(quán)負(fù)責(zé)，外界一般認(rèn)為FOMC有19位成員，但實(shí)際上只有12名成員有表決權(quán)，包括7位聯(lián)儲(chǔ)局理事及紐約儲(chǔ)備銀行總裁，余下4位則由另外11名儲(chǔ)備銀行總裁每年輪任。商業(yè)銀行之所以操縱美國(guó)整個(gè)國(guó)家的銀行儲(chǔ)備系統(tǒng)，是因?yàn)樯虡I(yè)銀行的背后都隱藏著大財(cái)團(tuán)的身影。近幾年，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策、美元美債與美國(guó)財(cái)政部的關(guān)系已經(jīng)成為“公開(kāi)的秘密”，美聯(lián)儲(chǔ)作為美國(guó)央行的私人性質(zhì)的面紗早被揭開(kāi)，全世界大多數(shù)國(guó)家都已經(jīng)覺(jué)醒。中國(guó)必須做好應(yīng)對(duì)美國(guó)發(fā)動(dòng)“金融戰(zhàn)”的準(zhǔn)備。一是充分認(rèn)識(shí)美國(guó)采取的金融遏制手段是全球性的，以美元霸權(quán)為基礎(chǔ)，以美元、美債、美元石油、美元黃金、美元大宗商品的國(guó)際大循環(huán)為舞臺(tái)，以美國(guó)的軍事實(shí)力、科技實(shí)力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、輿論制導(dǎo)能力為支撐，在一波又一波的潮汐中收割世界財(cái)富。全球各國(guó)苦美元久矣，美元現(xiàn)在的霸權(quán)地位又是由各國(guó)選擇使用和儲(chǔ)備美元帶來(lái)的必然結(jié)果，只要喚起全世界的共同認(rèn)知，在某個(gè)歷史節(jié)點(diǎn)上美元的衰敗將是必然趨勢(shì)。二是盡最大努力與美國(guó)證券等相關(guān)部門(mén)溝通協(xié)調(diào)，保證中國(guó)企業(yè)在美上市的合法權(quán)益。2022年8月26日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中華人民共和國(guó)財(cái)政部當(dāng)日與美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，中美合作協(xié)議針對(duì)中概股跨境審計(jì)監(jiān)管合作機(jī)制作出了具體安排，涉及合作范圍、合作形式、信息使用、特定數(shù)據(jù)保護(hù)等重要事項(xiàng)，為后續(xù)雙方對(duì)等開(kāi)展合作奠定了基礎(chǔ)。我們要利用好這一基礎(chǔ)，啟動(dòng)中美證券管理機(jī)構(gòu)合作協(xié)議，同時(shí)推進(jìn)建立具有約束力的制度性框架，結(jié)束兩國(guó)之間就中概股審計(jì)問(wèn)題的漫長(zhǎng)糾紛，有助于緩釋中概股自美退市的風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。三是繼續(xù)利用好美國(guó)資本市場(chǎng)。從當(dāng)前看，美國(guó)資本市場(chǎng)仍是國(guó)際資本市場(chǎng)的重要組成部分和風(fēng)向標(biāo)，中國(guó)企業(yè)在美上市仍是我們當(dāng)前應(yīng)堅(jiān)持的市場(chǎng)選擇，也是對(duì)沖美國(guó)對(duì)華金融遏制的重要籌碼。2019年5月，中芯國(guó)際宣布從美股退市。2020年7月16日，中芯國(guó)際在科創(chuàng)板掛牌上市，成為紅籌公司回歸A股的重要案例。8月12日下午，中國(guó)人壽、中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)石油、中國(guó)石化、上海石油化工股份公司5家上市公司同步將美國(guó)存托股份從紐約證券交易所退市。有進(jìn)有退、進(jìn)退自如，為中國(guó)企業(yè)爭(zhēng)取在美金融市場(chǎng)的合法權(quán)益。四是規(guī)避美國(guó)使用極端金融制裁手段，即將中國(guó)排除SWIFT系統(tǒng)，并確保在美資產(chǎn)安全。在烏克蘭危機(jī)中，美國(guó)不僅用金融制裁將俄羅斯排除SWIFT系統(tǒng)，還扣押了俄羅斯3000多億美元的外匯儲(chǔ)備，用美元貨幣價(jià)值和剝奪其他國(guó)家貨幣價(jià)值來(lái)體現(xiàn)霸權(quán)國(guó)家地位和能力。對(duì)此，中國(guó)必須做好預(yù)案。四是利用好我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)對(duì)沖美國(guó)制造的金融風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在的美國(guó)，產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)已嚴(yán)重空心化，對(duì)美元為核心的國(guó)際大循環(huán)依賴程度非常強(qiáng)，而美國(guó)人印制的美元必須由全世界買(mǎi)單，美國(guó)控制流動(dòng)性釋放和收縮，另其看到了不勞而獲的捷徑。但是美國(guó)市場(chǎng)60%以上的商品需要依賴進(jìn)口，從中國(guó)進(jìn)口的商品連年上升，這是我們?cè)陉P(guān)鍵時(shí)刻可以反制美國(guó)金融遏制的底氣和實(shí)力。六是謹(jǐn)慎運(yùn)行中國(guó)在美資產(chǎn)，特別是美國(guó)國(guó)債。從國(guó)家戰(zhàn)略利益看，中國(guó)應(yīng)繼續(xù)持有部分美債，全部拋售美債之后只能變成美元，如果買(mǎi)不到想要的東西，會(huì)增加持有美元的成本，包括投資的機(jī)會(huì)成本。為了抵御可能發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)持有一定數(shù)量的美元是必須的，從短期看，只要美元在全球儲(chǔ)備貨幣和貿(mào)易結(jié)算貨幣分布中占比具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，美元美債的收益就高于其他國(guó)家的主要貨幣。但如果持有的數(shù)量太多風(fēng)險(xiǎn)也將增大，特別是一旦出現(xiàn)兩國(guó)關(guān)系極度惡化，我們持有的美國(guó)國(guó)債可能會(huì)遭受損失。

