編者按：中央金融工作會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國，全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務，防范化解風險，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)提供有力支撐。圍繞如何理解金融強國、怎樣建設金融強國等一系列干部群眾關心的熱點難點問題，本報特組織文章進行探討。

底線要求在哪里

張曉晶

中央金融工作會議對“統(tǒng)籌發(fā)展和安全”“統(tǒng)籌金融開放和安全”的強調，凸顯了統(tǒng)籌金融發(fā)展和金融安全的重要性。這不僅是黨的十八大以來所取得的重要實踐成果、理論成果，是構建新發(fā)展格局的必然要求，更是優(yōu)化中國金融體系結構、探索中國特色金融發(fā)展道路、加快建設金融強國的基本遵循。要將統(tǒng)籌金融發(fā)展和金融安全作為建設金融強國的底線要求，努力實現(xiàn)金融發(fā)展和金融安全的動態(tài)平衡。

統(tǒng)籌金融發(fā)展和金融安全面臨新的挑戰(zhàn)。新一輪科技革命和產業(yè)變革深入發(fā)展，國際力量對比深刻調整，呈現(xiàn)出“東升西降”的態(tài)勢。全球化邏輯從跨國公司主導、效率和市場原則驅動轉向突出國家色彩、安全考量以及偏離效率原則，出現(xiàn)“去全球化”和“去中國化”逆流，導致我國發(fā)展的外部環(huán)境更加復雜。

地緣政治緊張加劇全球經濟金融碎片化，新興經濟體和發(fā)展中國家金融安全受到更大沖擊。一是地緣政治緊張局勢通過金融渠道威脅金融穩(wěn)定。實施金融限制、不確定性增加以及緊張局勢升級引發(fā)的跨境信貸減少和投資外流可能會增加銀行的債務展期風險和融資成本。二是地緣政治緊張局勢通過實體經濟傳導至銀行。供應鏈和商品市場受擾對國內經濟增長和通脹的影響可能會加劇銀行的市場及信用損失，進一步降低其盈利能力。這種壓力可能會削弱銀行的抗風險能力，促使它們減少放貸，進一步拖累經濟增長步伐。三是金融和實體經濟渠道可能會相互影響，對新興市場和發(fā)展中經濟體的銀行以及資本水平較低的銀行來說，其總體影響顯著超過平均水平。長期而言，地緣政治緊張導致的金融碎片化加劇還將限制跨境風險分散的可能性，從而擾亂資本流動以及關鍵的經濟和金融市場指標。

地緣政治緊張帶來的金融碎片化和不穩(wěn)定性，必然對金融安全造成沖擊。當經濟金融與市場原則為地緣政治和安全考量所替代，市場契約精神以及長期主導全球化進程的市場經濟原則將大打折扣甚至不再有效。這是我們不得不面對的世界之變、時代之變、歷史之變，也是統(tǒng)籌金融發(fā)展和金融安全面臨的新挑戰(zhàn)。

在金融發(fā)展中體現(xiàn)風險底線和安全考量。金融發(fā)展一般包括金融規(guī)模、金融深度、金融穩(wěn)定性三個維度。通過金融發(fā)展，可以提升金融體系效率與金融治理能力，增強金融服務實體經濟效能以及金融國際競爭力。過去講金融發(fā)展缺少風險底線和安全考量，因此更注重“量”的擴張而不是“質”的提升。而過快的金融擴張反而可能走向金融發(fā)展的反面，帶來風險，有損安全。

2008年國際金融危機爆發(fā)后，引發(fā)了發(fā)達經濟體對其金融部門過度擴張的反思，一度掀起了金融“瘦身”運動。中國金融業(yè)增加值占GDP比重偏高，甚至超過一些發(fā)達經濟體。金融發(fā)展不能局限于規(guī)模即“量”的擴張，更應體現(xiàn)在效能即“質”的提升。要通過金融體系結構的優(yōu)化更好服務實體經濟，尤其是充分發(fā)揮金融在風險定價和風險配置上的功能，推動金融支持科技創(chuàng)新，強化金融監(jiān)管，增強金融體系韌性，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，以金融高質量發(fā)展促進金融安全。

