【觀察與思考】 

針對(duì)我國(guó)金融系統(tǒng)未來(lái)的改革和發(fā)展，黨的二十大報(bào)告指出，要加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。2023年中央金融工作會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問(wèn)題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱。2024年1月，在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開(kāi)班式上，習(xí)近平總書記指出金融強(qiáng)國(guó)理應(yīng)具備“強(qiáng)大的金融監(jiān)管”，強(qiáng)調(diào)必須建立健全“完備有效的金融監(jiān)管體系”。這些重要論述體現(xiàn)了黨和國(guó)家對(duì)金融監(jiān)管的高度重視，也表明我國(guó)金融監(jiān)管的水平和效率還需要進(jìn)一步提升。

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)金融系統(tǒng)不斷改革創(chuàng)新，在優(yōu)化資源配置、支持經(jīng)濟(jì)改革、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要作用。尤其近年來(lái)，我國(guó)數(shù)字金融等領(lǐng)域的創(chuàng)新走在了世界前列。但伴隨金融創(chuàng)新，新的金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不斷出現(xiàn)，需要更高水平更有效率的金融監(jiān)管加以約束?？梢哉f(shuō)，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系就是在與金融創(chuàng)新的不斷互動(dòng)中建立和發(fā)展起來(lái)的。一方面，金融創(chuàng)新的演進(jìn)客觀上需要更高水平更有效率的金融監(jiān)管；另一方面，金融監(jiān)管水平和效率的提高也會(huì)促進(jìn)金融創(chuàng)新，并使得金融創(chuàng)新真正服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠促進(jìn)社會(huì)公平

一般來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新是指將金融體系內(nèi)各種要素重新優(yōu)化組合并進(jìn)行創(chuàng)造性變革的行為。金融創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)既包括金融服務(wù)提供者追求微觀利益，也包括金融當(dāng)局嘗試提高整個(gè)金融業(yè)的宏觀效益。狹義的金融創(chuàng)新指金融服務(wù)提供者為提高微觀利益而采取的創(chuàng)新行為，通常包含兩個(gè)方面：一是開(kāi)發(fā)出新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，二是對(duì)原有業(yè)務(wù)進(jìn)行改進(jìn)和革新，使其更加趨于完善。大多數(shù)時(shí)候，金融服務(wù)提供者通過(guò)金融創(chuàng)新提高自身運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)而幫助金融系統(tǒng)完善資源配置等功能，使得金融系統(tǒng)能夠更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)也促進(jìn)社會(huì)公平。比如近十余年來(lái)，中國(guó)金融系統(tǒng)積極擁抱現(xiàn)代信息技術(shù)，推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與金融業(yè)務(wù)深入融合，使得金融服務(wù)能夠以更低的成本觸達(dá)鄉(xiāng)村、偏遠(yuǎn)地區(qū)的中小微企業(yè)和低收入人群。這些從事金融創(chuàng)新的金融服務(wù)提供者既獲得了更多盈利空間，也讓更多人群享受到現(xiàn)代金融服務(wù)，促進(jìn)了社會(huì)公平。

隨著金融科技的發(fā)展，許多金融服務(wù)提供者能夠創(chuàng)新性地為不同客戶提供有針對(duì)性的金融服務(wù)，這種創(chuàng)新大多數(shù)時(shí)候?qū)鹑谙M(fèi)者是有益的，擴(kuò)大了金融服務(wù)覆蓋面，提升了金融服務(wù)效率，但也可能帶來(lái)市場(chǎng)壟斷、數(shù)據(jù)權(quán)屬不清、價(jià)格歧視等問(wèn)題。針對(duì)這些現(xiàn)象，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系應(yīng)有足夠前瞻性，利用科技手段對(duì)大數(shù)據(jù)算法的公平性采取更具針對(duì)性的監(jiān)管，不斷提升監(jiān)管能力，在維護(hù)社會(huì)公平的基礎(chǔ)上促進(jìn)金融創(chuàng)新。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠充分維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益

金融創(chuàng)新的目標(biāo)之一，是為金融服務(wù)提供者找到更多客戶并為其提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。我國(guó)金融科技的發(fā)展確實(shí)做到了為金融服務(wù)提供者賦能的目的，從而也讓更多消費(fèi)者享受到了現(xiàn)代金融服務(wù)。比如，我國(guó)在人均擁有銀行賬戶數(shù)等一些常用的普惠金融指標(biāo)上表現(xiàn)優(yōu)異，反映出我國(guó)金融系統(tǒng)借助金融科技進(jìn)一步惠及了更廣大的人民群眾。