總之，美國(guó)對(duì)中國(guó)的金融遏制可能還只是序幕，目前中國(guó)總體看是被卷入者，但是美國(guó)有了用金融制裁其他國(guó)家的示范，同時(shí)從發(fā)起中概股退市的博弈中得到重要啟示，即中美關(guān)系高度關(guān)聯(lián)、相互嵌套的情況下，美國(guó)絕不會(huì)輕易放棄用金融武器收割中國(guó)財(cái)富的機(jī)遇。我們必須從長(zhǎng)計(jì)議，提高人民幣的流動(dòng)性和全球認(rèn)知度，實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際大循環(huán)，主要目標(biāo)是達(dá)到IMF的貨幣籃子中人民幣應(yīng)該占有的比重，人民幣成為國(guó)際貨幣并得到普遍應(yīng)用，才能真正有與之抗衡的實(shí)力。

中美貿(mào)易爭(zhēng)端仍在繼續(xù)，但其方式發(fā)生了一些重要調(diào)整

第一，第一階段貿(mào)易談判成果仍然是美國(guó)手里的一張牌。是否取消關(guān)稅是拜登必須面對(duì)的選擇，而拜登在這個(gè)問(wèn)題上一直猶豫不決，仍然把中美第一階段貿(mào)易談判成果作為打壓遏制中國(guó)的一張牌。美國(guó)內(nèi)部有嚴(yán)重的分歧和爭(zhēng)議：貿(mào)易代表強(qiáng)調(diào)關(guān)稅是貿(mào)易談判的籌碼工具，可以保護(hù)美國(guó)利益，因此不主張取消；而以財(cái)政部長(zhǎng)為代表的政客則認(rèn)為，關(guān)稅嚴(yán)重?fù)p害了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，傷害了美國(guó)消費(fèi)者，應(yīng)該取消關(guān)稅以緩解通脹壓力。而拜登卻想把對(duì)華高關(guān)稅當(dāng)成籌碼，甚至將取消關(guān)稅當(dāng)成對(duì)中國(guó)的“恩賜”，想以此作為中美關(guān)系交換的條件。白宮“放風(fēng)”拜登對(duì)關(guān)稅可能有新想法：要么擱置這一“爭(zhēng)議”，要么部分取消或在新的領(lǐng)域里加征關(guān)稅。即取消一些關(guān)稅，但對(duì)可能征收額外關(guān)稅的領(lǐng)域發(fā)起新的“301條款”調(diào)查，這就意味著新的貿(mào)易摩擦的開(kāi)始，對(duì)接下來(lái)可能進(jìn)行的經(jīng)貿(mào)磋商與談判必然會(huì)產(chǎn)生重大的影響。