風險定價及風險配置可以說是金融最基本和最重要的功能。然而，風險定價功能的缺失和風險配置功能障礙，卻成為我國金融體系的“阿喀琉斯之踵”。正是由于政府在風險定價與風險配置中的較多干預，限制了金融體系功能的正常發(fā)揮，妨礙了金融資源的優(yōu)化配置，才使得大量的金融（信貸）資源流向了公共部門。同時，也使得金融風險向公共部門集中，從而不利于金融安全。因此，繼續(xù)推進金融領域的市場化改革，破除隱性擔保和兜底幻覺，完善金融在風險定價和風險配置中的決定性作用，是健全和強化金融體系功能、推動金融發(fā)展維護金融安全的重要方面。

在金融安全中包容金融創(chuàng)新和金融發(fā)展。建設金融強國的目標涉及很多方面，但能夠保障金融安全是其最基礎的要求。如果自身的金融安全都保障不了，還何談金融強國呢？從這個意義上講，統(tǒng)籌好金融發(fā)展和金融安全是建設金融強國的底線要求和根本遵循。

無論是建設金融強國，還是保障金融安全，根本上是要靠金融創(chuàng)新和金融發(fā)展。一是補齊金融基礎設施短板。完善支付清算體系，面對潛在的金融制裁風險，加快推進支付結算手段的多元化；加快數(shù)據(jù)基礎制度建設，維護國家數(shù)據(jù)安全，保護個人信息和商業(yè)秘密，統(tǒng)籌推進數(shù)據(jù)產權、流通交易、收益分配、安全治理，加快構建數(shù)據(jù)基礎制度體系。二是推進金融高水平開放。穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業(yè)興業(yè)；增強上海國際金融中心的競爭力和影響力，鞏固提升香港國際金融中心地位；穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化。三是把握好金融依存性增強與金融自主化發(fā)展之間的張力。隨著數(shù)字化時代的到來，數(shù)字金融的網絡化特征使得各國金融之間的關聯(lián)性和相互依賴性不斷增強，后發(fā)國家被中心國家主導的可能性進一步加大，嚴重損害了后發(fā)國家的金融安全，大大干擾了后發(fā)國家金融發(fā)展的自主性。從這個意義上，中國需要在技術和標準方面贏得主動。一方面瞄準硬核技術，在芯片、操作系統(tǒng)等“卡脖子”技術上下功夫；另一方面瞄準規(guī)則和標準，積極參與全球金融與數(shù)字治理，圍繞全球金融安全網、通用人工智能、跨境金融監(jiān)管、跨境數(shù)據(jù)流動、市場準入、反壟斷、數(shù)字貨幣、數(shù)據(jù)隱私保護等重大問題探索建立治理規(guī)則，提升中國在金融與數(shù)字治理領域的話語權。

（作者系中國社會科學院金融研究所所長、研究員，國家金融與發(fā)展實驗室主任）

發(fā)展和監(jiān)管“兩條腿走路”如何走

黃衛(wèi)挺 劉子禹

中央金融工作會議指出，高質量發(fā)展是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務，金融要為經濟社會發(fā)展提供高質量服務；要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險。立足新時代，既要始終堅持金融高質量發(fā)展這個主題，充分發(fā)揮金融高質量服務實體經濟的作用，滿足經濟社會發(fā)展和人民群眾需要，也要全面加強監(jiān)管，切實提高金融監(jiān)管有效性，防范化解各類風險，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)提供有力支撐。

用好發(fā)展的指揮棒作用，著力實現(xiàn)金融服務經濟社會發(fā)展提質增效。發(fā)展出題目，金融交答卷，這是金融工作政治性、人民性的集中體現(xiàn)。將金融高質量服務經濟社會發(fā)展放在第一位，提升金融供給與實體經濟的匹配性，引導金融資源更好地支持經濟社會發(fā)展，促進經濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。

服務于加快建設現(xiàn)代化產業(yè)體系。現(xiàn)代化產業(yè)體系離不開金融，要堅持目標導向和問題導向，推動金融改革、開放和創(chuàng)新重點服務于鞏固優(yōu)勢產業(yè)領先地位、打造新的增長引擎、促進數(shù)字經濟和實體經濟深度融合、扎實推進農業(yè)現(xiàn)代化、構建優(yōu)質高效的服務業(yè)新體系、構建現(xiàn)代化基礎設施體系等重大任務，做好數(shù)字金融大文章，持續(xù)優(yōu)化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系，打造具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融機構和市場體系，為發(fā)展實體經濟提供更加優(yōu)質、高效的金融服務。