隨著金融科技的發(fā)展，很多面向普通居民家庭的金融服務(wù)受到廣泛歡迎，但也有一些金融機(jī)構(gòu)趁機(jī)推出的所謂的創(chuàng)新性金融服務(wù)，包括一些理財(cái)服務(wù)，讓客戶付出隱形的費(fèi)用并過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。還有一些金融服務(wù)提供者利用其平臺(tái)優(yōu)勢(shì)獲取消費(fèi)者個(gè)人數(shù)據(jù)并贏得不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如果縱容這種金融服務(wù)提供者利用所謂的金融創(chuàng)新來(lái)侵害消費(fèi)者權(quán)益，直接受損的是金融消費(fèi)者，整個(gè)金融系統(tǒng)的健康發(fā)展生態(tài)也會(huì)受到破壞。我國(guó)金融系統(tǒng)已經(jīng)在強(qiáng)化金融知識(shí)宣傳、規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為、完善監(jiān)督管理規(guī)則、及時(shí)懲處違法違規(guī)現(xiàn)象等方面，初步建立起了行為監(jiān)管框架，進(jìn)而能夠更好地保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。未來(lái)金融監(jiān)管需要繼續(xù)跟蹤各類金融創(chuàng)新的市場(chǎng)效果，一方面對(duì)利用消費(fèi)者金融素養(yǎng)不足來(lái)謀取不當(dāng)利益的機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行嚴(yán)格懲處；另一方面對(duì)一些符合金融基本邏輯，但特定情境下有可能造成覆蓋面較大的金融消費(fèi)者損失的金融業(yè)務(wù)保持足夠?qū)徤?。總之，力求在監(jiān)管過(guò)程中全面保護(hù)消費(fèi)者知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、依法求償權(quán)和個(gè)人信息安全。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性

金融創(chuàng)新對(duì)金融穩(wěn)定大多數(shù)時(shí)候是起促進(jìn)作用的，很多金融創(chuàng)新的目標(biāo)就是幫助金融服務(wù)提供者防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和提高金融服務(wù)效率，提高金融服務(wù)者自身的財(cái)務(wù)健康程度，這是有利于金融系統(tǒng)穩(wěn)定的。但在特定情形下，金融創(chuàng)新也可能給金融系統(tǒng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而損害金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

金融創(chuàng)新往往是金融服務(wù)提供者出于追求微觀利益目標(biāo)而推出的，創(chuàng)新推出之初通常能夠和市場(chǎng)趨勢(shì)相適應(yīng)，這會(huì)導(dǎo)致金融服務(wù)者和市場(chǎng)上其他投資者在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)低估金融創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使市場(chǎng)對(duì)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過(guò)低，于是金融創(chuàng)新在這一時(shí)間階段會(huì)被過(guò)度使用形成風(fēng)險(xiǎn)隱患。另外，一些所謂的金融創(chuàng)新，本質(zhì)上其實(shí)是一種監(jiān)管套利行為，這種偽創(chuàng)新會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性造成損害。

金融創(chuàng)新給金融系統(tǒng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)有可能是微觀的，也可能是宏觀的。微觀的風(fēng)險(xiǎn)是指金融服務(wù)提供者在金融創(chuàng)新過(guò)程中自身財(cái)務(wù)健康程度受到傷害。宏觀的風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融創(chuàng)新導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)，短期內(nèi)影響到國(guó)家或區(qū)域金融系統(tǒng)的正常功能。針對(duì)金融創(chuàng)新的復(fù)雜情況，金融監(jiān)管層要在微觀審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管。在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)，金融監(jiān)管層必須對(duì)新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)特別是對(duì)涉及面較寬、杠桿放大程度高的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)保持警醒，不斷加強(qiáng)監(jiān)管能力建設(shè)，全面保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。我國(guó)的金融創(chuàng)新要服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展，就必須依靠有效的監(jiān)管來(lái)保駕護(hù)航。目前來(lái)看，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融服務(wù)提供者從成本收益權(quán)衡的角度出發(fā)，特別是從短期發(fā)展的角度出發(fā)，依然更愿意為大中型企業(yè)提供服務(wù)，為創(chuàng)新型中小微企業(yè)服務(wù)的意愿還是相對(duì)不足；金融服務(wù)提供者也愿意更多把重心放在大城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，鄉(xiāng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融服務(wù)成本相對(duì)更高；我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的跨境服務(wù)能力和意愿都亟待提高；金融服務(wù)的惠及面近年來(lái)有很大提高，但優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)的覆蓋面還需進(jìn)一步擴(kuò)大。未來(lái)，金融監(jiān)管層應(yīng)進(jìn)一步鼓勵(lì)金融創(chuàng)新服務(wù)于高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)科技公共信息共享、融資擔(dān)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估交易等配套支撐，健全科技金融統(tǒng)計(jì)和評(píng)估體系，鼓勵(lì)針對(duì)科技型企業(yè)全生命周期的金融創(chuàng)新服務(wù)；不斷加強(qiáng)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的金融支持，為綠色低碳產(chǎn)品提供風(fēng)險(xiǎn)保障支持；充分參與全球金融治理體系的構(gòu)建；致力于建成高質(zhì)量普惠金融體系。

（作者：吳衛(wèi)星，系首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)、北京市習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心特約研究員）