2023年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要激發(fā)有潛能的消費(fèi)，擴(kuò)大有效益的投資，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。揭示消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)的作用機(jī)制，暢通我國(guó)現(xiàn)階段消費(fèi)和投資循環(huán)存在的堵點(diǎn)，對(duì)于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和中國(guó)式現(xiàn)代化具有重要意義。

1.消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)的作用機(jī)制

馬克思主義的循環(huán)理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)循環(huán)是生產(chǎn)、交換、分配、消費(fèi)四環(huán)節(jié)循環(huán)往復(fù)的運(yùn)動(dòng)過(guò)程。在這個(gè)循環(huán)過(guò)程中，生產(chǎn)決定交換、分配、消費(fèi)，交換、分配、消費(fèi)反作用于生產(chǎn)，四環(huán)節(jié)之間形成相互聯(lián)系、相互依存、相互促進(jìn)的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)循環(huán)是否暢通，決定著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。習(xí)近平總書(shū)記明確指出，“在正常情況下，如果經(jīng)濟(jì)循環(huán)順暢，物質(zhì)產(chǎn)品會(huì)增加，社會(huì)財(cái)富會(huì)積聚，人民福祉會(huì)增進(jìn)，國(guó)家實(shí)力會(huì)增強(qiáng)，從而形成一個(gè)螺旋式上升的發(fā)展過(guò)程”。

在生產(chǎn)、交換、分配、消費(fèi)四環(huán)節(jié)循環(huán)中，消費(fèi)是其中的一環(huán)，但投資卻沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)。揭示消費(fèi)和投資的循環(huán)關(guān)系，就需要明晰投資的內(nèi)涵以確定投資在經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的位置。首先，投資是將資本投入生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行生產(chǎn)，因而屬于生產(chǎn)范疇，與消費(fèi)形成作用和反作用的互動(dòng)關(guān)系。其次，投資從事生產(chǎn)也是消費(fèi)生產(chǎn)資料的過(guò)程，因而投資又具有消費(fèi)的屬性，投資本身就是消費(fèi)的擴(kuò)大，是擴(kuò)大內(nèi)需的重要組成部分。

基于以上對(duì)消費(fèi)和投資相互關(guān)系的認(rèn)識(shí)，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)有著以下基本特征或要求。

第一，投資具有決定作用。首先，投資是消費(fèi)和投資循環(huán)的首要推動(dòng)力。依據(jù)生產(chǎn)決定消費(fèi)的循環(huán)原理，投資什么和投資多少，決定了生產(chǎn)什么和生產(chǎn)多少，也就決定了能夠消費(fèi)什么和消費(fèi)多少。因此，投資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)決定了消費(fèi)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)張取決于投資規(guī)模的擴(kuò)張，消費(fèi)結(jié)構(gòu)是否能夠順利轉(zhuǎn)換也取決于投資結(jié)構(gòu)是否發(fā)生改變。其次，投資可以創(chuàng)造新的需求。新的投資，特別是新的固定資產(chǎn)投資，通常融入了新的科技創(chuàng)新成果。新的固定資產(chǎn)投資把新的科學(xué)技術(shù)應(yīng)用于生產(chǎn)，會(huì)催生出新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)品，從而創(chuàng)造出新的消費(fèi)需求，推動(dòng)消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的提升，形成消費(fèi)和投資螺旋上升的良性循環(huán)。最后，投資可以擴(kuò)大消費(fèi)。投資不僅通過(guò)生產(chǎn)資料的消費(fèi)直接增加消費(fèi)，而且由于有一部分投資是支付給勞動(dòng)者的工資，因而擴(kuò)大投資就意味著直接增加居民收入，居民收入的增加會(huì)有效促進(jìn)居民消費(fèi)的增加，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

第二，投資必須以滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求為目的。實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資循環(huán)的暢通無(wú)阻，投資生產(chǎn)出來(lái)的商品和服務(wù)必須符合消費(fèi)者需求，才能夠在市場(chǎng)上完成“驚險(xiǎn)的跳躍”，形成投資—消費(fèi)—投資的良性循環(huán)。這就要求，首先，投資必須以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，把滿(mǎn)足消費(fèi)者需求作為投資的基本依據(jù)，形成與消費(fèi)者需求相一致的投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；消費(fèi)者的消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，投資就必須隨之發(fā)生改變，形成新的投資結(jié)構(gòu)，確保在再循環(huán)過(guò)程中供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)繼續(xù)保持一致。其次，投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新形成的新市場(chǎng)供給，也必須能夠激發(fā)居民的新消費(fèi)，形成供給創(chuàng)造需求的良性循環(huán)，在更高水平上實(shí)現(xiàn)供求動(dòng)態(tài)平衡。這就要求科技創(chuàng)新必須面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求、面向人民生命健康。最后，作為消費(fèi)屬性的投資也必須符合消費(fèi)者的消費(fèi)需求，投資形成的生產(chǎn)資料消費(fèi)，雖然可以在生產(chǎn)資料部類(lèi)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)一定程度自我循環(huán)，但要使這種自我循環(huán)持續(xù)下去，最終還是要與消費(fèi)者的消費(fèi)需求保持平衡，也就是實(shí)現(xiàn)馬克思所說(shuō)的在生產(chǎn)資料和生活資料兩大部類(lèi)之間保持基本平衡。