服務于加快實現(xiàn)高水平科技自立自強。金融是提升創(chuàng)新能力和加快創(chuàng)新進度的重要支撐，只有發(fā)揮好金融市場的要素引導作用，確?？萍紕?chuàng)新面向世界科技前沿、面向經濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，確保金融市場從創(chuàng)新中獲得合理回報，推動“科技—產業(yè)—金融”實現(xiàn)良性循環(huán)，經濟發(fā)展才能得到取之不盡、用之不竭的持續(xù)動力。金融改革、開放和創(chuàng)新要重點服務于關鍵核心技術攻關、科技成果轉化、科技型和創(chuàng)新型中小企業(yè)、高新技術企業(yè)發(fā)展等關鍵領域，順應科技創(chuàng)新規(guī)律和金融發(fā)展規(guī)律，切實完善金融支持政策和服務支撐體系，大力支持實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，做好科技金融大文章，推動金融體系更好滿足新時代科技創(chuàng)新需求。

服務于優(yōu)化重大生產力布局。金融改革、開放和創(chuàng)新要重點服務于形成梯次發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產業(yè)集群布局、強化重大戰(zhàn)略資源保障能力、加強現(xiàn)代化基礎設施體系支撐、形成各具特色的區(qū)域軟實力布局、推動國土空間適度均衡開發(fā)保護等重點任務，統(tǒng)籌用好商業(yè)性、政策性和開發(fā)性金融服務和工具，大力支持實施區(qū)域協(xié)調發(fā)展戰(zhàn)略，推動重大生產力布局優(yōu)化取得實質性進展。

服務于提升老百姓生活品質。踐行金融為民的初心使命，以滿足人民生活和發(fā)展需要為本，發(fā)揮好金融動員儲蓄、融通資金、支持投資的重要功能，將更多資源引導到人民最為需要的緊缺環(huán)節(jié)、薄弱環(huán)節(jié)中。金融改革、開放和創(chuàng)新要重點服務于就業(yè)、社保、醫(yī)療、住房、養(yǎng)老等民生領域，持續(xù)完善金融產品和服務體系，做好普惠金融、養(yǎng)老金融大文章，讓金融服務到更豐富、更廣闊的生產和生活場景中，使全體人民朝著共同富裕目標扎實推進。

優(yōu)化監(jiān)管和配套建設，打造監(jiān)管高效、基礎完備和安全健康的新金融生態(tài)?，F(xiàn)代金融體系離不開科學的監(jiān)管、有效的治理。在走好中國特色金融發(fā)展之路的過程中，要發(fā)揮好經濟發(fā)展總體目標和重大戰(zhàn)略的指揮棒作用，完善黨中央對金融工作集中統(tǒng)一領導的體制機制，建立現(xiàn)代金融監(jiān)管制度，有效釋放金融改革動力，強化金融基礎設施和金融穩(wěn)定保障體系建設，打造新金融生態(tài)。

優(yōu)化金融監(jiān)管頂層設計。發(fā)揮好中央金融委員會頂層設計、統(tǒng)籌協(xié)調、整體推進、督促落實等職能，加強金融系統(tǒng)黨的建設，將黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導制度化、機制化。適應金融業(yè)綜合運營新趨勢、金融創(chuàng)新不斷深化新形勢，強化金融規(guī)則、體制以及監(jiān)管執(zhí)行等方面工作的一體協(xié)調，強化金融風險源頭管控、統(tǒng)籌管控，進一步提升金融監(jiān)管有效性。全面強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。加強功能監(jiān)管，按照“功能重于形式”原則，實行公平統(tǒng)一的市場準入和監(jiān)管，防止監(jiān)管套利和規(guī)避監(jiān)管行為。強化行為監(jiān)管，健全以維護市場秩序、保護金融消費者和投資者合法權益為核心的行為監(jiān)管體系，完善事前、事中、事后監(jiān)管機制。

深化金融體系改革和開放。改革和開放仍是促進我國金融發(fā)展的主要動力。以完善中國特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度為目標，以強化公司治理為核心，深化國有商業(yè)銀行改革，促進中小銀行和農村信用社建立有效的治理制衡機制，加強董事會、高級管理層履職行為監(jiān)督，完善激勵約束機制，落實金融機構及股東在防范化解金融風險方面的主體責任，全面細化和完善內控體系，強化外部監(jiān)督，增強市場約束。深化金融市場改革，完善資本市場基礎制度，進一步提高上市公司質量，壯大各類中長期投資力量，支持符合條件的企業(yè)境外上市。要擴大高水平金融開放，在安全可控前提下，提升海外投資者對我國金融市場投資的便利性，構建與金融高水平開放要求相適應的監(jiān)管體系，提高金融機構全球競爭力，有序推進人民幣國際化。