2022年2月8日，彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所（Peterson Institute for International Economics）發(fā)布一份統(tǒng)計(jì)報(bào)告，提出如果免除特朗普時(shí)期對(duì)中國(guó)商品加征的高額關(guān)稅，可以使美國(guó)通脹率降低1.3個(gè)百分點(diǎn)。特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期錯(cuò)估了中美之間的供需關(guān)系，美國(guó)要求中國(guó)多采購(gòu)2000億美元的商品，然而從實(shí)際情況來(lái)看，美國(guó)受市場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)鏈斷裂和港口運(yùn)能低下的負(fù)面影響，根本無(wú)法向中國(guó)賣(mài)出這么多商品。疫情影響下，中國(guó)也很難從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)這么多的貨物。例如，有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)只完成了協(xié)議中原油采購(gòu)量的34%，但出現(xiàn)這種情況的原因不在中方，美國(guó)能源企業(yè)在疫情中大量破產(chǎn)倒閉，直接導(dǎo)致了美方無(wú)法發(fā)揮足夠的生產(chǎn)能力來(lái)提供產(chǎn)品。

第二，歐洲制造業(yè)加快向美國(guó)轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)了歐洲的貿(mào)易轉(zhuǎn)移。美國(guó)正在尋求將全球制造業(yè)能力轉(zhuǎn)移到美國(guó)的機(jī)會(huì)。烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致能源危機(jī)、電力短缺、成本激增，加快了制造業(yè)從德國(guó)等歐洲國(guó)家向美國(guó)的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致了貿(mào)易進(jìn)口的替代與轉(zhuǎn)移?！度A爾街日?qǐng)?bào)》以《高企的天然氣價(jià)格正讓歐洲制造業(yè)流向美國(guó)》為題報(bào)道稱，能源價(jià)格的劇烈波動(dòng)和難解的供應(yīng)鏈問(wèn)題正在威脅歐洲企業(yè)，而美國(guó)的補(bǔ)貼政策正迫使歐洲企業(yè)遷往美國(guó)。2022年10月，歐盟的年通脹率已經(jīng)達(dá)到10.7%，是1997年歐元統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)編制以來(lái)的最高水平。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度（4月至6月），在英格蘭和威爾士破產(chǎn)的公司數(shù)量達(dá)到5629家。目前從歐洲轉(zhuǎn)移的制造業(yè)產(chǎn)能2／3左右轉(zhuǎn)移到了美國(guó)，國(guó)際貿(mào)易也隨之轉(zhuǎn)移到了美國(guó)，這間接增加了美國(guó)對(duì)華出口禁止的名單和商品。

第三，美國(guó)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈去中國(guó)化，削減中國(guó)的國(guó)際貿(mào)易規(guī)模。從全球貿(mào)易的市場(chǎng)份額來(lái)看，中國(guó)所占的份額不斷提升，到2022年中國(guó)保持了10年貨物貿(mào)易第一大國(guó)地位。然而從美國(guó)的進(jìn)口市場(chǎng)份額來(lái)看，由于中美貿(mào)易摩擦，中國(guó)占美國(guó)進(jìn)口的市場(chǎng)份額從2017年的22%左右，降到2021年的18%左右，東盟國(guó)家則從7.2%提高到10%，中國(guó)降低的將近4個(gè)百分點(diǎn)中，有3個(gè)百分點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到東盟國(guó)家。2019年1月，中國(guó)出口彩電占美國(guó)進(jìn)口彩電60%的份額，墨西哥只占了30%。2022年2月，墨西哥占據(jù)美國(guó)進(jìn)口彩電最大份額，中國(guó)則降低至20%以內(nèi)。中國(guó)出口美國(guó)的彩電需征收11.4%關(guān)稅，根據(jù)《美墨加自由貿(mào)易協(xié)定》，墨西哥彩電出口到美國(guó)關(guān)稅為0。加之中美貿(mào)易摩擦影響，很多全球性企業(yè)改道墨西哥建廠制造，在為美國(guó)供貨同時(shí)兼顧中美和南美的市場(chǎng)。

第四，爭(zhēng)取利潤(rùn)最大化。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的半導(dǎo)體從2017年的26億美元增加到2021年的69.4億美元。2020年美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口總額為1250億美元，其中，需要出口許可證的不到0.5%，在這些需要許可證的出口中，美國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)了94%的對(duì)華技術(shù)出口申請(qǐng)。早在2020年，美國(guó)就對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的九類防疫物資免征關(guān)稅。