第三，消費(fèi)和投資必須守住穩(wěn)增長(zhǎng)的底線(xiàn)。消費(fèi)和投資不同方向的變動(dòng)，會(huì)形成消費(fèi)和投資完全不同的互動(dòng)循環(huán)。當(dāng)投資擴(kuò)大或消費(fèi)擴(kuò)大時(shí)，消費(fèi)和投資會(huì)通過(guò)彼此之間的作用和反作用推動(dòng)投資和消費(fèi)的進(jìn)一步擴(kuò)大，形成投資和消費(fèi)相互促進(jìn)的良性循環(huán)。相反，如果投資下降或消費(fèi)需求不足，消費(fèi)和投資就會(huì)通過(guò)彼此之間的負(fù)向作用和反作用引起投資和消費(fèi)的進(jìn)一步下降，使消費(fèi)和投資陷入惡性循環(huán)。因此，要形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，就必須守住穩(wěn)消費(fèi)、穩(wěn)投資的增長(zhǎng)底線(xiàn)。

2.我國(guó)現(xiàn)階段阻礙消費(fèi)和投資良性循環(huán)的堵點(diǎn)

2023年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，我國(guó)國(guó)內(nèi)大循環(huán)存在堵點(diǎn)，是進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好需要克服的困難和挑戰(zhàn)之一。國(guó)內(nèi)大循環(huán)發(fā)生堵點(diǎn)，表明我國(guó)消費(fèi)和投資循環(huán)出現(xiàn)錯(cuò)位。形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，必須找準(zhǔn)堵點(diǎn)，對(duì)癥施策。

消費(fèi)和投資循環(huán)出現(xiàn)錯(cuò)位，從根本上講，是我國(guó)社會(huì)主要矛盾發(fā)生轉(zhuǎn)化的必然結(jié)果。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和居民收入水平不斷提高，人民對(duì)美好生活的需要日益增長(zhǎng)，從而對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提出新的更高要求。突出表現(xiàn)在：消費(fèi)者對(duì)個(gè)性化、創(chuàng)意化、品質(zhì)化、品牌化消費(fèi)的需求上升，這就需要對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行品質(zhì)革命，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的高端化；消費(fèi)者對(duì)服務(wù)消費(fèi)需求的快速增長(zhǎng)以及服務(wù)消費(fèi)在居民消費(fèi)中的占比不斷提高，這就需要大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的服務(wù)化；數(shù)字消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)，這就需要加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的智能化；健康消費(fèi)、綠色消費(fèi)的需求快速增長(zhǎng)，這就需要堅(jiān)持綠水青山就是金山銀山的理念，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的綠色化；消費(fèi)者對(duì)安全消費(fèi)的需求快速增長(zhǎng)，這就需要統(tǒng)籌發(fā)展與安全，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)安全、糧食安全、金融安全等。

居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)是隨著居民收入增長(zhǎng)自然而然形成的平滑過(guò)程，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)依賴(lài)于科技創(chuàng)新及相關(guān)科技成果在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的廣泛應(yīng)用，是一個(gè)跳躍性的質(zhì)變過(guò)程。消費(fèi)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)過(guò)程的不一致，會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)相對(duì)滯后于居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，形成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的暫時(shí)性或階段性錯(cuò)位，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的速度決定了供求錯(cuò)位的持續(xù)時(shí)間。一方面，由于消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)有商品和服務(wù)的需求下降，提供這些商品和服務(wù)的行業(yè)就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。在這種情況下，化解產(chǎn)能過(guò)剩不能簡(jiǎn)單依靠擴(kuò)大消費(fèi)，通過(guò)增加居民收入擴(kuò)大消費(fèi)反而會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，造成更大程度上的產(chǎn)能過(guò)剩。另一方面，由于消費(fèi)者因消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化而形成的新消費(fèi)需求在市場(chǎng)上無(wú)法得到有效滿(mǎn)足，新消費(fèi)需求要么被抑制，轉(zhuǎn)為潛在的消費(fèi)需求，要么轉(zhuǎn)向海外購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口產(chǎn)品，轉(zhuǎn)為進(jìn)口需求，這都會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的有效需求不足。

綜上，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)成為解決供求錯(cuò)位、形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)的關(guān)鍵。這就要求在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，必須以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)。習(xí)近平總書(shū)記指出，“在我國(guó)發(fā)展現(xiàn)階段，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)最主要的任務(wù)是供給側(cè)有效暢通，有效供給能力強(qiáng)可以穿透循環(huán)堵點(diǎn)、消除瓶頸制約，可以創(chuàng)造就業(yè)和提供收入，從而形成需求能力”。