健全金融風險防范機制。防范化解金融風險，特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，是金融工作的根本性任務，也是金融工作的永恒主題。加強金融風險監(jiān)測與評估，動態(tài)排查金融風險情況，做好風險早識別、早預警、早暴露、早處置，健全具有硬約束的金融風險早期糾正機制。完善金融風險應急管理和處置預案，明確金融風險處置的觸發(fā)標準、程序機制、資金來源和法律責任，優(yōu)化處置流程，完善市場化法治化風險處置機制。規(guī)避道德風險，從制度層面促進金融機構合規(guī)執(zhí)業(yè)，強化內控和合規(guī)體系建設，加強預警、主動作為，落實自救責任，制訂并定期修訂可行的處置計劃，確保出現(xiàn)問題得到有序處理。

（作者單位：習近平經濟思想研究中心）

“五篇大文章”怎么做

董小君

中央金融工作會議提出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。這是對傳統(tǒng)金融功能的深化，是新發(fā)展理念在金融領域的具體體現(xiàn)。金融具有跨時間和空間的特性，可以實現(xiàn)在不同時期、不同人群、不同行業(yè)、不同地區(qū)之間資源的優(yōu)化配置。打造好金融生態(tài)圈，進一步為經濟社會發(fā)展提供高質量服務。

科技金融是推動科技發(fā)展的關鍵要素?？萍冀鹑谑且蚩萍紕?chuàng)新而產生。新一輪技術革命和產業(yè)變革，迫切需要將資源從原有的生產領域配置到科技創(chuàng)新領域，以實現(xiàn)創(chuàng)新鏈、資金鏈與產業(yè)鏈的有機結合，這一過程離不開科技金融這一“活水”的引領。近幾十年，一些西方發(fā)達國家在財政引導、金融支持、風險規(guī)避等多方面形成了較為成熟的科技金融體系。當前，我國對科技創(chuàng)新投入主要依靠政府的財政資金以及傳統(tǒng)的信貸服務，無法滿足企業(yè)對資金的多樣化需要。在推動高質量發(fā)展中，必須加快建立完善的科技金融體系，推進科技金融和科技創(chuàng)新深度融合。一方面，持續(xù)深化科技金融的市場化改革；另一方面，加強多元化、多層次融資成本分擔和風險補償機制建設，為經濟發(fā)展打開創(chuàng)新與金融可持續(xù)發(fā)展的新局面。

綠色金融是可持續(xù)發(fā)展理念在金融領域的具體運用。綠色金融是連接金融產業(yè)和環(huán)境產業(yè)的重要橋梁，是實現(xiàn)“雙碳”目標的迫切要求。與傳統(tǒng)金融相比，綠色金融最突出的特點，就是將環(huán)境保護、資源利用情況納入金融活動的全過程，通過資金要素的配置帶動經營主體采取綠色低碳發(fā)展手段，實現(xiàn)經濟效益與環(huán)境效益平衡。在政策層面，黨的十八大以來，我國綠色金融的制度框架和政策體系不斷完善。“三梁五柱”的綠色金融發(fā)展思路是綠色金融政策體系的重要組成部分：“三梁”指的是金融資源配置、風險管理與市場定價“三大功能”，“五柱”指的是綠色金融標準體系、金融機構監(jiān)管與信息披露要求、激勵約束機制、綠色金融產品與市場體系、綠色金融國際合作，這“五大支柱”構成了我國綠色金融的重要支撐。在實踐層面，我國綠色金融創(chuàng)新產品不斷涌現(xiàn)，綠色市場蓬勃發(fā)展，全國范圍內已有十個地區(qū)被列為綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)。產業(yè)結構轉型升級將釋放“環(huán)保紅利”，激發(fā)形成巨大的綠色金融需求，預計2024年綠色金融市場需求規(guī)模將達到21.1萬億元。