第五，把“美臺(tái)貿(mào)易”作為“臺(tái)灣牌”的重要內(nèi)容。2022年8月17日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）宣布，正式啟動(dòng)“美臺(tái)21世紀(jì)經(jīng)貿(mào)倡議”談判程序。美國(guó)計(jì)劃了11項(xiàng)貿(mào)易談判領(lǐng)域，包括貿(mào)易便捷化、良好法規(guī)實(shí)務(wù)、反貪腐、中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)、標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)位貿(mào)易、勞工、環(huán)境、國(guó)有企業(yè)以及非市場(chǎng)政策與實(shí)務(wù)等，尋求能達(dá)成高標(biāo)準(zhǔn)承諾及有意義成果的“志向遠(yuǎn)大”計(jì)劃。如果臺(tái)灣在經(jīng)濟(jì)上投入美國(guó)的懷抱，大陸在貿(mào)易上采取斷然措施將使臺(tái)灣遭受毀滅性打擊。

大陸是臺(tái)灣投資收益最高的來(lái)源地之一。2021年，臺(tái)灣上市公司在大陸累計(jì)投資金額占其海外投資總量的35%，臺(tái)灣上市公司對(duì)大陸投資收益占其海外投資收益的44%，臺(tái)灣上市公司在大陸投資收益率高達(dá)23%。臺(tái)灣依賴對(duì)大陸直接投資來(lái)獲得收益并增加居民財(cái)富。2021年臺(tái)灣人均收入為3.3萬(wàn)美元，對(duì)外投資收益是臺(tái)灣海外資產(chǎn)增加的主要來(lái)源。2021年臺(tái)灣上市公司從對(duì)大陸投資收益匯回約14億美元，2012年至2021年累計(jì)匯回投資收益約197億美元。實(shí)際上，大陸與臺(tái)灣之間在直接投資方面的相互依賴是不對(duì)稱的，2021年臺(tái)資在大陸投資流量9.4億美元，累計(jì)投資項(xiàng)目共計(jì)123781個(gè)，實(shí)際投資存量713.4億美元。

中國(guó)已經(jīng)積累了博弈的能力和實(shí)力，下一步需要從以下幾個(gè)方面發(fā)力。

一是保持戰(zhàn)略定力和耐力。特朗普發(fā)起的對(duì)中國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)徹底失敗，拜登政府不論以什么方式發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)也必將失敗。失去中國(guó)這個(gè)最大的市場(chǎng)，美國(guó)企業(yè)就無(wú)法做到最大程度上的逐利，甚至有可能是虧本甚至轉(zhuǎn)向潰敗。破壞自由競(jìng)爭(zhēng)，則是直接動(dòng)搖了資本主義制度的根基，這是美國(guó)資本家們不愿意面對(duì)的局面。即使形成所謂美國(guó)兩黨共識(shí)，美國(guó)目前的經(jīng)貿(mào)政策仍在嚴(yán)重破壞和肢解經(jīng)濟(jì)全球化，拜登想借機(jī)建立新的國(guó)際政治秩序和經(jīng)濟(jì)體系，失去中國(guó)這個(gè)最重要經(jīng)濟(jì)體與之合作恐無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

二是充分發(fā)揮中國(guó)貨物貿(mào)易大國(guó)的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)的制造能力已經(jīng)占到全球的30%左右，并且具有全球最完整的配套體系，這是中國(guó)貨物貿(mào)易成為全球最強(qiáng)國(guó)家的底層邏輯。中國(guó)已經(jīng)是134個(gè)經(jīng)濟(jì)體的第一貿(mào)易伙伴，是60多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的第二大貿(mào)易伙伴，中國(guó)的市場(chǎng)已經(jīng)成為世界的市場(chǎng)，并且正在成為世界貿(mào)易中心，必須利用好中國(guó)這種獨(dú)特的貿(mào)易地位，形成新的優(yōu)勢(shì)。

三是充分發(fā)揮中國(guó)對(duì)外商直接投資的吸引力。中國(guó)的貿(mào)易逆勢(shì)上揚(yáng)，也成為外商投資的熱土。3年來(lái)，全球直接投資銳減近40%，而中國(guó)卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，2020年、2021年、2022年分別吸引外商直接投資1630億、1790億美元和1891.3億美元，不僅大大超過(guò)2019年的1412億美元，也超過(guò)美國(guó)成為全球最大外資流入國(guó)。僅2021年一年，超過(guò)改革開(kāi)放前20年總和還多30%，吸引外國(guó)直接投資累計(jì)達(dá)3.18萬(wàn)億美元，成為美國(guó)之外最大的一個(gè)美元現(xiàn)金池。2022年中國(guó)實(shí)際使用外資金額12326.8億元人民幣，按可比口徑同比增長(zhǎng)6.3%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。制造業(yè)外資流入較快。據(jù)官方數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)制造業(yè)實(shí)際使用外資3237億元人民幣，同比增速高達(dá)46.1%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)際使用外資增長(zhǎng)28.3%，占全國(guó)比重為36.1%，較2021年提升7.1個(gè)百分點(diǎn)，其中電子及通訊設(shè)備制造實(shí)際使用外資額增長(zhǎng)最快，達(dá)56.8%。2022年，歐盟對(duì)華投資額同比大增92.2%，其中德國(guó)對(duì)華投資增長(zhǎng)52.9%。“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)、東盟對(duì)華投資分別增長(zhǎng)17.2%和8.2%。