3.以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)

首先，發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵作用。增加新的產(chǎn)業(yè)投資，特別是增加新領(lǐng)域新賽道的產(chǎn)業(yè)投資，既可以推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，激發(fā)居民潛在需求，替代進(jìn)口需求，從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需，還可以發(fā)揮投資又是消費(fèi)的功能，通過(guò)大規(guī)模設(shè)備更新，既拉動(dòng)生產(chǎn)消費(fèi)需求又促進(jìn)就業(yè)拉動(dòng)居民消費(fèi)需求。這樣，新的產(chǎn)業(yè)投資就可以起到一石三鳥(niǎo)的效果，形成擴(kuò)大內(nèi)需的強(qiáng)大動(dòng)力。增加新的產(chǎn)業(yè)投資，一是加大對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的更新改造投資，特別是加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，運(yùn)用新技術(shù)新工藝，增加產(chǎn)品品種的豐富度，提升產(chǎn)品品質(zhì)的滿(mǎn)意度和增強(qiáng)產(chǎn)品品牌的認(rèn)可度，穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)。二是加大服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資，尤其應(yīng)加快服務(wù)業(yè)向民企和外企的開(kāi)放，吸引更多社會(huì)資本等要素向服務(wù)業(yè)集聚，推動(dòng)服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，激發(fā)居民的文化消費(fèi)、健康消費(fèi)、體育消費(fèi)、旅游消費(fèi)、養(yǎng)老消費(fèi)、育幼消費(fèi)等。三是加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，發(fā)揮好政府投資的帶動(dòng)放大效應(yīng)，推動(dòng)全社會(huì)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資，做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，培育壯大數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)等新型消費(fèi)，形成新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。四是推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，加大科技研發(fā)投入，以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，加快現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；加大科技成果轉(zhuǎn)化投資，推動(dòng)新技術(shù)新工藝在生產(chǎn)中的廣泛應(yīng)用，提效率、降成本、增效益，以物美價(jià)廉的商品和服務(wù)激發(fā)居民消費(fèi)需求。

其次，發(fā)揮擴(kuò)大有效需求的協(xié)同作用。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，必須與擴(kuò)大有效需求協(xié)同發(fā)力，以超大規(guī)模市場(chǎng)為支撐強(qiáng)力推進(jìn)。其一，超大規(guī)模市場(chǎng)能夠?qū)ν顿Y形成巨大吸引力。通過(guò)增加城鄉(xiāng)居民收入，不斷擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模，鞏固和增強(qiáng)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長(zhǎng)，從而進(jìn)一步增加居民收入，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。其二，超大規(guī)模市場(chǎng)有助于推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)。超大規(guī)模市場(chǎng)可以有效拉動(dòng)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和分工的細(xì)化，形成對(duì)科技創(chuàng)新的巨大需求。超大規(guī)模市場(chǎng)還為科技成果轉(zhuǎn)化提供了廣闊應(yīng)用場(chǎng)景，通過(guò)分?jǐn)偪萍紕?chuàng)新成本和獲取豐厚市場(chǎng)回報(bào)，形成對(duì)科技創(chuàng)新的有效激勵(lì)。其三，超大規(guī)模市場(chǎng)是實(shí)行高水平對(duì)外開(kāi)放的基本盤(pán)。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，必須充分利用全球要素資源特別是科技資源，超大規(guī)模市場(chǎng)對(duì)全球資源具有強(qiáng)大吸引力和集聚力，有助于我國(guó)整合全球資源彌補(bǔ)短板，形成發(fā)展合力。

最后，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革的動(dòng)力作用。形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，必須破除一切阻礙形成良性循環(huán)的體制機(jī)制。這就要求，堅(jiān)持和完善社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度，不斷完善落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”的體制機(jī)制，充分激發(fā)各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體的內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力；深化產(chǎn)權(quán)制度改革，強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)明晰和產(chǎn)權(quán)保護(hù)，推動(dòng)生產(chǎn)要素的自由流動(dòng)和優(yōu)化配置；培育要素市場(chǎng)，增加居民要素收入；推進(jìn)財(cái)稅體制改革，充分利用好財(cái)政政策空間，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策，精準(zhǔn)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；落實(shí)金融體制改革，推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面的支持力度，賦能產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)；深化收入分配制度改革，提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重和勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，通過(guò)增加低收入者收入不斷擴(kuò)大中等收入群體，扎實(shí)推進(jìn)共同富裕，鞏固和增強(qiáng)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

（作者：黃泰巖，系中國(guó)人民大學(xué)全國(guó)中國(guó)特色社會(huì)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心研究員，中央民族大學(xué)中國(guó)興邊富民戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)）