普惠金融是以人民為中心的共同富裕金融體系。共同富裕是社會主義的本質要求，是中國式現(xiàn)代化的重要特征。以人民為中心金融體系的普惠性，意味著金融服務普遍惠及各個金融需求群體。從庫茲涅茨曲線看，改革開放初期，低收入者和高收入者的收入差異呈現(xiàn)出不斷擴張的態(tài)勢。金融機構會更傾向于在具有較高預期收益和較高償還能力的城市投資，單向的資金流動導致城鄉(xiāng)收入差距持續(xù)拉大，這是一種“分流式”的金融發(fā)展。解決這一問題的核心是要建立“包容式”金融制度安排。普惠金融系統(tǒng)就是這種“包容式”金融制度。從全球看，2008年國際金融危機后，各國把普惠金融推到了一個空前的高度，多個發(fā)展中國家組建普惠金融聯(lián)盟；二十國集團和世界銀行更是在全球范圍內探討普惠金融的理論和實踐。在中國，黨的十八屆三中全會明確提出要發(fā)展普惠金融。在新發(fā)展理念引領下，普惠金融作為我國重要國家戰(zhàn)略已經取得了長足發(fā)展。在推動中國式現(xiàn)代化進程中，應秉持普惠的原則，通過制度、組織和機制創(chuàng)新，下沉金融服務機構，以滿足小微企業(yè)多元化、個性化、便捷化的全方位融資需求。

養(yǎng)老金融是事關國家長治久安的全局性問題。老齡化已成為21世紀我國面臨的最大挑戰(zhàn)之一，預計2050年我國老齡程度達到發(fā)達國家水平，老年人口總量將超過4億，超過歐洲人口總和。從國際經驗來看，應對老齡化離不開金融資本的支持，與其他產業(yè)不同的是，養(yǎng)老產業(yè)兼具經濟效益和社會效益，必須兼顧政策性和市場化手段發(fā)展養(yǎng)老產業(yè)金融。在過去幾十年間，全球金融創(chuàng)新主要集中體現(xiàn)在養(yǎng)老金金融領域，金融創(chuàng)新很多都是為養(yǎng)老金專門設計的，如零息債券、抵押擔保債券、投資擔保合同等都是通過金融活動來滿足多元化的養(yǎng)老需求。在一系列政策的支持和引導下，我國養(yǎng)老金體系有了快速發(fā)展，目前已經初步建立起了一個覆蓋范圍廣泛、多方主體參與的“三支柱”養(yǎng)老金體系，即政府主導的基本養(yǎng)老保險制度、單位主導的職業(yè)養(yǎng)老金制度、國家稅收優(yōu)惠支持下個人自愿參與的個人稅延型養(yǎng)老保險。未來，廣大金融機構應通過不同渠道，及時跟蹤了解居民的養(yǎng)老金融投資偏好，針對多層次養(yǎng)老財富管理需求，開發(fā)真正符合養(yǎng)老需要的長期金融產品，引導國民進行有效的養(yǎng)老金融投資。

數(shù)字金融是經濟轉型和高質量發(fā)展的必然要求。數(shù)字金融具有金融和科技雙重屬性。就金融屬性而言，數(shù)字金融是一種集支付方式、信息處理和資源配置為一體的多功能融資方式，是傳統(tǒng)金融業(yè)務在互聯(lián)網上的延伸。就科技屬性而言，數(shù)字金融是新興信息技術應用于金融行業(yè)的產物。數(shù)字金融通過互聯(lián)網、云計算、大數(shù)據(jù)技術，對推動經濟結構轉型、促進消費結構升級等具有重要意義。根據(jù)國家市場監(jiān)管總局統(tǒng)計，從2008—2023年，我國各類市場主體數(shù)量從不足3900萬戶，增長至1.7億戶，面對中小微企業(yè)的大量涌現(xiàn)，傳統(tǒng)金融模式難以有效滿足隨之產生的海量金融服務需求。近年來，中國數(shù)字金融業(yè)獲得了快速發(fā)展，在數(shù)字金融基礎設施建設和應用領域已處于世界前列。數(shù)字技術的長尾特征意味著，在幾乎為零的邊際成本下，大科技公司能夠為大量客戶提供服務。未來，我們要不斷優(yōu)化數(shù)字金融基礎設施，以大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字科技為基礎，構建安全、合規(guī)、統(tǒng)一的數(shù)據(jù)要素平臺，推動數(shù)字金融更好地為中小微企業(yè)服務。

　　〔作者系中央黨校（國家行政學院）經濟學教研部教授〕