四是進(jìn)一步實(shí)施對(duì)外開(kāi)放，繼續(xù)推動(dòng)各類開(kāi)發(fā)區(qū)、新區(qū)、綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)、保稅港區(qū)、特別關(guān)稅區(qū)、現(xiàn)代物流園區(qū)深化改革開(kāi)放，打造國(guó)際最高水平的營(yíng)銷環(huán)境和規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)。充分發(fā)揮海南自由貿(mào)易港的獨(dú)特作用，打造上海浦東新區(qū)、深圳改革開(kāi)放先行區(qū)等戰(zhàn)略高地。推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，在“一帶一路”相關(guān)國(guó)家和地區(qū)日益成為中國(guó)貿(mào)易和投資重地的基礎(chǔ)上，共商共建共享共贏，帶動(dòng)更多新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家形成貿(mào)易與投資的熱土與持續(xù)發(fā)展的新格局。

五是繼續(xù)發(fā)展與美國(guó)等雙邊貿(mào)易，深度綁定兩國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。美國(guó)商務(wù)部2023年2月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年美國(guó)和中國(guó)貨物貿(mào)易總額達(dá)到6906億美元，創(chuàng)歷史新高。據(jù)美中貿(mào)易全國(guó)委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)全部50個(gè)州均對(duì)華出口商品和服務(wù)，這使近百萬(wàn)個(gè)美國(guó)就業(yè)崗位受益，對(duì)華出口大豆、玉米、高粱、牛肉、豬肉的州受益明顯。2023年1月26日，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)保爾森在美國(guó)《外交事務(wù)》雜志撰文表示，美國(guó)政府推行對(duì)華全面對(duì)抗政策是將本國(guó)企業(yè)置于劣勢(shì)地位。數(shù)據(jù)顯示，美投資者如果對(duì)中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)行脫鉤，每年將損失250億美元的收益，美國(guó)國(guó)內(nèi)GDP一年損失將高達(dá)5000億美元。

結(jié)語(yǔ)

綜上所述，拜登政府正在“兩線作戰(zhàn)”，一線是力圖利用烏克蘭牽制俄羅斯；另一線是將中國(guó)視為最大的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，組織“去中國(guó)化”的各類聯(lián)盟，利用一切手段遏制中國(guó)的發(fā)展。因?yàn)槊绹?guó)政府和戰(zhàn)略界基本形成了一個(gè)共識(shí)，即留給美國(guó)遏制中國(guó)崛起的時(shí)間不多了，未來(lái)10年是關(guān)鍵的10年。美國(guó)威爾遜中心中國(guó)研究所2021～2022《中美政策總結(jié)報(bào)告》指出：“必須防止中國(guó)在短期內(nèi)取得會(huì)從根本上改變長(zhǎng)期力量平衡的成功，最緊迫的危險(xiǎn)是大陸對(duì)臺(tái)灣的征服，以及中國(guó)對(duì)關(guān)鍵商品、服務(wù)和技術(shù)的主導(dǎo)地位；必須利用現(xiàn)有的工具和伙伴關(guān)系，而不是將資源用于培養(yǎng)需要多年才能發(fā)展的資產(chǎn)；應(yīng)該專注于有選擇地削弱中國(guó)的力量，而不是改變中國(guó)的行為；必須快速行動(dòng)，但應(yīng)避免慷慨激昂地呼吁在中國(guó)推行政權(quán)更迭、全面技術(shù)禁運(yùn)、全面貿(mào)易制裁，或采取重大秘密行動(dòng)方案來(lái)煽動(dòng)中國(guó)的緊張和暴力。”面對(duì)美對(duì)華經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略不斷升級(jí)和演變，我國(guó)應(yīng)聚焦美對(duì)華長(zhǎng)期、關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮決定性作用的戰(zhàn)略實(shí)行積極防御，力爭(zhēng)更快地積累實(shí)力破解美國(guó)的遏制手段。在美國(guó)以實(shí)力地位與中國(guó)進(jìn)行對(duì)抗性博弈失敗的情況下，繼續(xù)推進(jìn)中美兩國(guó)各種可能的合作。

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