2024年7月，中央政治局召開(kāi)會(huì)議明確指出，要有力有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)。獨(dú)角獸企業(yè)這一概念最早由風(fēng)險(xiǎn)投資家AileenLee在2013年提出，旨在描述那些在相對(duì)較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)巨大市場(chǎng)價(jià)值的創(chuàng)業(yè)公司。具體而言，是指估值超過(guò)10億美元，創(chuàng)辦時(shí)間不超過(guò)10年且尚未上市的企業(yè)。這些企業(yè)往往具備高估值、強(qiáng)創(chuàng)新、快成長(zhǎng)特征，不僅擁有獨(dú)特的核心技術(shù)或顛覆性的商業(yè)模式，而且能夠在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)張，甚至可能改變整個(gè)行業(yè)的發(fā)展格局，其高估值反映了市場(chǎng)對(duì)其當(dāng)前與未來(lái)成長(zhǎng)的高度認(rèn)可。

獨(dú)角獸企業(yè)的產(chǎn)生與成長(zhǎng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、監(jiān)管政策、資本市場(chǎng)、行業(yè)周期等多重因素的共同影響。例如，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性降低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持良好預(yù)期，市場(chǎng)需求有效提振，會(huì)提升投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好，降低創(chuàng)業(yè)難度，進(jìn)而促進(jìn)獨(dú)角獸企業(yè)的誕生和成長(zhǎng)。獨(dú)角獸企業(yè)的誕生還往往與科技創(chuàng)新進(jìn)程緊密相關(guān)，基礎(chǔ)研究的突破、新興技術(shù)的迭代、成果轉(zhuǎn)化的提效為獨(dú)角獸企業(yè)涌現(xiàn)提供了創(chuàng)新機(jī)遇、市場(chǎng)機(jī)會(huì)和新興賽道。監(jiān)管政策也是影響?yīng)毥谦F企業(yè)數(shù)量的關(guān)鍵因素，放寬新興產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入、優(yōu)化數(shù)據(jù)隱私與安全監(jiān)管、有效執(zhí)行反壟斷與公平競(jìng)爭(zhēng)政策，都將對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的生存環(huán)境和發(fā)展空間產(chǎn)生關(guān)鍵性的積極影響。由于獨(dú)角獸企業(yè)的重點(diǎn)是“估值”，因此，創(chuàng)投資本的積極活躍、資本市場(chǎng)的繁榮穩(wěn)定對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的誕生具有直接影響。其中，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在企業(yè)的早期階段提供資金，幫助企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展等，證券市場(chǎng)等公開(kāi)市場(chǎng)不僅為獨(dú)角獸企業(yè)提供了融資渠道，也為大量創(chuàng)業(yè)投資提供了退出渠道，進(jìn)而進(jìn)入下一個(gè)“募投管退”周期。獨(dú)角獸企業(yè)一旦公開(kāi)上市后會(huì)失去一些典型特征，因此，為了免于資本市場(chǎng)的“干擾”，有的獨(dú)角獸企業(yè)即使規(guī)模足夠大也不愿意上市，而是選擇并購(gòu)等方式退出。行業(yè)周期也是一個(gè)重要因素，在行業(yè)的導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，市場(chǎng)潛力巨大，技術(shù)創(chuàng)新活躍，相對(duì)更容易產(chǎn)生獨(dú)角獸企業(yè)。此外，區(qū)域集聚程度、國(guó)際環(huán)境變化也會(huì)對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)產(chǎn)生影響。

由于“估值”存在一定的主觀性、波動(dòng)性和非公開(kāi)性，給觀察和研究獨(dú)角獸企業(yè)帶來(lái)了一定難度。目前，國(guó)內(nèi)外關(guān)于獨(dú)角獸企業(yè)的各種榜單層出不窮，盡管遴選標(biāo)準(zhǔn)較為接近，但由于數(shù)據(jù)來(lái)源、分析角度、選取時(shí)點(diǎn)、披露途徑不同，許多結(jié)論也不盡一致，有時(shí)甚至差別較大，很難直接作橫向類比分析，在引用其結(jié)論時(shí)需要謹(jǐn)慎甄別、科學(xué)使用。特別需要注意的是，在分析獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量變化的時(shí)候，尤其是在大國(guó)博弈加劇的大背景下，不僅要看其“估值”的變化，分析背后的短期原因和非經(jīng)濟(jì)性原因，也要看到其作為獨(dú)角獸企業(yè)在創(chuàng)新自主性、市場(chǎng)主導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)力方面的中長(zhǎng)期走勢(shì)，透過(guò)部分周期性因素關(guān)注硬科技核心實(shí)力。不僅要關(guān)注在位獨(dú)角獸企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，也要高度關(guān)注一些具有高成長(zhǎng)性的準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)。近年來(lái)，我國(guó)從中央到地方都越來(lái)越重視獨(dú)角獸企業(yè)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體，強(qiáng)調(diào)分類扶持、精準(zhǔn)施策、特色發(fā)展，這不僅對(duì)各地打造有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)梯隊(duì)和產(chǎn)業(yè)集群具有重要作用，也對(duì)我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)、加快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。